化妝品行業(yè)：直播帶貨的商業(yè)模式逐漸常態(tài)化

     行情回顧:本周申萬(wàn)日用化學(xué)產(chǎn)品行業(yè)指數(shù)整體上漲1.73%,分別跑贏滬深300 指數(shù)和申萬(wàn)一級(jí)化工行業(yè)1.70 個(gè)百分點(diǎn)、1.56 個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)內(nèi)四分之三的個(gè)股錄得正收益,分別為青島金王(10.94%)、名臣健康(5.80%)、珀萊雅(4.30%)、贊宇科技(4.01%)、兩面針(2.33%)、丸美股份(2.05%)、上海家化(1.30%)、貝泰妮(0.52%)以及科思股份(0.19%)。估值方面,本周行業(yè)估值有所提升。截至2021 年11 月19 日,申萬(wàn)日用化學(xué)產(chǎn)品行業(yè)整體PE(TTM,整體法)約61.12 倍;相對(duì)滬深300 PE(TTM,整體法)4.93 倍。

    行業(yè)新聞:(1)國(guó)家藥監(jiān)局關(guān)于停止經(jīng)營(yíng)標(biāo)示名稱為八韻草膚樂(lè)護(hù)理霜(舒緩修護(hù)型)等化妝品的通告 (2021年第84號(hào)):經(jīng)查,目前在市場(chǎng)上銷售的標(biāo)示委托方為家優(yōu)佳寶(北京)生物科技開(kāi)發(fā)有限公司、被委托方為山東綠禾源洗化用品有限公司的八韻草膚樂(lè)護(hù)理霜(舒緩修護(hù)型)為假冒化妝品;標(biāo)示生產(chǎn)企業(yè)為溫州市奇美美膚品有限公司的老中醫(yī)六味祛痘霜未經(jīng)注冊(cè)或者備案。(2)國(guó)家藥監(jiān)局曝光33批次不合格化妝品:1月15日,國(guó)家藥監(jiān)局網(wǎng)站發(fā)布《關(guān)于33批次不合格化妝品的通告?！锻ǜ妗凤@示,資生堂、紐西之謎、高姿等企業(yè)33批次化妝品抽檢不合格,被要求經(jīng)營(yíng)者立即停止經(jīng)營(yíng)。(3)開(kāi)啟兒童化妝品“從嚴(yán)監(jiān)管”新時(shí)代:近日,國(guó)家藥監(jiān)局組織召開(kāi)全國(guó)兒童化妝品專項(xiàng)檢查工作總結(jié)暨化妝品典型案件查辦經(jīng)驗(yàn)交流電視電話會(huì)議。這是國(guó)家藥監(jiān)局對(duì)兒童化妝品專項(xiàng)檢查工作的總結(jié)與復(fù)盤,再次鏗鏘有力地強(qiáng)調(diào)對(duì)兒童化妝品要“從嚴(yán)監(jiān)管”。(4)李佳琦薇婭挾流量爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)被質(zhì)疑涉壟斷:事件源于有消費(fèi)者發(fā)現(xiàn),使用“雙十一”當(dāng)天歐萊雅直播間發(fā)放的優(yōu)惠券,能以比李佳琦和薇婭直播間更低的價(jià)格購(gòu)得一款面膜。而直播前,歐萊雅曾發(fā)微博稱李佳琦直播間為“全年最大優(yōu)惠力度”,隨后相關(guān)微博被刪除。李佳琦和薇婭也先后發(fā)聲明表示,與歐萊雅進(jìn)行了多輪協(xié)商,在事情得到妥善解決之前,將暫停與巴黎歐萊雅官方旗艦店的一切合作。

    行業(yè)觀點(diǎn):近年來(lái)隨著電商的快速發(fā)展,直播帶貨的商業(yè)模式逐漸常態(tài)化,超頭直播也受到高度關(guān)注。近日發(fā)生的“李佳琦薇婭挾流量爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)”一事實(shí)質(zhì)上是反映了主播與品牌商的矛盾。這一矛盾對(duì)于銷售平臺(tái)相對(duì)集中、與超頭直播合作力度較大的品牌商無(wú)疑是一種潛在風(fēng)險(xiǎn)。 但當(dāng)前我國(guó)化妝品行業(yè)的品牌商仍主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈,建議持續(xù)關(guān)注頭部品牌商:貝泰妮(300957)、珀萊雅(603605)。

    風(fēng)險(xiǎn)提示:新冠疫情持續(xù)反復(fù);銷售季節(jié)性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn);行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn);原料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn);新產(chǎn)品、新技術(shù)研發(fā)的風(fēng)險(xiǎn);產(chǎn)品質(zhì)量控制的風(fēng)險(xiǎn);新渠道拓展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。

    知前沿，問(wèn)智研。智研咨詢是中國(guó)一流產(chǎn)業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，十?dāng)?shù)年持續(xù)深耕產(chǎn)業(yè)研究領(lǐng)域，提供深度產(chǎn)業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃書(shū)、可行性研究報(bào)告及定制服務(wù)等一站式產(chǎn)業(yè)咨詢服務(wù)。專業(yè)的角度、品質(zhì)化的服務(wù)、敏銳的市場(chǎng)洞察力，專注于提供完善的產(chǎn)業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。