太陽品牌助力線上渠道收入高增速
2019 年天貓渠道雙十一家清品牌銷售成交額榜中，潔柔品牌僅次于維達、藍月亮位居排行榜第三位，生活用紙品類中領(lǐng)先于清風(fēng)（第四名）、心相印（第六名）。公司持續(xù)研發(fā)帶來的產(chǎn)品力提升以及“重勢”+“人治”帶來的渠道競爭力提升不斷構(gòu)筑公司核心壁壘。
太陽品牌差異化競爭，產(chǎn)品體系更加完備
公司旗下太陽品牌三季度陸續(xù)在天貓、京東平臺銷售，主打產(chǎn)品為太陽sun 紙抽、太陽本色卷紙，覆蓋中端市場，實現(xiàn)公司旗下不同系列品牌差異化競爭，“太陽”品牌的主要原材料是竹漿。四川30 萬噸竹漿紙一體化項目利用國內(nèi)竹資源優(yōu)勢獲取充足竹纖維原料，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸。
原材料木漿未來1-2 季度或仍維持低位
考慮目前木漿供給側(cè)全球港口庫存偏高以及下游需求相對平穩(wěn)現(xiàn)狀，我們對中短期漿價判斷為：木漿仍處于去庫階段，價格或維持低位震蕩。
港口木漿高庫存狀態(tài)有待去化，為漿價中短期承壓核心因素。公司生產(chǎn)耗用的紙漿成本占生產(chǎn)成本比重為40%-60%，漿價下行提升公司盈利能力。
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