2018年中國生活用紙行業(yè)發(fā)展趨勢分析【圖】

    一、生活用紙產(chǎn)量

    中國是全球最大的生活用紙消費(fèi)國。2015 年中國生活用紙產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的28%。在消費(fèi)升級趨勢下，國內(nèi)生活用紙消費(fèi)量穩(wěn)步增長，2016 年國內(nèi)生活用紙消費(fèi)量854萬噸，較上年增長4.53％，近10 年的復(fù)合增長率達(dá)到6.71%。人均生活用紙消費(fèi)量超過全球平均水平，相比歐美發(fā)達(dá)國家尚有提升空間。2016 年，我國人均生活用紙消費(fèi)量達(dá)到6.2kg，已經(jīng)超過全球人均生活用紙消費(fèi)量4.8kg，北京、上海等一線城市人均生活用紙消費(fèi)量已經(jīng)達(dá)到10kg。但相比于歐美發(fā)達(dá)國家，如北美（25kg）、日本（15kg）、西歐（12.5kg），我國人均生活用紙消費(fèi)量仍然較低，存在較大提升空間。

生活用紙行業(yè)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2017-2022年中國生活用紙行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測報(bào)告》

生活用紙人均消費(fèi)量持續(xù)提升

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    二、生活用紙行業(yè)中長期景氣度走勢分析

    人口紅利拉動，生活用紙?jiān)鲩L有望加速。生活用紙作為剛性消費(fèi)品，人口數(shù)量的增加將提升生活用紙消費(fèi)總量?？紤]到第三次嬰兒潮（1983-1990 年）逐漸進(jìn)入生育年齡，預(yù)計(jì)未來新增人口有望加速。同時，國家于2015 年首次提出實(shí)施全面二孩政策，以應(yīng)對人口老齡化，預(yù)計(jì)將強(qiáng)化新一輪人口增長。2016 年作為二孩政策實(shí)施元年，中國人口增長率和出生率都有顯著的提升，其中出生率由1.2%上升至1.3%，人口增長率由0.50%上升至0.59%。

2016 年，我國人口增長率顯著提升

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2016 年，我國出生率顯著提升

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    三、居民用紙市場需求走勢分析

    國內(nèi)人均可支配收入維持每年6%的增長，城鎮(zhèn)化率亦逐年提升，人們對其使用量和使用品質(zhì)均有較大幅度提升。隨之而來的是生活用紙兩大變化趨勢：一方面，現(xiàn)有產(chǎn)品用途不斷細(xì)化，比如，紙巾紙根據(jù)用途不同進(jìn)一步細(xì)分為軟抽紙、盒巾紙和錢夾紙等品類；另一方面，新產(chǎn)品不斷面世，特別是保濕紙、廚房用紙等大量進(jìn)入市場，且成長迅速。

中國城鎮(zhèn)居民人均可支配收入提升

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我國城鎮(zhèn)化率不斷提高

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    高毛利的非卷紙占比增加。從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，生活用紙?jiān)趪鴥?nèi)以卷紙（廁用衛(wèi)生紙）為主，卷紙作為低端生活用紙，單價及毛利率亦相對較低，以中順潔柔的產(chǎn)品為例，卷紙均價比非卷紙要低約45%。相比于卷紙，非卷紙無論在紙品質(zhì)量還是適用使用體驗(yàn)上，均有較大改善，在消費(fèi)升級大趨勢下，增速明顯。以面巾紙為例，作為偏重包裝設(shè)計(jì)的高檔生活用紙，受益于：1）用戶下沉；2）使用場景多樣化，產(chǎn)品需求量快速提升。從用戶群體上看，二、三線城市的面巾紙覆蓋率快速提升：根據(jù)北京新時代市場對國內(nèi)30 個城市7 萬多戶家庭的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2008 年到2011 年，一線城市面巾紙使用覆蓋率提升9pct，二/三線城市面巾紙使用覆蓋率約提升20pct；從適用場景上看，面巾紙最早由金佰利發(fā)明，主要用于清潔面部，隨著大家對清潔需求的提升，目前已廣泛放置于客廳、臥室、辦公室等使用場景，用于清潔擦拭等。

    目前非卷紙的市占率從2012 年的38%升至2016 年的44%。受高毛利的非卷紙產(chǎn)品份額提升推動，預(yù)計(jì)整個生活用紙市場有望繼續(xù)增長。

中順潔柔卷紙均價比非卷紙均價低約45%

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卷紙（廁用衛(wèi)生紙）占比逐年下滑

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    四、生活用紙市場集中度有望進(jìn)一步提升

    國內(nèi)前4 家集中度為38%，行業(yè)集中度仍有提升空間。生活用紙行業(yè)比較分散，且由于紙巾單位價值低，運(yùn)輸半徑較?。s500 公里），紙企若要尋求全國性發(fā)展，需要在各區(qū)域配套足夠的產(chǎn)能。而生活用紙的產(chǎn)能建設(shè)成本高昂（噸紙投資額在6000 元以上)，業(yè)內(nèi)多為區(qū)域性企業(yè)。其中全國性企業(yè)金紅葉紙業(yè)、恒安國際、維達(dá)國際以及中順潔柔在前期產(chǎn)能過剩環(huán)境下具有明顯的競爭優(yōu)勢，行業(yè)集中度不斷提高，2016 年CR4 約為38%。

國內(nèi)生活用紙前四家集中度為38%

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    對比國外發(fā)達(dá)國家，國內(nèi)市場集中度有待提升。其中，2011 年美國市場前四家產(chǎn)能達(dá)到640 萬噸，產(chǎn)能占北美總產(chǎn)能的75%，包括G-P、金伯利、寶潔等通過在各區(qū)域建立生產(chǎn)基地或兼并地方企業(yè)，來擴(kuò)大自身銷售范圍；在日本，生活用紙市場主要由金佰利、王子制紙和王子妮飄所占據(jù)，三家累計(jì)銷售份額占比達(dá)57%。

美國東南部生活用紙生產(chǎn)商產(chǎn)量份額

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    國內(nèi)生活用紙行業(yè)存在大量環(huán)保不達(dá)標(biāo)的中小產(chǎn)能，隨著本輪環(huán)保政策趨嚴(yán)，部分中小產(chǎn)能逐漸去化。同時，因國內(nèi)木漿到貨量不足，三季度開始內(nèi)盤木漿價格大幅上漲，截至11 月底，內(nèi)外盤針/闊葉漿價差為838.95/231.13 元/噸，國內(nèi)中小生活用紙企業(yè)主要依賴內(nèi)盤木漿，而四大龍頭的木漿更多從國外采購。受成本擠壓，中小紙企加速退出。

截至11 月底，內(nèi)外盤針/闊葉漿價差為838.95/231.13 元/噸

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