電源設(shè)備行業(yè):硅片、電池價格走勢出現(xiàn)分化,密切關(guān)注光伏裝機(jī)規(guī)劃正式出臺

    由于下游需求放緩、新產(chǎn)能快速釋放,電池片價格由漲轉(zhuǎn)跌。通威太陽能下調(diào)單晶PERC電池片價格。自18年四季度以來,單晶PERC電池片價格一路上升。但隨著訂單消化,通威新產(chǎn)能的釋放,價格由漲轉(zhuǎn)跌。

    短期波動影響有限,未來需關(guān)注正式政策落地帶來的國內(nèi)需求狀況。目前單晶電池的毛利率和價格相對較高,通威本次下調(diào)單晶PERC電池價格,配合其新產(chǎn)能投產(chǎn)釋放,整體仍具有較好的盈利能力。二季度市場需求端整體偏松,價格或繼續(xù)承壓,需關(guān)注正式政策落地帶來的國內(nèi)需求狀況。

    產(chǎn)業(yè)鏈價格走勢分化,海外需求與產(chǎn)業(yè)高集中度支撐硅片價格小幅上漲。在中環(huán)年初率先調(diào)高報價后,隆基股份于2月下旬也上調(diào)單晶硅片價格。盡管下游電池價格承壓,但由于海外市場需求旺盛、產(chǎn)能集中帶來的龍頭議價能力強(qiáng)勁,硅片價格與電池價格走勢出現(xiàn)分化。

    投資建議。在國內(nèi)裝機(jī)保持平穩(wěn)的背景下,2019年光伏裝機(jī)增量主要來自于海外多國市場復(fù)蘇。電池板塊,由于下游需求放緩與季節(jié)性影響,近期出現(xiàn)降價現(xiàn)象。硅片板塊,單晶硅片在產(chǎn)能釋放之前,有望維持量價齊升邏輯。社融信貸數(shù)據(jù)超市場預(yù)期,資金面流動性有所改善,市場風(fēng)險偏好明顯提升,A股已迎來估值修復(fù)行情。我們推薦單晶硅片龍頭隆基股份(601012.SH)、中環(huán)股份(002129.SZ),建議關(guān)注林洋能源(601222.SH)。風(fēng)電行業(yè),推薦金風(fēng)科技(002202.SZ)、天順風(fēng)能(002531.SZ),建議關(guān)注康達(dá)新材(002669.SZ)、禾望電氣(603063.SH)、中材科技(002080.SZ)。核電行業(yè),建議關(guān)注久立特材(002318.SZ)、江蘇神通(002438.SZ)與浙富控股(002266.SZ)等。