視覺中國收入業(yè)已實現恢復性增長，NFT技術賦能C端第二增長曲線[圖]

    視覺(中國)文化發(fā)展股份有限公司是一家國際領先的提供專業(yè)版權視覺內容與增值服務的平臺型互聯網科技公司。公司以PGC(ProfessionallyGeneratedContent,專業(yè)生產內容)視覺內容為核心,整合全球優(yōu)質版權內容資源,通過互聯網版權交易平臺提供億級的高質量、專業(yè)性的圖片、視頻及音樂素材,為內容生態(tài)中的內容生產者和內容使用者提供全方位的內容、技術與增值服務，2021年1-9月視覺中國營業(yè)總收入已完成5.24億元。

2014-2021年9月視覺中國營業(yè)總收入統(tǒng)計

資料來源：企業(yè)公告、智研咨詢整理

    公司通過針對KA客戶的“視覺+”戰(zhàn)略，擴大中小企業(yè)、長尾市場占有率，優(yōu)先發(fā)展音視頻內容三大戰(zhàn)略實現市場開拓。21H1，公司KA方面維持高粘性，年度銷售額10萬元以上的長協(xié)客戶續(xù)約率達85%，中小企業(yè)付費客戶數同比增長66%；戰(zhàn)略投資的視頻素材交易平臺VJshi上半年視頻交易同比增長超過100%。我們認為，KA高續(xù)約率保障公司長效增長，中小企業(yè)+音視頻戰(zhàn)略有望逐步為公司做出增量貢獻。

    海外版圖優(yōu)勢明顯，500px社區(qū)區(qū)塊鏈改造再塑第二增長曲線。公司2016年收購全球知名圖片庫Corbis資產，2018年收購全球領先的攝影師社區(qū)500px，全球化視覺生態(tài)已塑。2021年，公司擬啟動500px區(qū)塊鏈改造，利用NFT技術進行社區(qū)升級與創(chuàng)作者賦能，國內數字藏品平臺“元視覺”已上線。我們分析，NFT是所有權在區(qū)塊鏈上流轉的數字資產，它提供了一種標記原生數字資產所有權的方法從而實現了虛擬物品的資產化，進而改變傳統(tǒng)虛擬商品交易模式。我們判斷，對于公司主營業(yè)務而言，NFT不可篡改、不可分割、獨一無二的特性與公司版權保護業(yè)務相契合。我們認為，對于500px社區(qū)而言，產業(yè)鏈角度，NFT助力平臺下游使用者由B端向C端延展；變現模式角度，創(chuàng)作者塑造版權變現+數字藏品雙重變現空間；平臺生態(tài)角度，NFT有利于增強創(chuàng)作者與購買者間的互動性，有利于社區(qū)+平臺的生態(tài)培育。

    收入業(yè)已實現恢復性增長，凜冬已過靜待花開。21H1及2021年三季度，公司營收分別恢復至2019年同期水平的85%/90%。其中，20H1境內營收已恢復至2019年同期水平的86%，境外受疫情影響、營收恢復至2019年同期水平的63%。我們認為，隨公司新獲客戰(zhàn)略印證、音視頻業(yè)務形態(tài)豐富、及疫情影響的逐步弱化，公司有望從恢復性增長步入高增長階段。

    知前沿，問智研。智研咨詢是中國一流產業(yè)咨詢機構，十數年持續(xù)深耕產業(yè)研究領域，提供深度產業(yè)研究報告、商業(yè)計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業(yè)咨詢服務。專業(yè)的角度、品質化的服務、敏銳的市場洞察力，專注于提供完善的產業(yè)解決方案，為您的投資決策賦能。