石油開采行業(yè):預(yù)計美國原油庫存超預(yù)期增加,我們預(yù)計增加363萬桶

    【信達石化原油庫存預(yù)測模型】為提前預(yù)判美國每周原油庫存變化和每周油價走勢,信達證券石化研究團隊通過建立并綜合4 大模型:美國原油產(chǎn)量模型,美國煉廠開工及需求模型,基于油輪定位和裝卸跟蹤技術(shù)的美國原油進出口模型,和基于衛(wèi)星掃描技術(shù)的美國陸地庫存監(jiān)測模型,以給出我們對美國每周原油供需及庫存變化的預(yù)測值。

    【信達石化美國原油庫存預(yù)期】根據(jù)構(gòu)建的4 大模型,我們預(yù)測過去一周2019.3.29-2019.4.5 美國原油總供應(yīng)和總需求分別為16.53 百萬桶/日和16.01 百萬桶/日。其中,美國原油總供應(yīng)=美國原油產(chǎn)量+美國原油凈進口,我們預(yù)計美國原油產(chǎn)量為12.03 百萬桶/日,美國原油凈進口量為4.50 百萬桶/日。因此,信達預(yù)測過去一周美國原油庫存“增加363萬桶”。需要指出的是,該預(yù)測是我們構(gòu)建的模型的測試結(jié)果,隨著時間序列的拉長,我們后續(xù)也會適當(dāng)調(diào)整模型以提前給出更加準(zhǔn)確的預(yù)測。

    【華爾街一致預(yù)期】華爾街對2019.3.29-2019.4.5 一周內(nèi)美國原油庫存變化的一致預(yù)期為“增加240萬桶”,因此信達預(yù)計美國原油庫存增加幅度超過華爾街一致預(yù)期,信達同華爾街分歧123萬桶。如果周三公布的原油庫存變化接近信達預(yù)測,我們認(rèn)為短期油價(周度,本次報告發(fā)布之后的5 個交易日)收跌概率較大。本周EIA 庫存將于2019 年4 月10 日晚間公布。

    【附注】華爾街四大金融信息和數(shù)據(jù)服務(wù)商中的彭博(Bloomberg)、路透社(Reuters)、華爾街日報(The Wall Street Journal)和普氏(Platts)均對2019.3.29-2019.4.5 一周內(nèi)的美國原油庫存變化進行了圍繞全球市場頂尖分析師各自的預(yù)測模型的調(diào)查統(tǒng)計!4 家機構(gòu)在2019 年4 月9-10 日期間公布了各自的調(diào)查預(yù)測數(shù)據(jù),分別為增加248 萬桶、增加230 萬桶、增加200 萬桶和增加280 萬桶。我們?nèi)? 家機構(gòu)的均值“增加240 萬桶”作為2019.3.29-2019.4.5 這一周內(nèi)的美國原油庫存變化的華爾街一致預(yù)測。

    【信達石化美國原油庫存上周預(yù)測結(jié)果回顧】在2019 年4 月3 日《預(yù)計美國原油庫存超預(yù)期增加:我們預(yù)計增加67 萬桶 !》中,我們預(yù)測2019.3.22-2019.3.29 美國原油庫存“增加67萬桶”,華爾街一致預(yù)期為“下降43萬桶”,而EIA2019 年4 月3 日晚間(北京時間)公布美國原油庫存“增加724 萬桶”, 我們預(yù)測比華爾街一致預(yù)期更接近 EIA 公布的實際庫存變化數(shù)據(jù)。

    【風(fēng)險因素】需求不及預(yù)期,產(chǎn)量不及預(yù)期,地緣政治,衛(wèi)星掃描精度誤差,油輪進出港追蹤定位誤差,阿拉斯加產(chǎn)量季節(jié)性波動誤差。