目前我國是全球電解鋁第一大生產(chǎn)國。2010-2016年間，中國電解鋁產(chǎn)量占全球產(chǎn)量比例從39%提升到55%，在中國經(jīng)濟增長和發(fā)達國家高能耗高污染產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的雙重作用下，電解鋁產(chǎn)能實現(xiàn)了由美歐等發(fā)達國家向中國的轉(zhuǎn)移。2010年到2016年，我國電解鋁的產(chǎn)能從2285萬噸增加到4243.7萬噸，產(chǎn)量從1565萬噸增加到3187.3萬噸，各年產(chǎn)能均遠遠高于產(chǎn)量，平均產(chǎn)能利用率僅為72.9%，產(chǎn)能過剩問題凸顯，改革勢在必行。
中國電解鋁產(chǎn)量占全球比例
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中國電解鋁產(chǎn)能與產(chǎn)量對比及產(chǎn)能利用率
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我國電解鋁產(chǎn)量主要集中在山東和新疆地區(qū)，以2016年為例，山東電解鋁產(chǎn)量829萬噸，占比全國26%，新疆產(chǎn)量637萬噸，占比全國20%，內(nèi)蒙古產(chǎn)量351萬噸，占比全國11%，河南產(chǎn)量287萬噸，占比全國9%，甘肅產(chǎn)量230萬噸，占比全國7%。
2016年電解鋁產(chǎn)量
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截至2017年底，中國電解鋁產(chǎn)能4597.5萬噸，產(chǎn)量3639.7萬噸，開工率為77.74%。分月度來看，電解鋁產(chǎn)量從2017年7月開始逐漸下降，同比增速從4月就開始逐漸下滑，尤其是12月的同比增速已經(jīng)降至1.69%，可以看出去產(chǎn)能和采暖季限產(chǎn)對電解鋁行業(yè)有很大的影響。
2017年以來電解鋁月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)
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2017年以來電解鋁價格和庫存情況
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我國電解鋁有效合規(guī)產(chǎn)能約為3600萬噸，采暖季限產(chǎn)政府預計將長期執(zhí)行，關(guān)閉的產(chǎn)能再重啟的可能性幾乎沒有，因為電解鋁槽關(guān)閉4個月，再啟動需要2個月，而且重啟成本巨大。2+26城市涉及運行產(chǎn)能1157萬噸，占比全國31.4%，按照限產(chǎn)30%計算，受影響產(chǎn)能為347萬噸。2018年廣西260萬噸和云南70萬噸的電解鋁產(chǎn)能預計將新投產(chǎn)，另外產(chǎn)能置換方面也將有100萬噸左右（目前官方已確認交易數(shù)量為100.8萬噸，剩余可交易指標數(shù)量為512.5萬噸，假設(shè)今后每年約有100萬噸產(chǎn)能進行置換）。測算得2018年電解鋁供給量估計為3683萬噸，2019年、2020年預計分別為3783萬噸和3883萬噸。需求方面，按照“十三五”有色金屬規(guī)劃，到2020年，中國鋁消費將達到4400萬噸，預計2017年增長8.5%，2018年開始按照8%的增速計算。綜上，預計2017年電解鋁市場保持供需相對平衡，2018年及隨后電解鋁市場將出現(xiàn)供給短缺，鋁價上行的概率較大。
我國電解鋁供需平衡表
中國 | 2016 | 2017 | 2018E | 2019E | 2020E |
供給（萬噸） | 3268 | 3640 | 3683 | 3783 | 3883 |
需求（萬噸） | 3280 | 3559 | 3844 | 4151 | 4483 |
平衡（萬噸） | -12 | 81 | -161 | -368 | -600 |
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