電子行業(yè)：疫期轉單、國產替代、供不應求 多重利好共振半導體上行

    行業(yè)核心觀點：

    周電子指數（申萬一級）上漲，漲幅為0.64%，跑贏滬深300指數1.37個百分點。從子行業(yè)來看，二級子行業(yè)除光學光電子（申萬）和電子制造Ⅱ（申萬）板塊外全面上漲，其中其他電子Ⅱ（申萬）漲幅最大，漲幅為5.76%。

    三級子行業(yè)除顯示器件Ⅲ（申萬）、電子系統(tǒng)組裝（申萬）板塊外全面上漲，其中漲幅最大的是半導體材料（申萬），漲幅為10.44%。本周行業(yè)動態(tài)中，在半導體封測板塊，臺灣封測企業(yè)疫情蔓延，或將利好其他封測廠轉單；在光刻機板塊，華為入股科益虹源，投資光刻機領域，半導體核心技術國產替代趨勢明確；在集成電路板塊，士蘭微、瑞納捷等多家廠商再次宣布漲價，芯片產能供不應求持續(xù)升級。建議投資者關注電子行業(yè)核心器件和材料的優(yōu)質標的，推薦半導體封測、集成電路等高景氣度細分領域。

    投資要點：

    臺灣疫情進一步蔓延，封測轉單或將至：中國臺灣苗栗縣政府6 月2 日公告，半導體封測大廠京元電子竹南廠發(fā)生新冠病毒員工群體感染，截止6 月5 日，已確診51 人。京元電子決定對所有廠區(qū)和總部進行徹底清消作業(yè)，規(guī)劃從5 日晚間7 時晚班開始為期2 日的停工。公司公告稱，在此次停工影響下，預計6 月產能將減少4-6%。臺灣半導體產業(yè)全球地位舉足輕重，疫情進一步蔓延或將一定程度利好大陸封測等相關廠商訂單。

    華為入股科益虹源，投資光刻機領域：6 月5 日，華為旗下的哈勃投資公司投資光刻機領域，入股了由中科院微電子所控股的科益虹源公司，占股4.76%，成為第七大股東。公司于2018 年自主設計開發(fā)了國內首臺高能準分子激光器，打破了國外廠商的長期壟斷。華為的投資進一步驗證了國內主流資本力量對光刻機等半導體產業(yè)鏈核心技術堅定支持國產化的決心。

    士蘭微、瑞納捷等多家廠商再次宣布漲價：5 月31 日，士蘭微向客戶下發(fā)漲價通知函表示，從6 月1 日起，對LED 照明驅動產品價格進行調整。國產MCU 廠商瑞納捷半導體發(fā)布關于價格調整的說明函稱，公司決定從5 月31 日起根據實際產品型號，將價格提升幅度為5%-20%。智浦芯聯(lián)也稱，5 月31 日起，芯聯(lián)全系列產品在原有銷售價格基礎上上漲15%-30%不等。下游需求旺盛、疫期產能不足、原材料價格上漲等因素共同推動半導體廠商提價趨勢上行。

    行業(yè)估值上升空間較大：SW電子板塊PE(TTM)為38.05倍，較峰值 88.11倍，還有56.82%的較大上行空間。

    上周電子板塊上漲趨勢較為明顯：上周申萬電子行業(yè)327只個股中上漲173只，下跌153只，持平1只，上漲比例為52.91%。

    投資建議：建議關注顯示面板龍頭京東方A。

    風險因素：技術研發(fā)跟不上預期的風險；同行業(yè)競爭加劇的風險；科技摩擦的風險；疫情再度彌漫的風險。