2017年中國能繁母豬、生豬存欄量及價格走勢分析【圖】

    一、能繁母豬存欄

    由于政府引導(dǎo)、環(huán)保倒逼（豬場拆遷）、資本進入（上下游企業(yè)轉(zhuǎn)型）的影響，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)向西、向北轉(zhuǎn)移速度加快，且13年后規(guī)?；l(fā)展明顯提速，東部中小養(yǎng)殖企業(yè)面臨較大發(fā)展壓力，使能繁母豬存欄逐年下降，進而影響生豬存欄量。

國內(nèi)生豬存欄量（萬頭）持續(xù)下滑

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國生豬行業(yè)深度分析與發(fā)展前景預(yù)測報告》

    本輪豬周期中，能繁母豬存欄下跌態(tài)勢持續(xù)近兩年，較上輪周期下跌周期更長。目前能繁母豬存欄僅為3466萬頭，較前期高點下降約30%，早已跌破農(nóng)業(yè)部規(guī)定的4800萬頭警戒線。上一輪周期中，能繁母豬存欄從高點到低點的降幅僅為 10.87%。因此較以往周期巨大的不同是：豬價高位回落后維持在14-15元/公斤的區(qū)間，而能繁母豬存欄持續(xù)走低，可能因為農(nóng)業(yè)部樣本采集點導(dǎo)致。能繁母豬存欄影響10個月后生豬出欄，因此能繁母豬存欄下降領(lǐng)先豬價上漲約 1 年，而母豬價格領(lǐng)先能繁母豬存欄，呈正向關(guān)系。

左：生豬價格-右：能繁母豬存欄

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左：四川省能繁母豬價格-右：全國能繁母豬存欄

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    二、能繁母豬價格走勢領(lǐng)先生豬價格

    能繁母豬價格走勢領(lǐng)先生豬價格走勢約12個月，呈反向關(guān)系。目前能繁母豬價格為32.82元/公斤，近十年平均價格為32.55元/公斤，接近歷史平均水平。

左：08-17四川能繁母豬價格走勢-右：12個月后全國生豬價格

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右：全國能繁母豬價格-左：四川母豬價格走勢基本一致

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    三、仔豬價格與存欄、育肥豬盈利關(guān)聯(lián)性

    肥豬價格決定外購仔豬育肥盈利，成正向關(guān)系。

    外購仔豬育肥盈利決定仔豬價格，目前仔豬價格為 30.40 元/公斤，外購仔豬育肥盈利為120.74 元/頭。

    仔豬價格決定仔豬出售盈利、母豬價格。

    出售仔豬盈利、出售肥豬盈利、母豬價格決定母豬是否擴張、主動淘汰。

肥豬價格決定外購仔豬育肥盈利

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外購仔豬育肥盈利決定仔豬價格

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仔豬價格決定仔豬出售盈利、母豬價格

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出售仔豬盈利-母豬擴張關(guān)系

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    四、能繁母豬價格與存欄關(guān)系

    母豬價格和母豬存欄量在本輪周期開始出現(xiàn)較大偏差。17年定點屠宰量、豬價走勢、飼料銷量等數(shù)據(jù)反映母豬存欄數(shù)據(jù)失效?？赡茉颍阂?guī)模養(yǎng)殖場擴張點不在原樣本采集點。

能繁母豬價格（元/頭）走勢對比母豬存欄（萬頭）

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    五、中期：飼料銷量是生豬價格的先行指標(biāo)

    2016年全國豬料產(chǎn)量為8726萬噸，同比增長4.6%，預(yù)計2017年全國豬料產(chǎn)量約為9000萬噸，保持產(chǎn)量增長的態(tài)勢。飼料銷量為生豬存欄的前瞻指標(biāo)，呈正向關(guān)系。仔豬飼料銷量決定6個月后，生豬供應(yīng)量，因此仔豬飼料銷量變化領(lǐng)先生豬價格變化約6個月。

左：全國豬料產(chǎn)量（萬噸）-右：全國豬肉產(chǎn)量（萬噸）走勢對比

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飼料銷量（萬噸）和生豬存欄（萬頭）

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仔豬飼料月度環(huán)比變化對比生豬月度價格變化

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    六、短期：生豬價格的季節(jié)性波動

    供給周期：11-2 月份仔豬存活率下降，導(dǎo)致第二年 5-8 月供給下降。

    需求周期：節(jié)假日、春節(jié)對豬肉的消費等。

    春節(jié)前價格上漲，節(jié)后季節(jié)性價格回落，4-5月開始反彈，至8-9月份。（07-17年，春節(jié)后價格普遍走弱，下調(diào)幅度約 5%-20%，10年間僅08和11年節(jié)后價格持平，剩余 8年節(jié)后豬價均走弱約兩個月）

09-17年生豬價格（元/公斤）走勢

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    七、生豬定點屠宰

    生豬定點屠宰數(shù)量與生豬價格成反向關(guān)系。

10-17年生豬定點屠宰同比變化- 生豬價格

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09-17年生豬定點屠宰環(huán)比變化-生豬價格

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