個人養(yǎng)老金管理不能靠商業(yè)保險“一花獨放”

    個人養(yǎng)老金管理不能靠商業(yè)保險“一花獨放”。一方面，應加快建立起多層次、多支柱的養(yǎng)老保險體系。另一方面，用市場化競爭降低養(yǎng)老金服務成本，提高資金配置效率和長期收益，促進形成“百花齊放春滿園”的局面。

    最近，兩則關(guān)于百姓養(yǎng)老資金管理的新聞備受關(guān)注。一是中國人民銀行最新發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2021）》對規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險提出建議，其中包含“有序擴大第三支柱投資的產(chǎn)品范圍，將符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等金融產(chǎn)品都納入第三支柱投資范圍”等內(nèi)容；二是由17家銀行理財子公司聯(lián)合發(fā)起的國民養(yǎng)老保險公司獲批籌建。

    市場對這兩條新聞疑惑頗多。目前，在我國養(yǎng)老保障體系中，個人養(yǎng)老資金管理領(lǐng)域已有商業(yè)養(yǎng)老保險這一“花魁”，再引入公募基金、銀行理財?shù)绕渌?ldquo;花朵”還有必要嗎？同樣道理，商業(yè)保險公司已經(jīng)不少了，再成立“國字號”保險公司是否多余？

    回答這些疑問，先要從我國居民養(yǎng)老資金的特征說起。我國居民儲蓄率一直位于全球較高水平，雖然廣義上儲蓄可算作養(yǎng)老金的一部分，但儲蓄多以短期為主，與真正具備養(yǎng)老屬性的資金還有很大差距。將這些不具備養(yǎng)老特征的、大量個人儲蓄轉(zhuǎn)化為長期、有養(yǎng)老屬性、有相對安全保障和一定收益的個人養(yǎng)老產(chǎn)品，是一項復雜而艱巨的系統(tǒng)工程。

    20世紀90年代以來，我國逐步探索建立起以第一支柱基本養(yǎng)老保險為主體、第二支柱職業(yè)養(yǎng)老和第三支柱個人養(yǎng)老為補充的多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系。其中，第三支柱的個人養(yǎng)老體系建設起步較晚，目前叫得響的金融產(chǎn)品很有限，特別是第三支柱的個人商業(yè)養(yǎng)老保險占比微乎其微。

    中國保險行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國養(yǎng)老金第三支柱研究報告》顯示，未來5年至10年，我國社會養(yǎng)老金缺口可能高達8萬億元至10萬億元，且隨著時間推移缺口還會快速擴大。這意味著，“80后”“90后”未來可能會面臨“未富先老”的尷尬情況。即便是被寄予厚望的個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點，目前看稅收優(yōu)惠的激勵效果也有限，反倒因為手續(xù)相對繁瑣、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重等問題，削弱了投保積極性。

    承前啟后來看，讓廣大百姓都去購買僅有的幾類商業(yè)保險來實現(xiàn)個人養(yǎng)老金保值增值目的，操作難度很大。個人養(yǎng)老金管理不能靠商業(yè)保險“一花獨放”，繼續(xù)提高商業(yè)保險公司數(shù)量和質(zhì)量，豐富個人養(yǎng)老金融“工具箱”，做好稅收優(yōu)惠及引導養(yǎng)老金合理投資兩篇文章很緊迫且必要。

    一方面，在學習國際經(jīng)驗基礎(chǔ)上，加快建立起多層次、多支柱的養(yǎng)老保險體系，拓寬第三支柱養(yǎng)老金的投資范圍，努力建立以賬戶制為基礎(chǔ)、個人自愿參加、國家財政從稅收上給予支持，資金形成市場化投資運營的個人養(yǎng)老金制度。同時，盡快打通三支柱之間資金流動的渠道，將符合條件的銀行理財、公募基金等金融產(chǎn)品都納入第三支柱投資范圍，讓賬戶持有人能夠用一個賬戶“通吃”所有合格金融產(chǎn)品。

    另一方面，按照“名實相符”的原則，對目前不符合養(yǎng)老資金管理標準的、各類帶有“養(yǎng)老”字樣的短期金融產(chǎn)品，堅決予以清理。探索引入更多國民養(yǎng)老保險公司這樣的“鲇魚”，用市場化競爭降低養(yǎng)老金服務成本，提高資金配置效率和長期收益，促進形成第三支柱建設“百花齊放春滿園”的局面。這也是“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標綱要提出“發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系”的題中應有之義。