珀萊雅：平臺(tái)型多元美妝龍頭 加速成長(zhǎng)

    公司近況

    珀萊雅是我國(guó)國(guó)貨美妝龍頭之一，近年來(lái)，受益于電商渠道的持續(xù)發(fā)力，業(yè)績(jī)?nèi)〉每焖俪砷L(zhǎng)。公司具備良好的爆款打造及新媒體營(yíng)銷能力，助力業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可持續(xù)性及較高的確定性；與此同時(shí)，平臺(tái)型的組織架構(gòu)助力公司高效拓展新銳品牌，完善多品牌矩陣。我們看好公司成長(zhǎng)為平臺(tái)型多元美妝龍頭的發(fā)展前景。

    評(píng)論

    1、內(nèi)生增長(zhǎng)：持續(xù)的爆款打造與新?tīng)I(yíng)銷策略，助力可持續(xù)、高確定性成長(zhǎng)。①產(chǎn)品端：依托強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力、靈活的供應(yīng)鏈快速響應(yīng)能力，以及有效的消費(fèi)者洞察，公司成功孵化了珀萊雅黑海鹽泡泡面膜、煙酰胺精華、印彩巴哈粉底液等一系列爆款產(chǎn)品，爆款打造能力得到持續(xù)印證。我們認(rèn)為，后續(xù)隨著該能力的復(fù)制和延伸，有望驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)較快成長(zhǎng)；②營(yíng)銷端：珀萊雅是國(guó)貨品牌中，較早的把握小紅書、抖音、KOL 帶貨、直播電商等新媒體營(yíng)銷崛起趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)引流和高效轉(zhuǎn)化的公司。公司自建的電商團(tuán)隊(duì)與外部合作的MCN 機(jī)構(gòu)、內(nèi)容營(yíng)銷機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)緊密配合，共同推進(jìn)品牌年輕化轉(zhuǎn)型及調(diào)性升級(jí)，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入動(dòng)能。

    2、外延拓展：平臺(tái)型組織架構(gòu)，助力公司完善多元美妝生態(tài)。

    ①橫向拓展：公司通過(guò)外部參股、控股、合資等模式，完善多品牌矩陣，目前已通過(guò)合資成功引入抗衰護(hù)膚品牌Singuladerm，進(jìn)軍抗衰市場(chǎng)；投資彩妝品牌彩棠，強(qiáng)化彩妝板塊能力，后續(xù)不排除進(jìn)一步外延拓展的可能；②縱向拓展：通過(guò)參股MCN 機(jī)構(gòu)等生態(tài)能力型公司，補(bǔ)強(qiáng)品牌營(yíng)銷、內(nèi)容生產(chǎn)等方面的競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

    3、重申看好公司成長(zhǎng)為平臺(tái)型多元美妝龍頭的發(fā)展前景。成長(zhǎng)思路清晰：短期來(lái)看，受益于新品推出、爆款打造和新?tīng)I(yíng)銷策略，電商渠道有望保持較快增長(zhǎng)。中長(zhǎng)期來(lái)看，彩妝、精華等新品類的拓展，以及多品牌矩陣的完善，有望形成增量貢獻(xiàn)。我們看好公司成長(zhǎng)為多品牌、多品類、全渠道平臺(tái)型美妝集團(tuán)的發(fā)展前景。