2017年中國銀行業(yè)總體發(fā)展情況分析【圖】

    一、 銀行業(yè)凈利增速平穩(wěn)略降，盈利趨勢(shì)向好情況分析

    凈利增速平穩(wěn)略降。前三季度上市行凈利潤同比增4.6%，較中期的4.9%略有下降。各類行來看，大行凈利潤同比增4.1%，較中期下降0.4 個(gè)百分點(diǎn)，主要是中行凈利潤同比下降較多；中小行中，股份行凈利潤下降較多，城商行與農(nóng)商行凈利增速較中期的高位水平仍有提升。

前三季度凈利增速平穩(wěn)略降

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2018-2024年中國智慧銀行建設(shè)行業(yè)深度調(diào)研及未來前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

    前三季度大行、少數(shù)股份行、多數(shù)城商行凈利潤增速較上半年平穩(wěn)或提升。除中行外，大行凈利增速平穩(wěn)或好于中期水平。中小行中，招行、寧波、杭州、常熟等凈利增速較中期提升幅度較大。多數(shù)股份行盈利提升受制負(fù)債壓力以及資本約束；而大行資產(chǎn)質(zhì)量改善以及息差企穩(wěn)之下，盈利有望持續(xù)提升；城商行盈利增速保持平穩(wěn)或提升。整體來看，行業(yè)將受益于不良?jí)毫Ψ啪徍拓?fù)債調(diào)整壓力最大時(shí)期過去后息差平穩(wěn)或回升的狀態(tài)，業(yè)績向好趨勢(shì)仍明確。

前三季度多數(shù)行凈利潤同比增速較上半年平穩(wěn)或提升

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    各行盈利情況看，稅收優(yōu)惠對(duì)各行利潤增速貢獻(xiàn)較大。目前市場(chǎng)利率高位水平，多數(shù)行選擇增配國債、地方政府債以及貨幣基金等，其所得稅優(yōu)惠對(duì)各行盈利貢獻(xiàn)較大。其中，交行、興業(yè)、上海、南京、寧波和江蘇銀行尤為突顯。

前三季度稅收優(yōu)惠對(duì)各行利潤增速貢獻(xiàn)較大

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    國有行和股份行中，收入端較好的為招行和平安，息收入與中收均有較好表現(xiàn)。但目前平安銀行仍處于不良出清階段，撥備計(jì)提壓力較大，拖累盈利。稅前利潤來看，招行與工行、建行較好。且此三家行所得稅優(yōu)惠力度亦較大，盈利水平領(lǐng)先。

    從城商行與農(nóng)商行比較來看，收入端常熟、吳江與貴陽銀行表現(xiàn)較好，其中，常熟銀行凈利息收入強(qiáng)勁。北京與寧波銀行中收表現(xiàn)在中小行中較為亮眼，上海銀行與金融市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)收入較高。撥備前利潤情況看，常熟、吳江、貴陽保持領(lǐng)先。各行資產(chǎn)質(zhì)量情況不一，寧波銀行資產(chǎn)質(zhì)量較優(yōu)，撥備計(jì)提壓力小，加之稅收優(yōu)惠較大，支撐其最終盈利水平靠前。

    二、銀行業(yè) 收入情況分析

    上市行營收由負(fù)轉(zhuǎn)正，國有行改善顯著。前三季度上市行合計(jì)營業(yè)收入同比增0.7%，較上半年的同比降1.3%，由負(fù)轉(zhuǎn)正，其中凈利息收入增速大幅提升的貢獻(xiàn)較大，預(yù)計(jì)隨著息差進(jìn)一步走闊，收入端有望持續(xù)改善。各類行情況看，國有行、城商行營收在三季度均由負(fù)轉(zhuǎn)正。五家國有行前三季度合計(jì)營收同比增1.96%，較上半年改善顯著，亦好于同期股份行和城商行營收水平；城商行合計(jì)營收同比增0.9%，股份行仍同比下降2.2%，主要是凈利息收入較弱；農(nóng)商行合計(jì)營收高位略降。

銀行業(yè)及各類行累計(jì)營收增速

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    國有行、農(nóng)商行凈息收入較好，股份行、城商行表現(xiàn)略弱。前三季度國有行、農(nóng)商行凈利息收入分別同比增7.2%、9.7%，增速較上半年提升2.5、1.2 個(gè)百分點(diǎn)。股份行、城商行凈利息收入同比下降5.4%、2.1%，主要受制規(guī)模和息差的壓力，較上半年情況有所好轉(zhuǎn)。

    監(jiān)管趨嚴(yán)，階段性影響行業(yè)中收增長。2017年以來，監(jiān)管趨嚴(yán)對(duì)銀行中間業(yè)務(wù)收入的負(fù)面影響較大，主要影響因素包括費(fèi)轉(zhuǎn)息的收入確認(rèn)變化、理財(cái)規(guī)模增長放緩帶來的中收下降以及營改增，減稅讓利，保險(xiǎn)新政等。前三季度行業(yè)中收同比下降1%，降幅較上半年收窄。預(yù)計(jì)監(jiān)管的階段性影響已過，未來中收有望回升。

行業(yè)及各類行凈利息收入同比增速

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行業(yè)及各類行中收入同比增 速

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    大行收入端回升明顯，其中工行同比增長3.5%、較上半年提升2.2 個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)行同比增長5.8%，維持較高增速。股份行中，僅招行、浦發(fā)、華夏維持了營收正增長，其它股份行收入均同比下降，但降幅較上半年收窄。城商行中，南京、上海、杭州收入同比下降，其余行保持較高增速，貴陽銀行營收同比高增27.1%，列上市行首位。多數(shù)行3Q17 單季營收環(huán)比平穩(wěn)或提升。大行營收平穩(wěn)，其中農(nóng)行營收環(huán)比增速最高；股份行中，民生、興業(yè)營收環(huán)比提升，城商行中，寧波、上海銀行營收環(huán)比提升。

前三季度各行營收增速表現(xiàn)不一

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多數(shù)行3Q17 單季營收環(huán)比平穩(wěn)或提升

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    三、銀行業(yè) 部分行規(guī)模發(fā)展情況分析

    多數(shù)行并未縮表。從規(guī)模增速看，中信銀行生息資產(chǎn)較年初下降6.8%，主要是公司主動(dòng)戰(zhàn)略選擇和負(fù)債成本壓力約束的共同影響。民生銀行生息資產(chǎn)較年初下降3.7%，受制負(fù)債成本壓力上升。其他行并未大幅縮表。中小行中，貴陽銀行、杭州銀行、江蘇銀行仍保持了規(guī)模高增，生息資產(chǎn)規(guī)模分別較年初增長14.0%、10.7%、8.5%。

    三季度部分行生息資產(chǎn)規(guī)模收縮。大行中，中行、交行環(huán)比下降0.2%、0.1%，股份行中，除浦發(fā)和平安銀行外，其余股份行三季末生息資產(chǎn)不同程度環(huán)比下降，招行、民生和興業(yè)銀行分別環(huán)比下降0.5%、1.0%和0.2%，中信銀行持續(xù)環(huán)比下降2.4%，股份行規(guī)模增長放緩主要是資本約束和負(fù)債成本壓力較大。三季度杭州銀行環(huán)比高增近6%，其投資類資產(chǎn)高增。

中信、民生銀行生息資產(chǎn)較年初下降較多

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股份行中除浦發(fā)、平安外 ，三季末生息資產(chǎn)環(huán)比下降

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    各行存款增長分化較大。三季末時(shí)點(diǎn)存款情況看，大行和城商行農(nóng)商行由于客戶基礎(chǔ)較好，存款增長好于其他各類行。大行中，中行存款增長較偏弱，三季末時(shí)點(diǎn)存款較年初略降0.8%；股份行中，中信、民生存款較年初大幅下降8.9%、4.7%，平安銀行較年初略降。三季度股份行以及部分中小行存款增長承壓明顯，關(guān)注四季度以及明年各行負(fù)債策略。

中信、民生銀行存款較年初大幅下降

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3Q17股份行以及部分中小 行存款增長承壓明顯

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    四、 大行息差向好，多數(shù)中小行息差環(huán)比企穩(wěn)回升

    大行息差向好。測(cè)算大行中農(nóng)行息差環(huán)比提升幅度較大，3Q17 單季凈息差環(huán)比提升6BP；交行凈息差亦出現(xiàn)環(huán)比微升的態(tài)勢(shì)。

    股份行負(fù)債壓力較大，但多數(shù)行單季息差企穩(wěn)回升。股份行中，招行3Q17 凈息差環(huán)比下降4BP，平安銀行凈息差環(huán)比下降10BP，兩家行息差絕對(duì)水平仍在高位。其他多數(shù)股份行單季息差企穩(wěn)回升，興業(yè)銀行凈息差低位回升；中信、民生息差提升，兩家行控規(guī)模、調(diào)結(jié)構(gòu)效果顯現(xiàn)，浦發(fā)息差亦環(huán)比回升；城商行中，除南京銀行息差仍承壓外，其它城商行息差表現(xiàn)好于2Q17。

大行息差穩(wěn)中有升，多數(shù)中小行息差好于2Q17

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    除平安銀行外，多數(shù)行生息資產(chǎn)收益率環(huán)比提升。當(dāng)前市場(chǎng)利率上行已傳導(dǎo)至信貸市場(chǎng)，銀行資產(chǎn)端收益率隨行就市，多數(shù)行三季度生息資產(chǎn)收益率環(huán)比提升；剔除寧波和貴陽銀行收益率季度波動(dòng)較大外，提升較快的是上海和興業(yè)銀行兩家金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)占比較大的銀行。 平安銀行生息資產(chǎn)收益率環(huán)比略降，主要與零售轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略下，對(duì)公貸款進(jìn)行壓降，以及公司風(fēng)險(xiǎn)偏好略有下降有關(guān)。

    負(fù)債端看，中小行成本上行幅度大于國有行。大行3Q17 負(fù)債端成本率較為平穩(wěn)，其中尤以農(nóng)行負(fù)債成本率最為平穩(wěn)；股份行中，中信、浦發(fā)、民生負(fù)債成本率高位平穩(wěn)，其它股份行成本率均環(huán)比上行約10BP；城商行中，南京、寧波、江蘇、杭州和貴陽負(fù)債成本環(huán)比上行均超過10BP，上行幅度大于國有行。

多數(shù)行生息資產(chǎn)收益率上行

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中小行負(fù)債端成本上行幅 度大于大行

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    從收益率水平看，平安銀行生息資產(chǎn)收益率雖環(huán)比略有下降，但仍在高位；城商行中，貴陽銀行收益率保持領(lǐng)先水平；負(fù)債成本率情況來看，大行成本優(yōu)勢(shì)持續(xù)，其中農(nóng)行負(fù)債成本率較低，測(cè)算3Q17 負(fù)債成本率1.57%，遠(yuǎn)低于中小行；興業(yè)銀行、杭州銀行負(fù)債成本率較高。

平安、貴陽銀行生息資產(chǎn)收益率仍在高位

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四大行和招行負(fù)債成本優(yōu) 勢(shì)凸顯

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    大行息差持續(xù)提升。四大行和招行負(fù)債端成本優(yōu)勢(shì)凸顯，明顯低于其他銀行；其中，農(nóng)行3Q17 負(fù)債成本率更是低于1.5%，為A 股上市銀行最低。

    股份行息差表現(xiàn)分化；招行息差高位略降，中信與浦發(fā)結(jié)構(gòu)調(diào)整下，成本控制略好，息差環(huán)比較為平穩(wěn)；興業(yè)銀行息差低位回升；平安銀行高位略降；以南京、寧波為代表的中小行息差壓力較大，主要是負(fù)債端成本壓力較大；上海銀行息差低位回升，與興業(yè)銀行情況類似；杭州銀行息差回升，主要是資產(chǎn)收益率提升較快，但負(fù)債端成本亦提升至較高水平，建議關(guān)注其客戶結(jié)構(gòu)情況。

    五、大行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好，部分股份行不良?jí)毫θ源?/p>

    3Q17 各類行中，大行不良率下降，不良生成企穩(wěn)，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好；股份行分化較大，招行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)較優(yōu)，不良雙降，不良生成壓力較小，浦發(fā)不良雙升，不良生成高企，中信銀行不良生成放緩，但撥備計(jì)提力度加大，預(yù)計(jì)不良生成壓力仍存，股份行中除招行、興業(yè)外，不良?jí)毫θ源妫怀巧绦匈Y產(chǎn)質(zhì)量情況較好，以南京、寧波為代表的城商行不良率水平較低；農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量企穩(wěn)，不良率均下降，不良生成轉(zhuǎn)降。江陰、浦發(fā)不良率水平較高。從不良率絕對(duì)水平看，3Q17 江陰和浦發(fā)不良率在上市行中較高，分別為2.42%、2.35%。各類行中，以南京、寧波為代表的城商行不良率水平持續(xù)較低，分別為0.86%、0.9%。

3Q17 江陰、浦發(fā)不良貸款率較高

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    貴陽、農(nóng)行不良率環(huán)比2Q17 下降較快。從不良率變化看，多數(shù)行不良率較年中企穩(wěn)或下降，不良率降幅較大的為貴陽、農(nóng)行，分別下降24BP、22BP。各類行中，大行不良率基本下降中行不良率微幅上升，交行持平，工行、建行微幅下降，農(nóng)行不良率下降較多；股份行分化較大，中信、浦發(fā)、華夏不良率仍有上升，其中浦發(fā)上升幅度較大，招商、平安不良率下降，民生、興業(yè)、光大不良率持平；城商行除北京銀行外，均企穩(wěn)或下降，以貴陽銀行下降為最；農(nóng)商行不良率均下降（吳江未披露）。

3Q17 多數(shù)行不良率環(huán)比2Q17 企穩(wěn)或下降

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    貴陽、農(nóng)行不良余額下降較多，浦發(fā)不良高增。3Q17 不良余額較1H17 下降較多的為貴陽、農(nóng)行，分別下降9%、8%。大行中除農(nóng)行外，其余行不良余額均較1H17 小幅增長；股份行中除招行外，均較1H17 有所增長，其中浦發(fā)增速遠(yuǎn)高于可比同業(yè)，為15%，其余6 家股份行不良余額較1H17 增速在5%以下；城商行中，貴陽銀行不良余額下降較多；農(nóng)商行各行不良余額較1H17 微降或持平。

貴陽、農(nóng)行不良余額下降較多，浦發(fā)不良高增（較1H17 變化）

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    浦發(fā)、平安、貴陽不良生成較高，處于不良出清階段；寧波、常熟不良生成壓力較小。從測(cè)算的3Q17 單季加回核銷不良生成率情況看，浦發(fā)、平安、貴陽不良生成仍在高位，分別為2.93%、2.83%、2.32%；寧波、常熟不良生成明顯放緩，3Q17 單季加回核銷不良生成率分別為0.16%、0.05%。從可得數(shù)據(jù)同比情況看，多數(shù)行不良生成轉(zhuǎn)降，降幅較大的為常熟、南京、農(nóng)業(yè)、民生，分別下降226、105、74、72BP。大行中，除建行不良生成略上升外，其余大行不良生成均企穩(wěn)；股份行中，浦發(fā)不良生成上升，3Q17 加回核銷不良生成率為2.93%，同比大幅上升125BP，環(huán)比上升69BP；城商行中，南京不良生成同比大幅下降，貴陽高位環(huán)比下降177BP 至2.32%；農(nóng)商行中除無錫不良生成上升外，其余農(nóng)商行不良生成均下降。

3Q17 浦發(fā)、平安、貴陽單季加回核銷不良生成率仍在高位

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3Q17 大行不良生成企穩(wěn)（單位：BP）

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    在已披露關(guān)注貸款余額各行中，多數(shù)行關(guān)注貸款余額和關(guān)注占比下降。從關(guān)注貸款余額看，股份行中，浦發(fā)和平安關(guān)注余額下降，其中浦發(fā)較1H17 下降9%，興業(yè)和華夏關(guān)注貸款余額上升。城商行中，除上海銀行關(guān)注貸款余額較1H17 上升8%外，其余城商行均下降；農(nóng)商行關(guān)注貸款余額均下降，以無錫下降為最，較1H17 下降19%。

部分行關(guān)注貸款余額環(huán)比 2Q17下降

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部分行關(guān)注貸款占比下降

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    多數(shù)行關(guān)注貸款占比下降。股份行中，浦發(fā)和平安關(guān)注占比下降，浦發(fā)關(guān)注占比下降40BP至3.4%，下降較多。城商行和農(nóng)商行中，除上海銀行關(guān)注占比上升10BP 外，其余行均下降，其中貴陽銀行下降50BP 至3.1%，降幅高于同業(yè)，張家港行關(guān)注貸款占比仍較高，3Q17關(guān)注貸款占比為6.6%。

    多數(shù)行撥備覆蓋率環(huán)比提升，貴陽、常熟、寧波撥備覆蓋率顯著提升，浦發(fā)撥備覆蓋率未及監(jiān)管線，計(jì)提壓力或較大。3Q17 撥備覆蓋率情況看，大行撥備覆蓋率均提升，其中農(nóng)行提升12 個(gè)百分點(diǎn)至194%；股份行中招商、興業(yè)撥備覆蓋率較高，均超過200%，中信環(huán)比提升8 個(gè)百分點(diǎn)至161%，浦發(fā)環(huán)比下降19BP 至135%，低于150%監(jiān)管線，且為行業(yè)最低水平，未來計(jì)提壓力或較大；城商行中，南京撥備覆蓋率459%，較1H17 上升9 個(gè)百分點(diǎn)，仍為行業(yè)最高，寧波較1H17 提升近31 個(gè)百分點(diǎn)至430%。城商行中除北京下降外，其余行均較1H17 上升，貴陽銀行上升37BP 至269%，上升幅度較大；農(nóng)商行中，除無錫較1H17 微降外，其余農(nóng)商行撥備覆蓋率均提升，其中常熟撥備覆蓋率較高，較1H17 上升37 個(gè)百分點(diǎn)至303%。

各行撥備覆蓋率1H17&3Q17

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貴陽、常熟、寧波撥備覆蓋率環(huán)比2Q17 顯著提升

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    六. 多數(shù)股份行和城商行資本補(bǔ)充壓力較大

    除招行外，多數(shù)股份行和城商行存在資本補(bǔ)充壓力。股份行中，招行三季末資核心一級(jí)資本充足率12.72%，內(nèi)源補(bǔ)充良好，資本水平接近工行和建行，其余股份行均有資本補(bǔ)充壓力。大行中，農(nóng)行資本充足水平略低。城商行中，上海銀行核心一級(jí)資本充足率較高，三季末為11.22%。

股份行（除招行外）和城商行資本補(bǔ)充壓力較大

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