2018年中國(guó)民辦教育行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)分析【圖】

    中國(guó)教育產(chǎn)業(yè)正處于消費(fèi)升級(jí)大趨勢(shì)下，民辦教育滲透率在逐步提升，政策、資本、經(jīng)濟(jì)和技術(shù)多個(gè)因素在推動(dòng)行業(yè)發(fā)展，新民促法通過(guò)后也為民辦教育提供了法律保障，并加速教育資產(chǎn)證券化。

    中國(guó)民辦學(xué)校數(shù)量及在校生規(guī)模在逐年增長(zhǎng)。 2016 年， 全國(guó)共有各級(jí)各類(lèi)民辦學(xué)校 17.10 萬(wàn)所，比上年增加 8253 所，同比增長(zhǎng) 5.1%。民辦學(xué)校數(shù)量從 2012 年的13.99 萬(wàn)所增長(zhǎng)到 2016 年的 17.10 萬(wàn)所， CAGR 5.1%。2016 年民辦學(xué)校招生 1640.28 萬(wàn)人，比上年增加 3.37 萬(wàn)人；各類(lèi)教育在校生達(dá)4825.47 萬(wàn)人，比上年增加 253.95 萬(wàn)人。 民辦學(xué)校招生數(shù)量從 2012 年的 1454.03 萬(wàn)人增長(zhǎng)到 2016 年的 1640.28 萬(wàn)人， CAGR 3.1%。

2012-2016 年民辦學(xué)校數(shù)量逐年增長(zhǎng)

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2012-2016 民辦學(xué)校招生逐年增長(zhǎng)

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    在民辦學(xué)校各個(gè)細(xì)分行業(yè)中，民辦幼兒園年復(fù)合增速最高，達(dá)到 6%，民辦中等職業(yè)學(xué)校年復(fù)合增速最低，為-6%。民辦幼兒園在供給缺口以及毛入學(xué)率不斷提升下，增速較高，民辦中等職業(yè)學(xué)校由于辦學(xué)不規(guī)范問(wèn)題以及政策支持力度較小，有所下滑。

2000.1 -2017.7 中國(guó)教育培訓(xùn)行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域投融資事件數(shù)量排名

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    自 2000 年 1 月以來(lái)，整個(gè)教育培訓(xùn)行業(yè)共計(jì)投融資事件 1914 起，金額 959.83 億元，平均融資金額 0.50 億元。從投融資數(shù)量來(lái)看， K12 和兒童早教領(lǐng)域投融資數(shù)量最多。

    新《民辦教育促進(jìn)法》于 2016 年 11 月通過(guò)后，自 2017 年 9 月 1 日起開(kāi)始實(shí)施，但具體條例則由地方政策來(lái)決定。 目前已經(jīng)披露地方政策的省份中，在稅收、土地政策上有所差異。新《民辦教育促進(jìn)法》要求對(duì)于民辦營(yíng)利與非營(yíng)利學(xué)校進(jìn)行分類(lèi)管理。 允許開(kāi)辦營(yíng)利性民辦非義務(wù)教育。 營(yíng)利性民辦學(xué)校需以公司形式存在，在收費(fèi)和激勵(lì)上擁有更大的靈活性，并消除了教育資產(chǎn)證券化的障礙。利好學(xué)前教育、 K12 教育培訓(xùn)、高等教育。 新《民辦教育促進(jìn)法》規(guī)定義務(wù)教育階段學(xué)校不得營(yíng)利，但是利好營(yíng)利性非義務(wù)教育階段的民辦學(xué)校，特別是學(xué)前教育、K12 教育培訓(xùn)和高等教育等。目前國(guó)內(nèi)教育行業(yè)資產(chǎn)證券化率不到 5%，之前主要由于政策限制，新民促法后有望加快行業(yè)證券化步伐。十九大報(bào)告中提出“優(yōu)先發(fā)展教育事業(yè)”。 其中提出“辦好學(xué)前教育、特殊教育和網(wǎng)絡(luò)教育，普及高中階段教育，努力讓每個(gè)孩子都能享有公平而有質(zhì)量的教育。完善職業(yè)教育和培訓(xùn)體系，深化產(chǎn)教融合、校企合作。加快一流大學(xué)和一流學(xué)科建設(shè)，實(shí)現(xiàn)高等教育內(nèi)涵式發(fā)展。”同時(shí)，對(duì)于民辦學(xué)校，提出“支持和規(guī)范社會(huì)力量興辦教育。”

    在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的大背景下，社會(huì)對(duì)高級(jí)應(yīng)用型人才的需求不斷提升， 當(dāng)前,我國(guó)應(yīng)用型、 技術(shù)技能型人才的數(shù)量和結(jié)構(gòu)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，高等教育的重要性日益凸顯，民辦高等學(xué)校已經(jīng)成為高等教育的重要組成部分，同時(shí)，民辦教育在專(zhuān)業(yè)學(xué)科設(shè)置上更加注重應(yīng)用型，貼近就業(yè)市場(chǎng)，招生規(guī)模也在逐年擴(kuò)大。

    我們看好民辦高等教育的邏輯主要是 ：第一， 我國(guó)當(dāng)前高等教育毛入學(xué)率近 5年逐年增長(zhǎng)， 16 年僅 42.7%， 仍有上升空間； 第二， 民辦高等教育受新《民辦教育促進(jìn)法》政策限制小，在收費(fèi)和招生規(guī)模上有望更加市場(chǎng)化； 第三， 民辦高等學(xué)校資金門(mén)檻較高， 利好存量學(xué)校； 第四， 民辦高等教育學(xué)校數(shù)量和在校人數(shù)均穩(wěn)步上漲。第一，毛入學(xué)率仍有上升空間。16 年高等教育毛入學(xué)率為 42.7%，較 15 年提升 2.7%，近 5 年毛入學(xué)率由 30%提升到 42.7%。 但相比北美 87%和歐洲 64%的高等教育毛入學(xué)率，我國(guó)提升空間較大。

高等教育毛入學(xué)率逐年提升

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中國(guó)高等教育毛入學(xué)率低于發(fā)達(dá)國(guó)家

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    高等教育在學(xué)人數(shù)逐年提升，由 2012 年的 3325 萬(wàn)人提升至 2016 年的 3699 萬(wàn)人，CAGR3.2%。中國(guó)民辦高等教育規(guī)模近 5 年年復(fù)合增速為 9.4%，到 2015 年達(dá)到 926 億元 ，預(yù)計(jì) 2016 年突破千億規(guī)模。

高等教育在學(xué)人數(shù)逐年提升

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    第二， 民辦高等教育受新《民辦教育促進(jìn)法》政策限制小，在收費(fèi)和招生規(guī)模上有望更加市場(chǎng)化。 新《民辦教育促進(jìn)法》規(guī)定民辦學(xué)校的舉辦者可以自主選擇設(shè)立非營(yíng)利性或者營(yíng)利性民辦學(xué)校， 但是，不得設(shè)立實(shí)施義務(wù)教育的營(yíng)利性民辦學(xué)校，高等教育不受限制。 同時(shí)，在收費(fèi)上，新民促法規(guī)定營(yíng)利性民辦學(xué)校的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)，由學(xué)校自主決定，這也為高等教育在收費(fèi)上提供了更大的彈性。 此外，在招生規(guī)模上，之前高等教育主要由政府規(guī)定招生名額， 安徽省政府發(fā)布《關(guān)于鼓勵(lì)社會(huì)力量興辦教育促進(jìn)民辦教育健康發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》中提出，社會(huì)聲譽(yù)好、教學(xué)質(zhì)量高、就業(yè)有保障的民辦高等職業(yè)學(xué)校，可在核定的辦學(xué)規(guī)模內(nèi)自主確定招生范圍和年度招生計(jì)劃。同時(shí)， 為培養(yǎng)高級(jí)應(yīng)用型人才， 提升職業(yè)院校地位， 政府已經(jīng)開(kāi)始推動(dòng)建立本科層次應(yīng)用技術(shù)類(lèi)院校， 2015 年，教育部《教育部關(guān)于深入推進(jìn)職業(yè)教育集團(tuán)化辦學(xué)的意見(jiàn)》 計(jì)劃到 2020 年,初步建成 300 個(gè)具有示范引領(lǐng)作用的骨干職業(yè)教育集團(tuán)。2015 年 10月，教育部、國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部發(fā)布了《關(guān)于引導(dǎo)部分地方普通本科高校向應(yīng)用型轉(zhuǎn)變的指導(dǎo)意見(jiàn)》，鼓勵(lì)高校與企業(yè)共建專(zhuān)業(yè)。政策導(dǎo)向是教育培訓(xùn)行業(yè)最重要的影響因素之一， 2014 年 9 月，教育部發(fā)布《開(kāi)展現(xiàn)代學(xué)徒制試點(diǎn)工作的意見(jiàn)》，鼓勵(lì)開(kāi)展“招生即招工、入校即入廠、校企聯(lián)合培養(yǎng)” 的現(xiàn)代學(xué)徒試點(diǎn)工作。第三， 民辦高等學(xué)校資金門(mén)檻較高，利好存量學(xué)校。 民辦高等教育要求學(xué)校舉辦者自持土地，不得租賃土地或校舍，這種重資產(chǎn)的商業(yè)模式相對(duì) K12 學(xué)校和幼兒園對(duì)資金要求更高。第四，民辦高等教育學(xué)校數(shù)量和招生人數(shù)均穩(wěn)步上漲。民辦高校數(shù)量從 2011 年的 707所提升至 2016年的 742所，每年均在穩(wěn)步增加，民辦高校在校生人數(shù)也從 2012年的 533.18萬(wàn)人增長(zhǎng)到 2016 年的 634.06 萬(wàn)人，民辦高校在校生人數(shù)年復(fù)合增速 4.7%，超過(guò)高等教育在校生人數(shù) 3.2%的年復(fù)合增速，說(shuō)明民辦高校招生人數(shù)增長(zhǎng)高于公辦高校。民辦高校年招生人數(shù)從 2012 年的 160.28 萬(wàn)人增長(zhǎng)到 2016 年的 181.83 萬(wàn)人。

民辦高校數(shù)量逐年增加

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民辦高校在校生逐年增加

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民辦高校招生數(shù)逐年增加

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    我們看好幼教行業(yè)的邏輯主要是：第一，嬰兒潮+二胎政策助推市場(chǎng)需求； 第二，家庭在幼教領(lǐng)域觀念提升，投入增加； 第三， 民辦幼兒園占據(jù)幼兒園行業(yè)大半壁江山，市場(chǎng)化程度較高； 第四，學(xué)前教育毛入園率有持續(xù)提升空間； 第五，幼兒園市場(chǎng)呈現(xiàn)分散的格局，未來(lái)品牌化和行業(yè)整合是趨勢(shì)。第一， 嬰兒潮+二胎政策助推市場(chǎng)需求。2010 年我國(guó) 0-6 歲兒童人數(shù)已達(dá)到約 1.05 億人。其中， 0-3 歲兒童人數(shù)為 6031.26 萬(wàn)人； 4-6 歲兒童人數(shù)為 4475.66 萬(wàn)人； 我們認(rèn)為未來(lái)適齡兒童呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，主要基于兩點(diǎn)原因：其一，我國(guó)第四次嬰兒潮正悄然到來(lái)；其二，全面放開(kāi)二胎政策的影響?，F(xiàn)階段正值第三次嬰兒潮人口進(jìn)入回聲期，近年來(lái)生育率有望保持較高水平。 第一次嬰兒潮是 1950 年代， 1945 年之后，年出生人口首次超過(guò) 1000 萬(wàn)， 第二次嬰兒潮從 1962年-1976 開(kāi)始，持續(xù) 15 年保持在 2000 多萬(wàn)的高位， 第三次嬰兒潮集中在 1986-1990 年，當(dāng)時(shí)正值上一次嬰兒潮人口進(jìn)入適合生育年齡。 按照現(xiàn)代人婚育的年齡推算，嬰兒潮之后 25-30 年會(huì)出現(xiàn)回聲嬰兒潮。同時(shí)，隨著二胎政策的全面放開(kāi)，我國(guó)生育率將有望小幅上升。 2016 年實(shí)施全面二孩政策， 中國(guó)出生人口有所突破，上升至 1786 萬(wàn)人， 二孩及以上出生數(shù)量也達(dá)到新高，約為 844 萬(wàn)人，預(yù)計(jì) 2017 年將進(jìn)一步提高至約 900 萬(wàn)人。學(xué)前教育市場(chǎng)的規(guī)模也將進(jìn)一步上升。并且，由于過(guò)去城市居民計(jì)劃生育政策執(zhí)行較為嚴(yán)格，在二胎政策全面開(kāi)放的情況下，預(yù)計(jì)城市二胎推升新生兒人數(shù)彈性更大，而城市家庭正是嬰幼兒早期教育的主力消費(fèi)群體，對(duì)整個(gè)幼教市場(chǎng)有較大的提升作用。

中國(guó)出生率近年來(lái)有回升趨勢(shì)（%））

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中國(guó)第三次嬰兒潮情況

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    第二， 家庭在幼教領(lǐng)域觀念提升，投入增加。2016 年中國(guó)學(xué)前教育市場(chǎng)規(guī)模約為 3800 億元，預(yù)計(jì)到 2020 年將突破 5400 億元，年復(fù)合增速預(yù)計(jì)為 9.2%。市場(chǎng)規(guī)模快速擴(kuò)大主要來(lái)自于二孩政策的推動(dòng)與 8090 后家長(zhǎng)對(duì)早教的重視。中國(guó)學(xué)前教育市場(chǎng)規(guī)模
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    目前接受幼教的家長(zhǎng)主要為 35 歲以下， 8090 后的家長(zhǎng)更加注重從低齡開(kāi)始的教育投資，同時(shí)，由于整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升，學(xué)前教育每月花費(fèi)也在提升， 月花費(fèi) 1000-5000元占比超過(guò) 80%。

學(xué)前教育家長(zhǎng)年齡分布

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學(xué)前教育每月花費(fèi)

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    第三， 民辦幼兒園占據(jù)幼兒園行業(yè)大半壁江山，市場(chǎng)化程度較高。2016 年全國(guó)共有幼兒園 23.98 萬(wàn)所，比上年增加 1.61 萬(wàn)所，其中民辦幼兒園 15.42萬(wàn)所，比上年增加 7827 所，民辦幼兒園占比為 64.30%。民辦幼兒有在園人數(shù)增速超過(guò)公辦幼兒園。 2016 年入園兒童 1922.09 萬(wàn)人，比上年減少 86.76 萬(wàn)人。在園兒童（包括附設(shè)班） 4413.86 萬(wàn)人，比上年增加 149.03 萬(wàn)人。 其中民辦幼兒園入園兒童 965.08 萬(wàn)人，比上年減少 33.11 萬(wàn)人；在園兒童 2437.66 萬(wàn)人，比上年增加 135.22 萬(wàn)人。

公辦和民辦幼兒園數(shù)量（萬(wàn)所）

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公辦園和民辦園在園人數(shù)

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    第四， 學(xué)前教育毛入園率有持續(xù)提升空間。2016 年我國(guó)學(xué)前教育毛入園率達(dá)到 77.4%，比上年提高 2.4 個(gè)百分點(diǎn)，近幾年呈逐步提升趨勢(shì)，從 2012 年的 64.50%提升至 2016 年的 77.40%。未來(lái)隨著國(guó)家對(duì)學(xué)前教育財(cái)政支持力度的加大和家庭學(xué)前教育理念的提升，毛入園率仍有提升空間。

幼兒園毛入園率逐年提升

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    第五，幼兒園市場(chǎng)呈現(xiàn)分散的格局，未來(lái)品牌化和行業(yè)整合是趨勢(shì)。我國(guó)民辦幼兒園市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊，同時(shí)行業(yè)集中度低，大多數(shù)幼兒園沒(méi)有品牌，目前前 10 大幼兒園品牌僅占市場(chǎng) 4%左右的份額，且直營(yíng)園甚至只有 0.3%。幼兒園在整個(gè)幼教產(chǎn)業(yè)鏈中占核心地位，搶占幼兒園、跑馬圈地是實(shí)行幼教業(yè)務(wù)擴(kuò)張的第一步。目前可供選擇的擴(kuò)張方式有直營(yíng)、加盟以及收購(gòu)。直營(yíng)與加盟及收購(gòu)相比周期長(zhǎng)、投入大，擴(kuò)張速度較慢。加盟與收購(gòu)能夠在短時(shí)間內(nèi)達(dá)到擴(kuò)大規(guī)模的目的，在短時(shí)間管理培訓(xùn)后即可為品牌貢獻(xiàn)收益。但收購(gòu)所要求的資金遠(yuǎn)大于加盟園，加盟園是現(xiàn)在最經(jīng)濟(jì)適用的擴(kuò)張方式。

    我們看好 K12 教育培訓(xùn)的主要邏輯是：第一， 由于目前學(xué)生小升初、初升高以及高考競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，中國(guó)的 K12 教育市場(chǎng)呈現(xiàn)出剛性的需求； 第二， 當(dāng)前教育培訓(xùn)行業(yè)格局分散，未來(lái)行業(yè)整合是趨勢(shì)；第三，今年以來(lái)國(guó)家對(duì)教育培訓(xùn)行業(yè)監(jiān)管加強(qiáng)，長(zhǎng)期看小機(jī)構(gòu)的退出利好行業(yè)龍頭公司。第一， 由于目前學(xué)生小升初、初升高以及高考競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，中國(guó)的 K12 教育市場(chǎng)呈現(xiàn)出剛性的需求。中產(chǎn)階級(jí)家庭的子女中， 84.0%都接受過(guò)教育培訓(xùn)班，目前子女正在接受教育培訓(xùn)的家庭占比 59.5%。 隨著年級(jí)越高，中產(chǎn)家庭子女的課外學(xué)習(xí)時(shí)長(zhǎng)越長(zhǎng)。 小學(xué)生每周課外學(xué)習(xí)以 6-10 小時(shí)居多，占比 33.1%， 11 小時(shí)以上較高強(qiáng)度者占比 50.4%；初中學(xué)生每周課外學(xué)習(xí)以 11-15 小時(shí)居多，占比 30.5%， 11 小時(shí)以上較高強(qiáng)度者占比61.3%；高中學(xué)生的每周課外學(xué)習(xí)時(shí)間以 11-15 小時(shí)居多，占比 34%， 11 小時(shí)以上高強(qiáng)度者占比 71.1%。

2016 年中國(guó)中產(chǎn)家庭子女參加培訓(xùn)班情況

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2016 年中國(guó)中產(chǎn)家庭各學(xué)習(xí)階段子女每周課外學(xué)習(xí)上的時(shí)間投入

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    在過(guò)去一年里，78.9%中產(chǎn)階級(jí)家庭在子女課外教育上的年消費(fèi)在 10000 元以上；超過(guò)半數(shù)的家庭在課外教育上的年消費(fèi)在 20000 元以上， 占比 52.3% ； 26.6%的家庭在課外教育上的年消費(fèi)在 30000 元以上。

2016 年中國(guó)中產(chǎn)家庭最近一年在單個(gè)子女課外教育上的花費(fèi)情況

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    第二，當(dāng)前教育培訓(xùn)行業(yè)格局分散，未來(lái)行業(yè)整合是趨勢(shì)。當(dāng)前 K12 教育培訓(xùn)行業(yè)整體格局分散， 單體教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)眾多，但隨著家庭教育消費(fèi)理念的升級(jí)，品牌化是未來(lái)趨勢(shì)。 隨著龍頭公司渠道外延擴(kuò)張， 龍頭公司市占率有望逐步提升。當(dāng)前教育培訓(xùn)行業(yè)可以分為三個(gè)梯隊(duì)： 第一梯隊(duì)是營(yíng)收規(guī)模 50 億以上， 全國(guó)性布局的龍頭，如好未來(lái)和新東方；第二梯隊(duì)原區(qū)域性龍頭，并逐步向全國(guó)擴(kuò)展的機(jī)構(gòu)，收入規(guī)模在 5 億到 50 億， 如學(xué)大教育、昂立教育等；第三梯隊(duì)是區(qū)域性機(jī)構(gòu)，收入規(guī)模在 5 億以下， 如高思教育、龍門(mén)教育等。 此外，還有大量零散的個(gè)體機(jī)構(gòu)，導(dǎo)致行業(yè)分散化程度很高。

中國(guó) K12 教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)營(yíng)收規(guī)模及增速情況

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢(xún)發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)學(xué)前教育市場(chǎng)潛力現(xiàn)狀及投資吸引力研究報(bào)告》