聚焦國家濕地公園，布局國儲林等業(yè)務(wù)。公司擁有園林行業(yè)“雙甲”
資質(zhì)、市政公用工程施工一級資質(zhì)和生態(tài)修復(fù)甲級資質(zhì)，主要從事生態(tài)濕地修復(fù)業(yè)務(wù)和市政景觀綠化業(yè)務(wù)。公司聚焦國家濕地公園，成功打造杭州 G20、徐州潘安湖、淮安白馬湖等具有代表性的國家濕地公園，成為國家濕地公園龍頭企業(yè)，生態(tài)濕地業(yè)務(wù)占比快速提升。同時，公司積極發(fā)展市政景觀綠化業(yè)務(wù)，連續(xù) 2 年實現(xiàn)翻倍增長，未來仍有較強(qiáng)增長動力。公司毛利率較高，期間費用控制良好，凈利率居行業(yè)前列，且生態(tài)濕地修復(fù)項目回款條件好，公司經(jīng)營性現(xiàn)金流相對較好。
生態(tài)建設(shè)持續(xù)加碼，行業(yè)生態(tài)有望改善。黨的“十八大”將生態(tài)文明納入“五位一體”總體布局的戰(zhàn)略目標(biāo)，生態(tài)文明建設(shè)上升新的高度；黨的“十九大”提出生態(tài)文明建設(shè)功在當(dāng)代、利在千秋，并將“美麗中國”列入強(qiáng)國目標(biāo)，生態(tài)文明建設(shè)再上新臺階。在政策的大力支持下，生態(tài)環(huán)境建設(shè)投資屢創(chuàng)新高，生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)投資完成額從 2013 年的 1416 億元增加到 2018 年的 4498 億元，復(fù)合增長率達(dá)到26%，投資增速位居基建各子行業(yè)之首。當(dāng)前，國家積極推動基建補(bǔ)短板，并加大地方專項債發(fā)行，有助于改善行業(yè)發(fā)展生態(tài)，生態(tài)濕地修復(fù)和國家濕地公園建設(shè)迎來機(jī)遇。
區(qū)域深耕生態(tài)濕地發(fā)力，模式創(chuàng)新打造全國網(wǎng)絡(luò)。公司致力于成長為“國內(nèi)一流的生態(tài)濕地綜合服務(wù)運營商”，通過區(qū)域深耕戰(zhàn)略迅速搶占市場。公司聚焦國家濕地公園，打造了具有業(yè)內(nèi)影響力的國家濕地公園，生態(tài)濕地業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力。同時，公司積極創(chuàng)新商業(yè)模式，大力發(fā)展控股子公司，與央企、區(qū)域龍頭企業(yè)、設(shè)計類公司和有資源的個人進(jìn)行戰(zhàn)略合作，通過發(fā)揮上市公司平臺優(yōu)勢和合作伙伴的項目資源優(yōu)勢，實現(xiàn)項目的順利落地。目前，公司已經(jīng)在全國范圍內(nèi)成立了約30 家控股子公司，初步完成了全國網(wǎng)絡(luò)的布局，其中 7 家子公司實現(xiàn)了項目落地，成為 2019 年公司訂單增長的一大推動因素。
負(fù)債率低現(xiàn)金流好，盈利能力行業(yè)居首。公司貨幣資金和可供出售的金融資產(chǎn)占比較高，應(yīng)收賬款+存貨+長期應(yīng)收款處于可控范圍之內(nèi)，截止 2019 年 9 月末，資產(chǎn)負(fù)債率46.13%，處于行業(yè)較低水平，且公司無有息負(fù)債，未來擴(kuò)張空間較大。公司收現(xiàn)比相對較高，2015-2017 年連續(xù)三年經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為正值，在一定程度上實現(xiàn)了“自身積累式擴(kuò)張”，有助于公司長期健康發(fā)展。從盈利能力來看，公司凈利率居于行業(yè)前列。2017-2019 年 9 月公司毛利率分別為 28.39%、28.16%和27.15%，期間費用率分別為 6.06%、5.28%和 5.41%，凈利率分別為19.85%、20.41%和 18.52%，遠(yuǎn)超行業(yè)可比公司新簽訂單放量增長 ，現(xiàn)金充裕成長無憂。公司 PPP 戰(zhàn)略順勢調(diào)整，PPP 項目占比持續(xù)下降，PPP 規(guī)范整頓對公司有限。同時，公司加大EPC 項目拿單力度，EPC 項目放量增長，2018 年以來EPC 項目中標(biāo)金額合計 77.71 億元，2019 年新中標(biāo)訂單 90.61 億元（其中，EPC 項目占比 70.36%），新簽約合同67.76 億元，分別同比增長172.19%和 162.89%。
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