電氣設(shè)備：光伏電價政策正式出臺國內(nèi)新增裝機穩(wěn)定增長

電氣設(shè)備 2020-04-02 09:42

近日， 2020 年光伏上網(wǎng)電價政策正式公布，此次公布的電價調(diào)整方案與第二版征求意見稿基本相符。政策從2020 年6 月1 日起執(zhí)行。

對集中式光伏電站指導價，綜合考慮2019 年市場化競價情況、技術(shù)進步等多方面因素，將納入國家財政補貼范圍的I～III 類資源區(qū)新增集中式光伏電站指導價，分別確定為每千瓦時0.35 元（含稅，下同）、0.4 元、0.49 元。若指導價低于項目所在地燃煤發(fā)電基準價（含脫硫、脫硝、除塵電價），則指導價按當?shù)厝济喊l(fā)電基準價執(zhí)行。

對工商業(yè)分布式光伏發(fā)電補貼標準，納入2020 年財政補貼規(guī)模，采用“自發(fā)自用、余量上網(wǎng)”模式的工商業(yè)分布式光伏發(fā)電項目，全發(fā)電量補貼標準調(diào)整為每千瓦時0.05 元；采用“全額上網(wǎng)”模式的工商業(yè)分布式光伏發(fā)電項目，按所在資源區(qū)集中式光伏電站指導價執(zhí)行。

對戶用分布式光伏發(fā)電補貼標準。納入2020 年財政補貼規(guī)模的戶用分布式光伏全發(fā)電量補貼標準調(diào)整為每千瓦時0.08 元。

符合國家光伏扶貧項目相關(guān)管理規(guī)定的村級光伏扶貧電站（含聯(lián)村電站）的上網(wǎng)電價保持不變。

今年國內(nèi)新增有望達到45GW 以上，海外需求不穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)鏈價格趨勢向下從2019 年的競價結(jié)果可以看到，相比指導價，普通電站電價平均降幅在0.07 元到0.09 元每度電，全額上網(wǎng)分布式的平均降幅則在0.05 元到0.07 元每度電。降幅大部分集中在0.08 元每度電附近。所以目前的征求意見稿中的指導價還有一定的利潤空間，當然這部分也會在后續(xù)競價中給予投資企業(yè)更大的騰挪空間。

《關(guān)于2020 年風電、光伏發(fā)電項目建設(shè)有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》明確了2020年度新建光伏發(fā)電項目補貼預算總額度為 15 億元，其中5 億元用于戶用光伏，補貼競價項目（包括集中式光伏電站和工商業(yè)分布式光伏項目）按10 億元補貼總額組織項目建設(shè)。2019 年競價項目平均補貼約為0.07 元/kWh，按17 億元補貼22.78GW 參考，則2020 年度10 億競價補貼，預計可補貼競價項目規(guī)模23.5GW。依據(jù)2019 年7.5 億補貼總額，0.18 元/kWh 補貼單價，最后新增裝機5.3GW參考。2020 年度電補貼0.08 元/kWh，預計戶用新增裝機規(guī)模有望達到7GW以上。所以，我們預計，2020 年新增有補貼光伏電站規(guī)模將達到30GW。

2020 年的競價工作時間較去年提前2 個月的時間，從而將會有大部分競價項目可以在今年投運。加上2019 年的遞延競價項目和平價項目總計按20GW 考慮，加上5GW基地項目，預計今年全年新增裝機規(guī)模將達到45GW-50GW，相比去年約有50%的增長。

另外，海外需求的下滑勢必導致產(chǎn)業(yè)鏈價格向下，對國內(nèi)新增裝機量產(chǎn)生正向影響。

投資建議

我們認為，短期看，2020 年光伏新政的公布，將有利于整個產(chǎn)業(yè)鏈對于今年的工作的提前準備。并且從電價調(diào)整幅度分析，今年的國內(nèi)光伏新增裝機規(guī)模將較2019 年有明顯增長。國外需求依據(jù)目前環(huán)境看，相比2019 年預計不會出現(xiàn)正增長，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈短期將受壓。

長期看，《關(guān)于促進非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展的若干意見》和《可再生能源電價附加補助資金管理辦法》的頒布，理順了之前影響行業(yè)發(fā)展的補貼拖欠問題。所有的投資商都將受益新政，從而更好的激發(fā)投資積極性。并且2021 年后實施的綠證將成為未來的新催化劑。

光伏平價后，整個產(chǎn)業(yè)鏈將不受補貼限制，完全的市場化運行，經(jīng)濟性將成為首要考慮因素，這勢必帶來一些優(yōu)秀的投資商、零部件企業(yè)的頭部效應(yīng)顯現(xiàn)，整個行業(yè)的強者恒強的態(tài)勢將更加明顯。

目前光伏板塊的估值水平處于相對合理的水平，對于未來明確的成長空間，投資價值明顯，推薦擁有大硅片技術(shù)先發(fā)優(yōu)勢的：中環(huán)股份，晶盛機電；產(chǎn)能擴張迅速的：通威股份，隆基股份；關(guān)注異質(zhì)結(jié)技術(shù)相關(guān)的標的：山煤國際，捷佳偉創(chuàng)，邁為股份。

風險提示

行業(yè)發(fā)展不及預期；政策落地不及預期；市場需求突然下降，導致價格下降。