工程機械行業(yè):高空作業(yè)平臺市場競爭加劇,警惕行業(yè)理性增長

    上周復(fù)盤:上周工程機械板塊受整個市場行情的影響出現(xiàn)下跌,申萬工程機械指數(shù) 9510.67,較 8月 30日上漲 8.87%。工程機械主要龍頭三一、徐工上周分別上漲 9.5%、 上漲 8.39%, 自年初以來分別上漲64.91%、 43%。 主要的零部件供應(yīng)商恒立液壓和艾迪精密上周上漲5.12%、 上漲 7.43%,年初以來分別上漲 72.85%、 57.98%。行業(yè)復(fù)蘇以來,龍頭企業(yè)不斷提升市場份額,享受到了寡頭格局下的盈利碩果。

    工程機械: 本周工程機械協(xié)會在北京舉辦工程機械展,吉尼、 JLG、浙江鼎力等多家國內(nèi)外知名廠商參展。我們發(fā)現(xiàn)隨著行業(yè)前景和銷量的持續(xù)向好,中聯(lián)、徐工以及其他廠商也紛紛進入高空作業(yè)平臺市場,主機廠層面出現(xiàn)了價格競爭等促銷手段。主機廠今明兩年紛紛加大臂式產(chǎn)品的產(chǎn)能投放。 同時,我們在展會上也對長三角和中部省份的租賃商進行調(diào)研發(fā)現(xiàn),剪叉式作業(yè)平臺的租金率不斷下滑,租賃商層面的競爭程度已經(jīng)非常激烈。據(jù)不完全統(tǒng)計,國內(nèi) 2018年的高空作業(yè)平臺市場租賃商大概在 800多家, 與 2017年 400多家相比, 增長迅猛。 我們認(rèn)為, 租賃商層面的激烈競爭勢必會傳導(dǎo)到主機廠層面。隨著全行業(yè)產(chǎn)能的快速增長,我們需要警惕行業(yè)發(fā)展進入 2011年挖掘機市場的過熱局面。 我們也希望行業(yè)產(chǎn)能投放和價格競爭趨于理性。

    建議關(guān)注工程機械龍頭和零部件廠商三一重工、徐工機械、中聯(lián)重科、恒立液壓和艾迪精密。

    風(fēng)險提示: 下游需求回落; 工程機械行業(yè)周期下行。