從1萬億到2萬億，蘋果只用了兩年。股價創(chuàng)下新高，市值突飛猛進(jìn)，“黑天鵝”席卷全球的這一年，蘋果卻逆勢走出了神仙行情，連帶著的整個科技股也開始出現(xiàn)了更多的想象空間，“2萬億俱樂部”的爭奪戰(zhàn)或許已經(jīng)就此開始。然而在科技股狂歡的同時，泡沫的聲音卻也總是不絕于耳，當(dāng)整個美股都將“身家性命”押在科技股上的時候，情況本身就已經(jīng)不妙了。
01、突破2萬億
蘋果再次創(chuàng)造歷史。當(dāng)?shù)貢r間8月19日，蘋果的股價一路飛漲，一度突破468美元/股，至此蘋果也迎來了高光時刻，成為全球首家市值突破2萬億美元的公司。不過蘋果的股價未能一直維持在高位，當(dāng)天下午蘋果股價小幅震蕩下行后，最終收于462.83美元/股，市值跌回2萬億美元以下，維持在1.98萬億美元。
但對于蘋果來說，即使是短暫地突破2萬億美元，其帶來的信號卻不言而喻。媒體稱，突破2萬億美元在很大程度上還只是個象征性的標(biāo)志，但它表明了CEO庫克對蘋果的改變?nèi)〉昧顺晒Α奶O果高達(dá)33%的價格收益比來看，投資者如今開始傾向于將蘋果視作一家軟件公司。
盡管在今年3月的股市崩盤中，蘋果市值曾一度跌破1萬億美元，但在市值方面，蘋果總體的勢頭卻當(dāng)?shù)闷饍疵瓦@個詞。2018年8月2日，蘋果成為全球第一家市值超過1萬億美元的科技企業(yè)，而當(dāng)時被眾多華爾街分析師看好的亞馬遜則排在了第二位，當(dāng)時其市值只有8800多億美元。
今年6月，蘋果市值再度沖破1.5萬億美元，彼時已經(jīng)有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，蘋果或在未來幾年內(nèi)成為首家市值達(dá)到2萬億美元的公司，但令外界沒有想到的是，從1.5萬億美元到2萬億美元，蘋果只用了不到兩個月。
而這其中還穿插著另一條線索，即沙特阿美的上市一度讓蘋果市值的頭把交椅拱手讓人。在蘋果市值突破1.5萬億的時候，沙特阿美還是全球市值最高的公司，但在今年7月31日，蘋果股價大漲逾10%，使其市值達(dá)到了1.82萬億美元，直接超過沙特阿美，重新奪回市值全球第一的位置。
02、“熱錢”的炒作？
市值突破2萬億美元堪稱蘋果乃至美股科技股的里程碑事件。有分析認(rèn)為，蘋果股價表現(xiàn)搶眼的主要原因在于消費者對該公司產(chǎn)品的需求非常穩(wěn)固。同時，由于數(shù)百萬美國人在家辦公，蘋果公司核心產(chǎn)品iPhone的銷售情況大大好于市場預(yù)期。
此前的財報數(shù)據(jù)顯示，蘋果二季度凈營收為596.85億美元，比去年同期的538.09億美元增長11%，凈利潤為112.53億美元，比去年同期的100.44億美元增長12%，均超出分析師預(yù)期。此外，公司第二季度大中華區(qū)凈營收為93.29億美元，相比之下去年同期為91.57億美元，同比增長2%。
甚至有華爾街的分析師認(rèn)為，蘋果目前2萬億美元的市值仍舊被低估，原因在于蘋果公司高速增長的服務(wù)業(yè)務(wù)以及即將推出的首款5GiPhone將成為相互推動的兩個核心驅(qū)動力。在這一點上，互聯(lián)網(wǎng)分析師楊世界也稱，5G是歷史發(fā)展的機(jī)遇，不僅是通訊的升級，而是萬物互聯(lián)的突破口，蘋果之前就有投資相關(guān)的企業(yè)以及自己的研發(fā)布局，華為受限于各種障礙現(xiàn)在追趕可能也追不上蘋果，因此對蘋果來說也是一種間接的利好。
但在賽意企業(yè)研究所研究部主任、武漢大學(xué)客座研究員唐大杰看來，蘋果市值突破2萬億美元與這一波美股的超常上漲分不開，可以說是一個比較瘋狂的行情，其背后的邏輯就是經(jīng)濟(jì)停頓，錢無法投入實體經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致資本市場有大量的投資沖動，就會把資本市場做高。
此外，就是市場本身的情況。唐大杰稱，能夠看出來市場基本上是一個熱點接著一個熱點，上個月的熱點是特斯拉，這個月的熱點就是蘋果，而蘋果這次的上漲其實也與上個月特斯拉瘋狂上漲的道理類似，這個月熱點不找蘋果也可能會找其他公司。“總結(jié)起來就是資本市場是在一個相對孤立的層面運作的，而不是說蘋果真的有多少實際點可以支撐。”
楊世界也同樣提到，支撐蘋果股價上漲的另一個原因是資本在背后的推動，因為圈子里的熱錢多就可能會推動長期看好企業(yè)的股價上漲。
03、瘋狂的科技股
利好因素支撐也好，資本市場的炒作也罷，蘋果的市值終究是創(chuàng)出了新高，而在蘋果的帶領(lǐng)之下，美股科技股也已經(jīng)越?jīng)_越高。包括蘋果在內(nèi)的美國五大科技巨頭，最近在市場上的表現(xiàn)均不俗。其中亞馬遜的市值已經(jīng)達(dá)到了1.63萬億美元，僅次于蘋果之后，微軟市值也達(dá)到了1.59萬億美元，與亞馬遜市值相差無幾。相比之下，谷歌母公司Alphabet的市值在1萬億美元左右，F(xiàn)acebook的市值則超過7000億美元。
也是因此，關(guān)于誰會成為下一個突破2萬億美元市值的公司也成了外界普遍關(guān)注的焦點。要知道，兩年前當(dāng)眾人都在翹首關(guān)注誰會第一個跳過1萬億美元市值大關(guān)的公司的時候，亞馬遜就是熱門選擇。而在蘋果最率先跨過這一輪大關(guān)之后，科技巨頭還掀起了一股沖刺“萬億俱樂部”的浪潮。兩年之后，昨日重現(xiàn)，只不過這次沖刺的目標(biāo)變成了“2萬億美元俱樂部”。
至于下一個“兩萬億”，角逐的焦點很可能在云計算。楊世界稱，亞馬遜以前做電商，現(xiàn)在主要做云計算，這方面的收入來源占據(jù)了亞馬遜收入的很大部分，帶來的利潤非常多。等到整體的5G、AI產(chǎn)業(yè)成熟之后，云計算的需求肯定越來越旺。微軟的云計算現(xiàn)在也只落后于亞馬遜，再之后就是谷歌。要知道云計算及云計算產(chǎn)業(yè)鏈的未來非常廣闊，可拓展至各方面產(chǎn)業(yè)，包括傳統(tǒng)企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，數(shù)字化轉(zhuǎn)型精準(zhǔn)獲客等等。
當(dāng)科技股開始競逐新目標(biāo)的時候，一個更為明顯的特點也浮出水面——科技股仿佛成了美股的頂梁柱。就在蘋果市值創(chuàng)新高的前一天，標(biāo)普500指數(shù)和納指剛剛創(chuàng)下了歷史新高。而在外界看來，美股的上漲除了美聯(lián)儲的大幅放水及寬松政策刺激之外，很大程度上得益于少數(shù)科技類權(quán)重股的強(qiáng)勁上漲。
標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司的數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500指數(shù)中前五大科技股的市值占比超過23%，而前10大成份股公司市值之和在該指數(shù)總市值中占比更接近30%，這是至少40年來的最高占比。8月中旬，蘋果在標(biāo)普500指數(shù)中的權(quán)重便達(dá)到6.5%，打破了IBM在35年前創(chuàng)下的6.4%的記錄，成為40年來對標(biāo)普500指數(shù)影響最大的成分股。
也是因此，華爾街大多頭、美國宏橋信托投資集團(tuán)(BTIG)首席股票和衍生品策略師JulianEmanuel警告稱，目前美股市場最大的贏家們可能已處于泡沫中，建議投資者考慮削減他們對大型科技股的風(fēng)險敞口。唐大杰也稱，科技股的風(fēng)險肯定存在。目前美股的波動其實還沒有完全終結(jié)，且整個西方國家的GDP都在下降，經(jīng)濟(jì)基本面難看，消費緊縮，股市出現(xiàn)那么多的溢價就不容易按常理解釋?，F(xiàn)在已經(jīng)可以肯定泡沫的存在，只是還沒到達(dá)終點，畢竟目前資本市場沒有放出危險信號，反向操作的現(xiàn)象也還不多。
不過楊世界則提到，從大環(huán)境上來看，科技股正是熱門股，而從長遠(yuǎn)來看也是未來全行業(yè)數(shù)字化發(fā)展的基石。且美國對科技股的保護(hù)是很明顯的，從競爭力以及發(fā)展勢能發(fā)面看，科技股的潛力也非常大，包括專利技術(shù)即核心零部件的主導(dǎo)。
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