產(chǎn)能投放不足與低油價下石腦油裂解乙烯價差良好。2010 年是乙烯產(chǎn)能投放的高峰，之后市場逐步消化乙烯產(chǎn)能。由于石油化工行業(yè)在 2012-2016 年之間新增固定資產(chǎn)資本開支增速的下降，而 2014-2015 年間聚乙烯需求增速為 4.4%，聚丙烯需求增速為 5.0%，新增有效產(chǎn)能無法滿足新增需求。2009-2011 年間，全球乙烯投產(chǎn)超過 2000 萬噸，以當(dāng)前的市場容量來看，對新增產(chǎn)能的消化能力遠(yuǎn)超上一個產(chǎn)能投放周期。同時石腦油與原油關(guān)聯(lián)性高，在低油價下石腦油裂解乙烯盈利良好。
石腦油裂解乙烯價差良好
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
國內(nèi)乙烯下游產(chǎn)品自主率將提升。乙烯由于在零下 100 度存儲及運(yùn)輸，商品量少，一般乙烯的生產(chǎn)商都是以衍生品的形式對產(chǎn)品進(jìn)行銷售。目前全球產(chǎn)能約 1.6 億噸，2016-2020 年間全球新增產(chǎn)能 2946 萬噸，占目前產(chǎn)能的 18%。新增產(chǎn)能中有 75%是來自于傳統(tǒng)的裂解工藝。中國的乙烯產(chǎn)量 2012-2016 年間平均年產(chǎn)量增速為 3%，2016 年是1781 萬噸，同比增長 3.9%，進(jìn)口 165 萬噸，表觀需求 1946 萬噸，同比增長 4.28%；除此之外由于考慮到下游聚乙烯、乙二醇、苯乙烯、VCM 等大量進(jìn)口，因此初步估計國內(nèi)乙烯的當(dāng)量需求在 3800 萬噸。從 2016 年苯乙烯、乙二醇的進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，已經(jīng)出現(xiàn)明顯下滑，預(yù)計未來國內(nèi)的乙烯項目投產(chǎn)仍將會沖擊乙烯下游產(chǎn)品的進(jìn)口，提升國內(nèi)的自主率。
乙烯及對應(yīng)主要下游當(dāng)量需求（單位：萬噸）
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
網(wǎng)購、農(nóng)膜需求旺盛，環(huán)保促進(jìn)帶來聚乙烯增長。乙烯的主要下游是聚乙烯、乙二醇、苯乙烯等產(chǎn)品，由于乙烯的商品量少，多以衍生品的形式進(jìn)口到中國。聚乙烯在 2011-2015年間，國內(nèi)的表觀需求增速比較快，主要是由于網(wǎng)購帶來包裝材料的需求、以及農(nóng)膜的需求量增加所致。同時，由于國際油價從 2014 年四季度起大幅下跌，加上國內(nèi)環(huán)保從嚴(yán)，對于回收料的使用大幅減少。
美國原料輕質(zhì)化，丙烯供需有望維持緊張。目前全球丙烯產(chǎn)能 1.14 億噸，2016-2020年間全球新增產(chǎn)能 2628 萬噸，占目前產(chǎn)能的 23%。新增產(chǎn)能中有 75%是來自于on-purpose 的工藝。國內(nèi)新增煤化工丙烯產(chǎn)能較多，但是美國以乙烷為原料的乙烯裝置陸續(xù)投產(chǎn)，副產(chǎn)丙烯量較少。國內(nèi)新增大型煉化產(chǎn)能主要于 2019 年投產(chǎn)，但下游聚丙烯預(yù)計需求穩(wěn)定增長，加上國內(nèi)出口量增加，預(yù)計供需將逐漸趨于緊張。聚乙烯 、聚丙烯需求向好，聚丙烯表現(xiàn)更優(yōu)。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，目前全球聚乙烯需求約9200萬噸/年，2011-2014年間全球聚乙烯需求增速為3.4%，聚丙烯增速為4.3%；2014-2015 年間聚乙烯增速 4.4%，聚丙烯 5.0%。1990-2014 間聚乙烯增長 4.4%，聚丙烯增長 6.6%。
國內(nèi)聚乙烯產(chǎn)量及增速（% ）
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量及增速（% ）
數(shù)據(jù)來源：公開資料整理
相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國聚丙烯市場分析預(yù)測及發(fā)展趨勢研究報告》
智研咨詢 - 精品報告
2025-2031年中國聚乙烯行業(yè)市場全景調(diào)研及未來趨勢研判報告
《2025-2031年中國聚乙烯行業(yè)市場全景調(diào)研及未來趨勢研判報告》共十一章，包含中國聚乙烯行業(yè)發(fā)展環(huán)境洞察及SWOT，中國聚乙烯行業(yè)市場前景及發(fā)展趨勢分析，中國聚乙烯行業(yè)投資戰(zhàn)略規(guī)劃策略及建議等內(nèi)容。
公眾號
小程序
微信咨詢
