海底撈（06862，HK）和海底撈的底料供應(yīng)商頤海國(guó)際（01579,HK）發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)，優(yōu)異的成績(jī)讓兩者的股價(jià)在今日雙雙大漲，而兩者日益增長(zhǎng)的市值也讓老板張勇的財(cái)富超過(guò)了小米的雷軍、百度的李彥宏和順豐的王衛(wèi)，順利進(jìn)入內(nèi)地富豪榜前七名。
做餐飲能做出什么高度？海底撈的老板張勇或許會(huì)告訴你：做火鍋可能比順豐、百度或者小米還牛。而千千萬(wàn)萬(wàn)的好吃嘴兒們也為海底撈源源不斷地貢獻(xiàn)了真金白銀的收入。
海底撈（06862，HK）和海底撈的底料供應(yīng)商頤海國(guó)際（01579,HK）發(fā)布了上半年業(yè)績(jī)，優(yōu)異的成績(jī)讓兩者的股價(jià)在今日雙雙大漲，而兩者日益增長(zhǎng)的市值也讓老板張勇的財(cái)富超過(guò)了小米的雷軍、百度的李彥宏和順豐的王衛(wèi)，順利進(jìn)入內(nèi)地富豪榜前七名。
白手起家到頂級(jí)富豪
在2018年胡潤(rùn)百富榜里，海底撈老板張勇、舒萍夫婦（以下統(tǒng)稱(chēng)“張勇”）以550億元人民幣的財(cái)富名列第34名。然而隨著張勇旗下海底撈、頤海國(guó)際的股價(jià)不斷大漲，他的身價(jià)自然水漲船高，目前已經(jīng)躋身內(nèi)地富豪前七名，毫無(wú)疑問(wèn)是全國(guó)餐飲行業(yè)的首富。
從港交所的數(shù)據(jù)可以看到，張勇持有頤海國(guó)際35.61%的股份、持有海底撈68.6%的股份。截至今日收盤(pán)，頤海國(guó)際市值為495億港元，海底撈市值為1818億港元。因此張勇持有兩家上市公司的市值就達(dá)到了1423億港元（折合為人民幣1282億元）。
按照以上數(shù)據(jù)估算，張勇僅在海底撈和頤海國(guó)際兩家上市公司合計(jì)持有的市值就可以排進(jìn)2018年胡潤(rùn)百富榜的前七名，位于美的的何享健、何劍鋒父子之后，但是已經(jīng)排在了王衛(wèi)、李彥宏、雷軍等人之前。而且張勇也毫無(wú)爭(zhēng)議地成為了我國(guó)餐飲行業(yè)的首富。
在國(guó)內(nèi)頂級(jí)富豪里，張勇絕對(duì)算是比較低調(diào)的一位，而他的成長(zhǎng)之路也絕對(duì)稱(chēng)得上勵(lì)志。早在1994年，以張勇為主的創(chuàng)始人在四川簡(jiǎn)陽(yáng)開(kāi)設(shè)了第一家海底撈火鍋，隨后在1999年開(kāi)始向四川省之外擴(kuò)張，隨后又在2012年走出內(nèi)地，并于2018年在香港上市。值得注意的是，海底撈的底料供應(yīng)商早在2016年就在香港上市。而從開(kāi)設(shè)第一家海底撈火鍋到成為目前的頂級(jí)富豪，張勇用了25年。
此外，成為富豪的還不只是張勇夫婦，當(dāng)年一起創(chuàng)業(yè)的施永宏夫婦也一同跨入富豪行列。目前張勇為海底撈主席，施永宏為頤海國(guó)際主席。
半年吃出上百億收入
昨天，海底撈公布了今年上半年的業(yè)績(jī)情況。今年前六個(gè)月，海底撈收入116.95億元，其中凈利潤(rùn)達(dá)到了9.11億元。
截至今年6月30日，海底撈的餐廳數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了593家，在過(guò)去一年時(shí)間，凈增加了252家?？梢钥吹胶５讚频拈_(kāi)店速度相當(dāng)快，平均一天開(kāi)店0.69家。目前，海底撈除了在中國(guó)內(nèi)地覆蓋了116個(gè)城市外，還延伸到了新加坡、韓國(guó)、日本、美國(guó)。
從海底撈的生意情況來(lái)看，也是非?；鸨＝衲晟习肽?，海底撈的平均翻臺(tái)率為4.8，而顧客人均消費(fèi)金額為104.4元。
在中餐市場(chǎng)中，火鍋及四川菜以及中式快餐是占比最大的細(xì)分市場(chǎng)。火鍋是中式餐飲中最大的品類(lèi)，占據(jù)13.7%，復(fù)合增速高達(dá)11.6%。四川菜以及中式快餐的規(guī)模占比分別達(dá)到12.4%和12.2%，僅次于火鍋。綜合來(lái)看，川渝地區(qū)的風(fēng)味菜系合計(jì)占比超25%，這與川菜系的麻辣、咸鮮口味密切相關(guān)。菜品味道受歡迎程度排行中，咸鮮和麻辣分別以23.4%和17.2%的歡迎程度位居第一、第二位。
火鍋是目前國(guó)內(nèi)中餐市場(chǎng)中份額最大的細(xì)分領(lǐng)域
數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理
分析各細(xì)分領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)效率可以發(fā)現(xiàn)，火鍋是綜合來(lái)看效率最高的子行業(yè)。在接受統(tǒng)計(jì)調(diào)查的企業(yè)中，火鍋企業(yè)每平米營(yíng)收達(dá)到2.6萬(wàn)元，高于其他子行業(yè)（休閑餐未披露統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)），同時(shí)火鍋企業(yè)的人均勞收達(dá)到23.3萬(wàn)元，僅次于正餐位居第二?；疱伒纳喜怂俣瓤?、翻臺(tái)率高、適合營(yíng)業(yè)的時(shí)間長(zhǎng)等優(yōu)勢(shì)是實(shí)現(xiàn)相對(duì)較高經(jīng)營(yíng)效率的主要原因。
2017年接受統(tǒng)計(jì)調(diào)查的餐飲企業(yè)每平米營(yíng)收情況
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2017年接受統(tǒng)計(jì)調(diào)查的餐飲企業(yè)人均勞收情況
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標(biāo)準(zhǔn)化程度高的產(chǎn)品易于復(fù)制和管理，火鍋行業(yè)值得關(guān)注。火鍋由于加工環(huán)節(jié)少，底料、調(diào)料等可統(tǒng)一配置，更容易標(biāo)準(zhǔn)化，加上食材豐富，口味更自由，成為了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模最大、擴(kuò)張速度最快的餐飲業(yè)態(tài)。具體來(lái)講，火鍋店只要通過(guò)中央廚房生產(chǎn)出統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的火鍋原料及調(diào)味料，再統(tǒng)一配送到各個(gè)分店，每個(gè)店只需要配備一定的洗菜、切菜廚工，以及服務(wù)人員即可。
縱觀火鍋產(chǎn)業(yè)鏈，下游企業(yè)設(shè)定自己的標(biāo)準(zhǔn)向中上游布局已成趨勢(shì)?；疱伄a(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)清晰，可以分為上游的原材料生產(chǎn)商（農(nóng)業(yè)公司）、中游調(diào)味料及火鍋料生產(chǎn)商（食品公司）以及下游的火鍋門(mén)店或者外賣(mài)點(diǎn)（餐飲服務(wù)商）。
火鍋產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)清晰、易于企業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈布局
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從城市及人均金額兩個(gè)維度來(lái)看，一線城市和中高端火鍋市場(chǎng)發(fā)展更快。雖然基于龐大的基數(shù)效益，非一線城市及農(nóng)村地區(qū)火鍋消費(fèi)總額占據(jù)整個(gè)火鍋市場(chǎng)的90%以上，但從增速上看，一線城市人群消費(fèi)頻次及客單價(jià)高的特點(diǎn)帶動(dòng)收入增長(zhǎng)更快。
（1）從區(qū)域角度看，一線城市表現(xiàn)亮眼。2013年一線城市火鍋市場(chǎng)規(guī)模為259億元，到2017年已經(jīng)達(dá)到414億元，年復(fù)合增速高達(dá)12.4%，較行業(yè)及非一線城市增速11.6%和11.5%更快；并且根據(jù)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)未來(lái)五年復(fù)合增速仍將高達(dá)10.6%，高于整體和非一線城市的10.2%和10.1%，到2022年一線城市火鍋收入規(guī)模將達(dá)到685億人民幣。
（2）從客單價(jià)角度看，中高端市場(chǎng)增長(zhǎng)最快。以人均客單價(jià)劃分，人均60元以下為大眾市場(chǎng)，60~200元為中高端市場(chǎng)，人均高于200元為高端市場(chǎng)，中高端火鍋市場(chǎng)發(fā)展速度最快。2013~2017年增速達(dá)到13.9%帶動(dòng)中高端火鍋市場(chǎng)規(guī)模由2013年的737億人民幣增長(zhǎng)至2017年的1240億元，并預(yù)計(jì)未來(lái)五年維持11.3%高增速帶動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模到2022年達(dá)到2116億元。
一線城市火鍋市場(chǎng)年復(fù)合增速較快
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中高端火鍋領(lǐng)域年復(fù)合增速更快
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龍頭公司海底撈及呷哺呷哺正快速進(jìn)行全國(guó)布局，未來(lái)成長(zhǎng)可期。目前國(guó)內(nèi)兩大上市火鍋龍頭均表現(xiàn)出明確的價(jià)格定位及布局策略。海底撈主打中高端火鍋，早期主要布局一二線城市，近年來(lái)逐步向以二三線城市為主、積極拓展海外市場(chǎng)的策略轉(zhuǎn)變；呷哺呷哺由京津冀地區(qū)起家，近年來(lái)快速布局全國(guó)其他地區(qū)，并推出價(jià)格差異化定位的中高端子品牌，做大業(yè)務(wù)規(guī)模。
海底撈二三線及以下城市門(mén)店布局加快（單位：家）
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相對(duì)于家喻戶曉的海底撈，頤海國(guó)際大家了解得并不多。其實(shí)頤海國(guó)際還早于海底撈在香港上市。頤海國(guó)際的大股東及董事仍是張勇。
頤海國(guó)際是一家復(fù)合調(diào)味料生產(chǎn)商，主要專(zhuān)注于火鍋調(diào)味料市場(chǎng)。公司除了建立了廣泛的全國(guó)性經(jīng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行銷(xiāo)售外，還是海底撈集團(tuán)在中國(guó)火鍋底料產(chǎn)品的獨(dú)家供應(yīng)商，其產(chǎn)品是海底撈集團(tuán)成功發(fā)展的重要基石。
同樣是在昨天，頤海國(guó)際也公布了其半年業(yè)績(jī)。今年上半年，頤海國(guó)際收入16.56億元，同比增長(zhǎng)64.9%；凈利潤(rùn)也達(dá)到了2.92億元，同比增長(zhǎng)54.1%。
不到三年成就十倍牛股
在一般投資者的觀念中，十倍牛股要么是擁有黑科技的高技術(shù)股，要么就是讓人摸不著頭腦的生物醫(yī)療股，很難讓人想到做餐飲的公司股價(jià)會(huì)增長(zhǎng)十倍，而且還在極短的時(shí)間里。
不過(guò)頤海國(guó)際做到了，2017年年初，頤海國(guó)際最低股價(jià)僅為2.78港元，但是隨后股價(jià)就一路上漲，一直到今日的最高48.45港元，累計(jì)上漲了1454%，而時(shí)間僅僅不到三年，讓投資者賺得盆滿缽滿。
雖然與頤海國(guó)際相比，海底撈的股價(jià)走勢(shì)還不是那么突出，但是上市不到一年時(shí)間以來(lái)，海底撈的股價(jià)仍然上漲了超過(guò)一倍，而且在今日也是創(chuàng)出了歷史新高。
對(duì)于海底撈剛出爐的靚麗業(yè)績(jī)，方正證券表示，海底撈收入端營(yíng)業(yè)收入快速增長(zhǎng)，成本費(fèi)用端原材料及易耗品成本和員工成本略有提升，利潤(rùn)端公司盈利能力穩(wěn)健。
該券商判斷海底撈仍處于高速擴(kuò)張階段，下一階段會(huì)繼續(xù)在二三線城市加密門(mén)店布局，2019年全年開(kāi)店數(shù)量預(yù)計(jì)約300家，并給予推薦評(píng)級(jí)。
而對(duì)于目前股價(jià)創(chuàng)新高的頤海國(guó)際和海底撈，泓瑞源金融證券持牌負(fù)責(zé)人、策略師岑智勇向記者表示：“業(yè)績(jī)對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)就像成績(jī)單，業(yè)績(jī)好的股票自然可以留意，但是還是要注意估值是否合理。”
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