1、政策頻發(fā)指明方向，醫(yī)改持續(xù)穩(wěn)步推進
隨我國醫(yī)改逐步深入，相關(guān)政策依然持續(xù)高頻發(fā)布，各一級部門從藥械、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)保和醫(yī)藥流通等方面全面配合醫(yī)改推進。十九大報告更是提出了“實施健康中國戰(zhàn)略”的號召，對我國醫(yī)藥行業(yè)后續(xù)發(fā)展提出了具體的發(fā)展方向：包括從疾病預(yù)防到治療保健的全過程管理、醫(yī)療服務(wù)體系改革、加強藥品質(zhì)量和供應(yīng)保障、大力支持中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展、促進兒童和老年人健康水平提升等。我們認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)將在政策指引下加速進入結(jié)構(gòu)性分化階段。
醫(yī)改相關(guān)政策多方面推進
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2、醫(yī)藥創(chuàng)新研發(fā)產(chǎn)業(yè)：環(huán)境逐漸成熟，迎來黃金發(fā)展期
我國醫(yī)藥行業(yè)將進入以創(chuàng)新藥為導(dǎo)向的新階段。我國醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展和累積，市場規(guī)?？焖俜€(wěn)定提升的同時，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也在逐漸發(fā)生變化。由之前仿制藥占據(jù)絕大部分市場份額的階段開始進入了以創(chuàng)新藥為導(dǎo)向的新階段，國產(chǎn)創(chuàng)新藥將在未來幾年內(nèi)迎來收獲期。主要推動力來自政策大力支持，行業(yè)發(fā)展趨勢，自身研發(fā)實力提升和消費需求旺盛等幾個方面。
醫(yī)藥創(chuàng)新研發(fā)產(chǎn)業(yè)增長動力來自多個方面
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多因素推動醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)進入新紀(jì)元。一方面，招標(biāo)降價和醫(yī)?？刭M壓縮迫使企業(yè)加速轉(zhuǎn)型，具備一定創(chuàng)新研發(fā)能力的企業(yè)率先進入優(yōu)質(zhì)仿制藥或創(chuàng)新藥領(lǐng)域，并逐漸實現(xiàn)突破；另一方面，多項政策陸續(xù)出臺大力鼓勵創(chuàng)新的同時，持續(xù)推進醫(yī)藥供給側(cè)改革，進行存量優(yōu)化；再一方面，我國新藥研發(fā)環(huán)境日趨成熟，國內(nèi)醫(yī)藥制造業(yè)經(jīng)過數(shù)十年的投入和發(fā)展，科研、制造的軟實力和硬實力得到大幅提升；此外，老齡化趨勢、醫(yī)保和商保的普及以及人均支付能力和消費意愿的提升都將帶動對優(yōu)質(zhì)高端創(chuàng)新藥品需求的爆發(fā)。
城鎮(zhèn)-居民醫(yī)療保健支出穩(wěn)步提升
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醫(yī)?；鹈媾R壓力
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我們認(rèn)為國內(nèi)高質(zhì)量創(chuàng)新藥的研發(fā)環(huán)境正在逐漸走向成熟，優(yōu)質(zhì)化學(xué)藥和生物藥領(lǐng)域的研發(fā)將成為未來十年的重點子領(lǐng)域。我們看好新藥研發(fā)兩大方向，一是真正具有顯著臨床治療價值的創(chuàng)新藥有望優(yōu)先獲得審評、加快上市。如擁有重磅新品 PD-1、及 PCSK9、阿達(dá)木單抗、BlyS 單抗等多個重磅在研品種，產(chǎn)品梯隊建設(shè)合理的君實生物；二是優(yōu)質(zhì)仿制藥，質(zhì)量和療效不低于原研品，通過一致性評價和仿制藥再評價等政策紅利攫取市場。作為新藥研發(fā)的重要環(huán)節(jié)，CRO/CMO 類企業(yè)也將大幅受益，如擁有全球最大工藝研發(fā)團隊，全球范圍內(nèi)擁有超 100 家優(yōu)質(zhì)客戶的合全藥業(yè)。
3、醫(yī)療器械創(chuàng)新同步進入新階段
我國醫(yī)療器械行業(yè)存在的主要問題是大部分企業(yè)規(guī)模偏小，行業(yè)分散，產(chǎn)品質(zhì)量與國外存較大差距，自主研發(fā)創(chuàng)新能力薄弱，以及中高端市場國產(chǎn)化程度偏低。
近年來我國醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)受到史無前例的重視，以《關(guān)于深化審評審批制度改革鼓勵藥品醫(yī)療器械創(chuàng)新的意見》和《“十三五”醫(yī)療器械科技創(chuàng)新專項規(guī)劃》為核心的一系列政策，將醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)推至國家戰(zhàn)略層面。大力鼓勵國產(chǎn)醫(yī)療器械行業(yè)向科技創(chuàng)新發(fā)展，同時開辟綠色通道加快審批，旨在進一步提升國產(chǎn)器械廠商產(chǎn)品質(zhì)量。重點關(guān)注高端影像設(shè)備、可穿戴設(shè)備、醫(yī)療機器人、互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療等方面。
我國醫(yī)療器械行業(yè)市場規(guī)?？焖偬嵘?br /> 
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高端醫(yī)療影像設(shè)備國產(chǎn)化趨勢明顯。目前高端醫(yī)療器械的核心技術(shù)仍掌握在少數(shù)國外廠商手中，這類型設(shè)備或相關(guān)核心部件大多依賴進口，購買價格、使用和后期維護成本居高不下，只有少數(shù)大型綜合醫(yī)院有能力負(fù)擔(dān)，醫(yī)療資源分布不均。近年來隨我國研發(fā)和制造水平的提升，目前部分中高端影像類儀器設(shè)備開始逐步實現(xiàn)自主研發(fā)和生產(chǎn)，如超聲設(shè)備、大型 X 光機、CT 和 MRI 等，不斷打破國外廠商壟斷。未來醫(yī)療影像行業(yè)的發(fā)展機會在于：高端市場的進口替代和中低端市場的普及；分級診療和醫(yī)聯(lián)體推動所帶來的增量（如第三方醫(yī)學(xué)影像中心）；以及技術(shù)進步加速醫(yī)療影像產(chǎn)業(yè)的升級。建議關(guān)注通過代理和并購進入醫(yī)療影像診斷產(chǎn)業(yè)，電商渠道與現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成有效協(xié)同的璟泓科技。
自我保健需求提升推動醫(yī)療器械（設(shè)備）家庭化趨勢。隨著分級診療的推進，我國逐漸形成以大中型綜合醫(yī)院、各類專科醫(yī)院和第三方檢驗中心為主，社區(qū)醫(yī)療中心、家庭自我預(yù)防和康復(fù)為輔的復(fù)合型醫(yī)療體系。近年來居民自我保健意識增強，加上慢性病高發(fā)和亞健康等情況的影響，導(dǎo)致居民在家進行自我診斷檢查和慢病康復(fù)的需求大幅提升。目前我國家用醫(yī)療設(shè)備以檢測、保健、康復(fù)和基礎(chǔ)治療類為主（如血糖儀、血壓計、霧化器、制氧機、各種理療儀器等），預(yù)計家用醫(yī)療器械將是未來一個重要發(fā)展方向。
4醫(yī)療服務(wù)：分級診療和產(chǎn)業(yè)升級帶來變量
剛性需求旺，體制變革大，產(chǎn)業(yè)升級快。我國當(dāng)前的老齡化趨勢、龐大的病患群體和消費升級的大趨勢奠定了醫(yī)療服務(wù)龐大的剛性需求基礎(chǔ)。政府為解決醫(yī)療資源分布不均問題，不斷出臺分級診療+醫(yī)聯(lián)體+多點執(zhí)業(yè)等政策，鼓勵和引導(dǎo)社會資本進入醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，社會資本的辦醫(yī)環(huán)境得到明顯改善。此外藥品加成取消，醫(yī)藥支付改革，醫(yī)療服務(wù)價格調(diào)整等具體措施的執(zhí)行，也給予了醫(yī)療服務(wù)行業(yè)更多的發(fā)展機會和空間。隨醫(yī)改持續(xù)推進，我國醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)的體制和結(jié)構(gòu)正在發(fā)生變革。
民營醫(yī)療服務(wù)行業(yè)逐漸向規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化、品牌化方向發(fā)展。技術(shù)持續(xù)革新開始讓部分
科室實現(xiàn)“產(chǎn)業(yè)化”可能，例如標(biāo)準(zhǔn)化設(shè)備/儀器依賴型較強的眼科和檢驗類等科室，其產(chǎn)業(yè)升級和消費升級趨勢明顯。隨著多點執(zhí)業(yè)、分級診療和醫(yī)聯(lián)體的不斷推進，醫(yī)院及醫(yī)院外的各種優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源得以重新整合，加上遠(yuǎn)程醫(yī)療、大數(shù)據(jù)、精準(zhǔn)醫(yī)療等技術(shù)升級及相關(guān)學(xué)科建設(shè)加強，預(yù)計更多科室將步入產(chǎn)業(yè)化。
相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2017-2023年中國醫(yī)藥生物原料藥市場研究及發(fā)展趨勢研究報告》
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