信息服務行業(yè)：美聯(lián)儲開始評估數(shù)字貨幣可行性 深圳通過數(shù)字貨幣紅包展開應用試點

    美聯(lián)儲開始評估數(shù)字貨幣可行性。根據(jù)澎湃新聞搜狐號，當?shù)貢r間10 月19 日美聯(lián)儲主席鮑威爾在國際貨幣基金組織年會上關于數(shù)字支付的小組討論中表示，美聯(lián)儲正致力于謹慎、認真、全面地評估央行數(shù)字貨幣對美國經濟和支付系統(tǒng)帶來的潛在成本和收益。美聯(lián)儲尚未做出發(fā)行數(shù)字貨幣的決定，因為還需要進一步的調研工作，以及與利益相關者進行廣泛地公眾咨詢。同樣的，美聯(lián)儲理事布雷納德在斯坦福大學商學院的演講中也曾表示美國政府自新冠肺炎大流行以來開始加速數(shù)字美元研究，美聯(lián)儲理事會一直在嘗試構建和測試相關分布式賬本平臺。我們認為，隨著數(shù)字貨幣在應用和流通上的重要性逐漸顯現(xiàn)，越來越多的國家開始重視數(shù)字貨幣的相關技術和應用。

    數(shù)字人民幣試點持續(xù)推進，深圳派發(fā)數(shù)字人民幣紅包。根據(jù)新華社報道，深圳市人民政府近期聯(lián)合中國人民銀行開展了數(shù)字人民幣紅包試點。該紅包采取“搖號抽簽”形式發(fā)放，合計價值1000 萬元，抽簽報名通道于9 日正式開啟。紅包可在深圳羅湖區(qū)轄內已完成數(shù)字人民幣系統(tǒng)改造的3389 家商戶無門檻消費。這將是個人數(shù)字人民幣錢包首次在大眾面前亮相。此次預約活動明確提到，即便沒有工、農、中、建四家大行的銀行卡，也可以參與預約，數(shù)字人民幣紅包的領取和使用無需綁定銀行卡。但若支付超過紅包金額的交易，則需要使用四家大行中任意一家的銀行卡，對錢包進行充值或綁定錢包。我們認為，此次試點形式顯示出了數(shù)字貨幣在消費場景應用的廣泛性，同時，數(shù)字人民幣紅包的活動有望加快應用推廣，加速數(shù)字貨幣相關系統(tǒng)建設。

    央行數(shù)字貨幣籌備已久，試點推行“4+1”。根據(jù)中央紀委國家監(jiān)委網(wǎng)站信息，我國是最早研究央行數(shù)字貨幣的國家之一。早在2014 年，人民銀行就啟動了央行數(shù)字貨幣的前瞻性研究。2016 年，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所成立，成為全球最早從事法定央行數(shù)字貨幣研發(fā)的官方機構。2017 年底，國務院批準人民銀行牽頭各商業(yè)機構開展數(shù)字人民幣體系（DC/EP）的研發(fā)。2020 年8 月，商務部印發(fā)的《全面深化服務貿易創(chuàng)新發(fā)展試點總體方案》提出：在京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)及中西部具備條件的試點地區(qū)開展數(shù)字人民幣試點。人民銀行制定政策保障措施；先由深圳、成都、蘇州、雄安新區(qū)等地及未來冬奧場景相關部門協(xié)助推進，后續(xù)視情擴大到其他地區(qū)。我們認為，從技術-運營架構路線，央行數(shù)字貨幣的應用涉及的范圍和相關環(huán)節(jié)非常廣泛，參與方包含了央行發(fā)行端、商業(yè)銀行投放端，和用戶端；從系統(tǒng)建設角度來看包含發(fā)行層、投放層以及流通層。我們認為，整體從市場空間來看，1）發(fā)行層系統(tǒng)預計將以央行自建/合作開發(fā)為主，但在管理環(huán)節(jié)，如安全認證，加密系統(tǒng)有望需求升級，為外部廠商參與的重點；2）投放層系統(tǒng)，以現(xiàn)有銀行IT 升級和改造為主，現(xiàn)有龍頭的銀行IT 提供商和擁有成熟技術解決方案的服務商有望參與；3）流通層系統(tǒng)建設空間較大，預計C 端以支付、結算以及清算服務為主，B 端以具體的應用場景（如交通、教育、醫(yī)療等）項目型開發(fā)建設為主，預計短期以項目型開發(fā)，中長期后有望形成場景性通用解決方案。

    建議關注標的：宇信科技、長亮科技、高偉達、廣電運通、新大陸、拉卡拉

    風險提示：央行數(shù)字貨幣的政策推進和應用需求拓展不達預期，相關建設需求不及預期。