2017年中國快遞行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及市場(chǎng)發(fā)展前景分析（圖）

    2017年快遞行業(yè)業(yè)務(wù)量增速較前年年高增速出現(xiàn)明顯的下滑；去年全年快遞業(yè)務(wù)量增速達(dá)到51%，而快遞業(yè)務(wù)收入增速達(dá)到44%；今年前三季度這兩個(gè)增速分別下降到30%及27%；快遞行業(yè)進(jìn)入新常態(tài)增長(zhǎng)已成為確定性事件。但積極的一面，快遞行業(yè)大面積的價(jià)格戰(zhàn)正在趨于階段性尾聲，已經(jīng)連續(xù)23個(gè)月快遞價(jià)格在12元左右震蕩，并且同比降幅進(jìn)一步收窄。

    但從行業(yè)整體來看，本年度收益狀況依舊承壓；除了業(yè)務(wù)增速在下降，成本方面，人工及運(yùn)輸成本均處于上升趨勢(shì)，并且快遞企業(yè)剛剛完成上市，即將加速資本開支增加運(yùn)營(yíng)成本，對(duì)于盈利能力方面造成一定的風(fēng)險(xiǎn)；我們看到上市快遞公司前三季度單件毛利結(jié)束上年度下降趨勢(shì)，均出現(xiàn)了一定程度的回升。

快遞物流主要標(biāo)的2017年前三季度業(yè)績(jī)

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2017-2023年中國快遞市場(chǎng)深度調(diào)研與投資前景分析報(bào)告》

    從個(gè)股表現(xiàn)來看，今年已經(jīng)出現(xiàn)明顯的分化；電商快遞市場(chǎng)中，韻達(dá)無論從業(yè)務(wù)量或利潤(rùn)增速均表現(xiàn)靚眼，超行業(yè)增速；主要?dú)w功于其精細(xì)化質(zhì)量管理、成本控制及信息化。而圓通及申通均因公司內(nèi)部管理方面的問題，導(dǎo)致本期增速有所下降。

    未來我們認(rèn)為，短期依舊看中成本控制優(yōu)秀的公司，長(zhǎng)期看中前瞻布局綜合物流服務(wù)商企業(yè)。近期中通韻達(dá)公告調(diào)價(jià)，也預(yù)示快遞市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)或進(jìn)入新階段，價(jià)格戰(zhàn)向質(zhì)量戰(zhàn)正式邁進(jìn)。

    關(guān)注本年度雙十一，2016年四季度全國快遞業(yè)務(wù)量達(dá)到102億件，占全年快遞總量的32.6%；雙十一當(dāng)天，天貓全天交易額達(dá)到1207億元，同比增長(zhǎng)32%；今年9月份在行業(yè)雙十一動(dòng)員會(huì)上，國家郵政總局預(yù)測(cè)，今年雙十一期間全行業(yè)的快遞處理總量將超10億件，干線車輛、航空包機(jī)等資源將出現(xiàn)超過30%的增長(zhǎng)。

規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)收入

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規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量

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快遞單價(jià)

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    本年度，物流行業(yè)指數(shù)持續(xù)維持在較高位置，前10個(gè)月中國物流景氣指數(shù)平均為55；我們觀測(cè)企業(yè)業(yè)績(jī)狀況，受大宗市場(chǎng)回暖影響，大宗物流今年表現(xiàn)尤為突出。
大宗量?jī)r(jià)齊升直接貢獻(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)，17年第三季度Myspic綜合鋼價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)52%，環(huán)比17年二季度增長(zhǎng)16%。今年以來漿紙價(jià)格也維持在高位運(yùn)行。另外整個(gè)市場(chǎng)集中度上升也提升上市企業(yè)業(yè)績(jī)彈性。

    長(zhǎng)期看好供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)盈利能力抗周期性和抗風(fēng)險(xiǎn)性：大部分大宗供應(yīng)鏈公司由傳統(tǒng)的賺差價(jià)向提供供應(yīng)鏈服務(wù)轉(zhuǎn)型，業(yè)績(jī)對(duì)大宗商品價(jià)格敏感性在下降，并不斷提升風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

中國物流業(yè)景氣指數(shù)(LPI)

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