事件：
公司發(fā)布19 年業(yè)績(jī)快報(bào)，報(bào)告期預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收122.09 億元（+3.66%），實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)12.38 億元（+7.68%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利9.65 億元（+12.90）。
觀點(diǎn)：
業(yè)績(jī)符合預(yù)期，航空機(jī)電業(yè)務(wù)逐步成為核心增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力。報(bào)告期公司歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)12.90%，大幅超越營(yíng)收3.66%的增速，可能主要由以下原因?qū)е拢旱屠麧?rùn)率的民品銷(xiāo)售承壓，但機(jī)載軍品進(jìn)入高增長(zhǎng)通道，帶動(dòng)綜合毛利率的提升，且不同業(yè)務(wù)存在所得稅率的差異。隨著十三五進(jìn)入收官年，預(yù)計(jì)公司2020 年機(jī)載軍品業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持高增長(zhǎng)，同時(shí)隨著ARJ21 批產(chǎn)上量、C919 適航推進(jìn)，數(shù)倍于軍用航空的商業(yè)航空市場(chǎng)逐步開(kāi)啟，公司作為機(jī)電國(guó)產(chǎn)化先鋒，有望充分享受行業(yè)紅利，奠定長(zhǎng)期增長(zhǎng)的基礎(chǔ)。
機(jī)電產(chǎn)業(yè)前景廣闊，公司瘦身健體持續(xù)推進(jìn)，盈利能力穩(wěn)步提升。19 年底公司公告擬現(xiàn)金收購(gòu)南京航健70%股權(quán)并增資入股宏光裝備，增強(qiáng)航空維修和空降裝備業(yè)務(wù)能力，同時(shí)置出貴陽(yáng)電機(jī)，南京航健與貴陽(yáng)電機(jī)的關(guān)聯(lián)交易已經(jīng)于12 月底完成工商變更登記。若按18 年業(yè)績(jī)測(cè)算，公司19 全年歸母凈利增厚約0.64 億元，相比18 年8.37 億元的基數(shù)提升7.6%。航空產(chǎn)業(yè)大發(fā)展帶動(dòng)機(jī)電設(shè)備需求增長(zhǎng)，機(jī)電產(chǎn)業(yè)前景廣闊。公司作為航空工業(yè)集團(tuán)機(jī)電專(zhuān)業(yè)化整合平臺(tái)，推進(jìn)“以股東單位的整合為契機(jī)，加快航空機(jī)電產(chǎn)業(yè)的專(zhuān)業(yè)化整合”戰(zhàn)略，有望繼續(xù)通過(guò)“剝離低效資產(chǎn)置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”，強(qiáng)化航空機(jī)電系統(tǒng)龍頭地位。
股份回購(gòu)?fù)瓿?，或?qū)⒂糜趩T工持股、股權(quán)激勵(lì)或轉(zhuǎn)換債券。1 月22 日公司公告回購(gòu)期限屆滿，回購(gòu)期累計(jì)回購(gòu)1.55 億元股份。購(gòu)買(mǎi)最高價(jià)為7.09 元/股，最低價(jià)為6.57 元/股。隨著航空工業(yè)集團(tuán)作為國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司試點(diǎn)的工作展開(kāi)，公司股權(quán)激勵(lì)等相關(guān)改革措施有望陸續(xù)推出。
公眾號(hào)
小程序
微信咨詢
