鋼鐵
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鋼鐵行業(yè)：終端需求恢復(fù)仍需等待
原材料價格及庫存情況：本周鐵礦石期貨價645元/噸，本周下跌14.6%。普世鐵礦石指數(shù)96.6美元/噸，周下跌15.3%。鐵礦石庫存13028.29萬噸，周累庫3%。
鋼鐵行業(yè)：鋼鐵當(dāng)前處在政策性限產(chǎn)起點(diǎn)向基本面好轉(zhuǎn)起點(diǎn)轉(zhuǎn)換的階段
本周（2022/06/10-06/16）庫存總體繼續(xù)提升，其中社庫補(bǔ)庫增幅擴(kuò)大，廠庫則由降庫轉(zhuǎn)為補(bǔ)庫，廠庫向社庫轉(zhuǎn)移壓力仍然存在；供給端本周窄幅下降，近期隨著鋼廠虧損以及政策性限產(chǎn)加嚴(yán)，鋼廠開始逐步減產(chǎn)，整體鋼材供給上行空間受到約束，轉(zhuǎn)向下行；需求側(cè)本周寬幅趨弱運(yùn)行，一方面是疫情后產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)蘇仍需時間與空間，同時近期南
![我國24家鋼企完成全工序超低排放改造，涉及產(chǎn)能1.48億噸，占總產(chǎn)能的13.8% [圖]](http://img.chyxx.com/general_thumb/news/61.png?x-oss-process=style/w320)
我國24家鋼企完成全工序超低排放改造，涉及產(chǎn)能1.48億噸，占總產(chǎn)能的13.8% [圖]
3月20日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，目前，我國24家企業(yè)完成全工序超低排放改造，涉及產(chǎn)能1.48億噸，占總產(chǎn)能的13.8%。
鋼鐵行業(yè)：穩(wěn)增長預(yù)期下 鋼鐵板塊或迎來配置機(jī)會
春節(jié)已過，穩(wěn)增長進(jìn)入啟動期。2021 年安全事故頻發(fā)，燃?xì)夤艿腊踩约俺鞘袃?nèi)澇治理最為突出。在穩(wěn)增長背景下，中央定調(diào)適當(dāng)超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，加快推進(jìn)“十四五”規(guī)劃102 項重大工程項目，無論在項目和資金層面，地下管網(wǎng)及重點(diǎn)水利工程作為基建中最為確定支持方向，地下管網(wǎng)及重大水利工程仍有較大發(fā)展空間。
鋼鐵行業(yè)：能耗目標(biāo)再明確 產(chǎn)業(yè)高端化格局呈現(xiàn)
工信部等部門近日發(fā)布“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃，發(fā)展目標(biāo)包括：到2025 年，粗鋼、水泥等重點(diǎn)原材料大宗產(chǎn)品產(chǎn)能只減不增，產(chǎn)能利用率保持在合理水平。
鋼鐵行業(yè)：鋼材量大減、毛利小增 21Q3歸母凈利環(huán)比降31.5%
三季報概覽：申萬上市鋼企21Q1-3 歸母凈利潤1183.5 億元、同比增163.2%，21Q3 歸母凈利363.5 億元、同比增79.0%、環(huán)比降31.5%。
鋼鐵行業(yè)：短期行業(yè)仍將底部震蕩 關(guān)注供暖季政策發(fā)力
上周（2021/10/18-10/22，下同）供給與需求端均有所回落，供給端仍處于長衰周期中，上周繼續(xù)下探，而需求側(cè)則受建筑業(yè)疲軟與限電等因素影響依舊表現(xiàn)較弱，但整體下降幅度低于供給端，庫存邊際去化仍持續(xù)。鐵礦與焦煤價格上周雙雙下挫，原材料端下階段有望更多讓利于鋼企。
![產(chǎn)量壓減見成效，9月份全國粗鋼日產(chǎn)水平降至近3年來最低值 [圖]](http://img.chyxx.com/2021/10/U83808IEH8_m.png?x-oss-process=style/w320)
產(chǎn)量壓減見成效，9月份全國粗鋼日產(chǎn)水平降至近3年來最低值 [圖]
2021年10月25日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會在北京召開三季度信息發(fā)布會。數(shù)據(jù)顯示，2021年1月份至9月份，中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)實現(xiàn)利潤總額3193億元，同比增長1.23倍。9月份，全國粗鋼日產(chǎn)水平降至近3年來最低值，產(chǎn)量壓減政策見效。
鋼鐵：鋼鐵股被錯殺 珍惜絕佳配置機(jī)會
1、供給沖擊綿延不絕，缺口或在四季度顯現(xiàn)。1）供給方面，繼江蘇，寧夏、廣西、云南、福建等省份出臺能耗雙控限產(chǎn)政策后，本周浙江、遼寧、陜西等省份也陸續(xù)限電限產(chǎn)，此輪控能限電已蔓延至全國十余個?。ㄊ校岸鄠€行業(yè)，部分省份甚至是全行業(yè)錯峰生產(chǎn)。
鋼鐵：中報超預(yù)期與需求旺季共振 鋼鐵持續(xù)跑贏
投資建議：持續(xù)推薦鋼鐵股。在盈利歷史中高位、估值歷史低位的大背景下，碳中和大概率帶來行業(yè)供給天花板，加之原料端再次貢獻(xiàn)成本紅利，鋼鐵股將迎來一波業(yè)績、估值雙升的板塊性機(jī)會?？春玫凸乐蛋宀?、優(yōu)質(zhì)長材及部分特鋼，推薦寶鋼股份、馬鋼股份、新鋼股份、華菱鋼鐵、廣大特材、久立特材、中信特鋼；建議關(guān)注三鋼閩光、鞍鋼股份、太鋼不銹。