機械行業(yè)：臺積電上調(diào)2021年資本支出目標(biāo)至最高280億美元

    投資要點：

    上周行情

    上周，滬深300 上漲1.73%，申萬機械設(shè)備板塊上漲2.40%，跑贏大盤0.67個百分點，在申萬所有一級行業(yè)中位于第13 位，18 個子行業(yè)16 漲2 跌，其中表現(xiàn)最好的5 個子行業(yè)分別為磨具磨料、制冷空調(diào)設(shè)備、其它專用機械、金屬制品Ⅲ、機床工具，分別上漲9.68%、7.90%、5.00%、4.68%、4.16%。

    估值方面，截止最新收盤日，申萬機械設(shè)備板塊市盈率（TTM，整體法，剔除負值）為32.92 倍，相對滬深300 的估值溢價率為98%。

    個股方面，漲幅居前的為日月明（72.93%）、宇晶股份（51.96%）、斯萊克（37.98%）、祥和實業(yè)（31.70%）、先惠技術(shù)（24.03%），跌幅居前的為贏合科技（-23.09%）、博杰股份（-17.67%）、申科股份（-15.42%）、蘇常柴A（-15.04%）、巨力索具（-13.91%）。

    行業(yè)新聞

    1）臺積電上調(diào)2021 年資本支出目標(biāo)至最高280 億美元。

    2）2020 年主要機械設(shè)備出口表現(xiàn)優(yōu)異，泵、包裝機械數(shù)據(jù)亮眼。

    3）國家礦山安監(jiān)局要求對非煤礦山進行全面檢查。

    公司要聞

    1）三一重工與廈門源峰投資簽署《有限合伙協(xié)議》。

    2）凌霄泵業(yè)通過高新技術(shù)企業(yè)認定。

    3）雙良節(jié)能中標(biāo)光伏組件及配套設(shè)備項目。

    4）徐工機械擬分拆徐工信息至創(chuàng)業(yè)板上市。

    本周行業(yè)策略與個股推薦

    工程機械方面，2020 年全年累計共銷售挖掘機32.76 萬臺，同比增長39%，創(chuàng)歷史新高。我們認為，非道路移動機械國四排放標(biāo)準(zhǔn)將于2022 年底實施，將確定性帶動工程機械更新需求，并且目前全球主要地區(qū)小松挖掘機開工小時數(shù)均呈現(xiàn)回暖趨勢，年尾挖掘機出口數(shù)據(jù)也出現(xiàn)明顯反彈，未來隨著疫苗上市后全球疫情逐步緩解，挖機出口將繼續(xù)穩(wěn)步復(fù)蘇，預(yù)計2021 年挖掘機整體銷量有望實現(xiàn)10%左右增長。在此預(yù)期下，建議重點關(guān)注工程機械龍頭三一重工（600031）、建設(shè)機械（600984），以及核心零部件生產(chǎn)商恒立液壓（601100）。

    光伏設(shè)備方面，根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會的預(yù)測，到2025 年，我國可再生能源在新增發(fā)電裝機中占比將達到95%，光伏在所有可再生能源新增裝機中占比將達到60%。此外國家能源局提出“2021 年我國風(fēng)電、太陽能發(fā)電合計新增1.2 億千瓦”的目標(biāo)，這標(biāo)志著我國新能源行業(yè)年度新增裝機規(guī)劃將首次突破1 億千瓦。綜上，我們認為，未來5 年國內(nèi)光伏新增裝機量、光伏發(fā)電占比都將有較大提升空間。建議重點關(guān)注具有光伏設(shè)備整線制造能力的龍頭企業(yè)邁為股份（300751）、捷佳偉創(chuàng)（300724）。

    半導(dǎo)體設(shè)備方面，在中美大國博弈加劇背景下，半導(dǎo)體行業(yè)成為美國制約中國發(fā)展的重要手段，未來國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展重心有望從追求先進制程方向轉(zhuǎn)變?yōu)榧铀俪墒熘瞥套灾骺煽?，形成國?nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)將對設(shè)備、材料的國產(chǎn)化需求更為迫切，疊加臺積電上調(diào)2021 年資本支出目標(biāo)等利好因素，繼續(xù)看好半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)前景，建議重點關(guān)注國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備龍頭北方華創(chuàng)（002371）、國產(chǎn)等離子刻蝕設(shè)備龍頭中微公司（688012）。

    風(fēng)險提示：疫情全球蔓延風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟增速低于預(yù)期；原材料價格波動風(fēng)險；全球貿(mào)易摩擦風(fēng)險。