2018年中國(guó)銅行業(yè)供需情況、銅板塊的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)情況及銅價(jià)走勢(shì)分析【圖】

    一、銅市場(chǎng)供需情況分析

    2016 年以來，銅礦由于罷工等突發(fā)事件影響導(dǎo)致供應(yīng)中斷的事件不斷，2017 年，這種情況更為嚴(yán)重。由于銅價(jià)較過去兩年已有一定幅度上漲，為努力爭(zhēng)取更好待遇，工會(huì)在談判陷入僵局時(shí)往往會(huì)將罷工作為重要武器。但是頻繁的罷工事件使得銅市場(chǎng)的供需出現(xiàn)了一定程度的短缺。2016 年，全球銅市場(chǎng)短缺10 萬噸左右，2017 年1-9 月，短缺約2 萬噸，尤其值得注意的是，自4 月份以來一直處于短缺狀態(tài)。

    由于銅價(jià)此前長(zhǎng)期位于底部，全球銅礦投資低迷，未來兩年投產(chǎn)的大型銅礦稀少。而現(xiàn)有的銅礦供應(yīng)中40%以上來自拉丁美洲，由于當(dāng)?shù)夭粩嗟牧T工影響，礦山的增產(chǎn)計(jì)劃屢屢受阻，全球銅礦供給的增速將持續(xù)放緩。而在需求方面，中美宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，銅需求呈現(xiàn)溫和上漲。預(yù)計(jì)未來銅金屬供需將維持緊平衡狀態(tài)，而罷工等突發(fā)事件將可能對(duì)供需關(guān)系造成影響。

銅供需平衡表

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2017-2022年中國(guó)鎢銅市場(chǎng)分析預(yù)測(cè)及未來發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》

    二、銅價(jià)將平穩(wěn)上漲

    2016 年4 季度，在中美經(jīng)濟(jì)改善，銅需求預(yù)期增加的前景下，銅價(jià)快速上行，LME3個(gè)月銅價(jià)從4800 美元/噸左右迅速上升到5800 美元/噸附近后開始震蕩。2017年下半年，在中國(guó)公布二季度GDP 好于市場(chǎng)預(yù)期，并且WBMS 發(fā)布了銅供應(yīng)短缺報(bào)告以后，市場(chǎng)炒作熱情被再一次引爆，LME3 個(gè)月銅價(jià)從5800 美元/噸左右快速上升到6800美元/噸附近，并數(shù)次越過7000 美元/噸。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)也與其基本同步，去年4 季度長(zhǎng)江有色市場(chǎng)銅現(xiàn)貨價(jià)從38000 元/噸拉升到48000 元/噸附近后開始震蕩，2017年下半年，又進(jìn)一步上升到53000 元/噸附近，并多次越過55000元/噸。

    引起銅價(jià)上漲的主要原因是由于對(duì)供應(yīng)的擔(dān)心以及庫(kù)存大降使得市場(chǎng)產(chǎn)生需求提高的判斷，引發(fā)了部分投機(jī)資金涌入推動(dòng)銅價(jià)上漲，實(shí)際上現(xiàn)在的的銅市場(chǎng)基本供需情況不能滿足銅價(jià)的大幅上漲。結(jié)合未來幾年的銅礦供應(yīng)增速以及市場(chǎng)需求情況，銅價(jià)短期寬幅震蕩，遠(yuǎn)期平穩(wěn)上漲。四季度迎來年度加工費(fèi)長(zhǎng)協(xié)談判，礦產(chǎn)商與冶煉商的博弈加劇，預(yù)計(jì)銅價(jià)將維持震蕩上行的走勢(shì)。

LME3 個(gè)月銅

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長(zhǎng)江有色市場(chǎng)銅現(xiàn)貨價(jià)

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    三、銅板塊的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)情況分析

    隨著銅產(chǎn)品的價(jià)格不斷走高，銅行業(yè)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)開始好轉(zhuǎn)。在營(yíng)業(yè)收入同比增速方面，銅行業(yè)從2016 年的7.47%提高到2017年三季度的11.89%；在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增速方面，銅行業(yè)從2016 年的215.69%回落到2017年三季度的79.48%；在盈利能力方面，銅行業(yè)的銷售毛利率由2016 年的4.25%升高到2017年三季度的4.81%。

銅板塊的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)同比增幅

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銅板塊的營(yíng)業(yè)收入走勢(shì)

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銅板塊的利潤(rùn)走勢(shì)

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銅板塊銷售毛利率

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