2017年中國智能裝備總體發(fā)展情況及未來三大發(fā)展方向分析【圖】

    一、 2017年智能裝備發(fā)展情況分析

    2017年智能裝備加權(quán)指數(shù)與上證綜指走勢出現(xiàn)背離，上證綜指全年漲幅6.56%，智能裝備板塊跌幅約1.87%，其中個股股價走勢低迷尤為明顯，52只個股中只有10只上漲，占比僅19%，漲幅排在行業(yè)板塊前列的股票幾乎都是次新股。從估值角度來看，智能裝備板塊公司2017年估值中樞約38倍，2018年估值中樞也接近30倍。

2017年智能裝備板塊個股漲跌幅情況

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    相關(guān)報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2018-2024年中國高端智能裝備市場供需預(yù)測及投資前景預(yù)測報告》

    智能裝備中的智能制造產(chǎn)業(yè)鏈包含機器人本體、核心零部件和系統(tǒng)集成等相關(guān)企業(yè)，雖然2017年智能制造行業(yè)大幅增長，但主要是國外企業(yè)受益頗豐，國內(nèi)公司仍在砥礪前行，大多數(shù)個股要么估值較貴，要么質(zhì)地不純，股價表現(xiàn)平淡。

智能制造公司漲跌幅

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    智能裝備中的專用智能裝備表現(xiàn)較好，①受益制造業(yè)投資增速持續(xù)回暖，注塑機行業(yè)觸底反彈，同時行業(yè)競爭格局也在不斷優(yōu)化，具有核心競爭力的企業(yè)伊之密脫穎而出。②受益消費升級，定制家具興起，板式家具行業(yè)龍頭弘亞數(shù)控快速增長。

    1、2017年智能制造快速增長

    十九大提出加快發(fā)展先進制造業(yè)，智能制造相關(guān)政策加速落地

    隨著中國適齡勞動人口逐年下降，勞動力成本逐年上升，人口紅利逐漸消失，加快自動化改造，制造業(yè)升級勢在必行。中國于2015年提出《智能制造2025》，力爭通過“三步走”實現(xiàn)制造強國的戰(zhàn)略目標，到2020年基本實現(xiàn)工業(yè)化，制造業(yè)大國地位進一步鞏固，制造業(yè)信息化水平大幅提升；到2025年，制造業(yè)整體素質(zhì)大幅提升，創(chuàng)新能力顯著增強，全員勞動生產(chǎn)率明顯提高，兩化（工業(yè)化和信息化）融合邁上新臺階；到2035年，我國制造業(yè)整體達到世界制造強國陣營中等水平；新中國成立一百年時，制造業(yè)大國地位更加鞏固，綜合實力進入世界制造強國前列。

    尤其是十九大報告中指出，要加快建設(shè)制造強國，加快發(fā)展先進制造業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實體經(jīng)濟深度融合，在中高端消費、創(chuàng)新引領(lǐng)、綠色低碳、共享經(jīng)濟、現(xiàn)代供應(yīng)鏈、人力資本服務(wù)等領(lǐng)域培育新增長點、形成新動能，為企業(yè)的發(fā)展指明了方向。

    2、智能制造行業(yè)快速增長，3C和汽車行業(yè)需求旺盛

    2017年中國工業(yè)機器人相關(guān)市場增長迅猛。2017年1~11月工業(yè)機器人產(chǎn)量達11.8萬臺，同比增長84.3%，其中11月份工業(yè)機器人產(chǎn)量高達1.12萬臺，同比增長45.80%。從下游需求來看，主要是3C行業(yè)和汽車行業(yè)需求旺盛，負載<20KG和165KG<負載<210KG的六軸工業(yè)機器人需求最大，其中負載<20KG以下的主要用在3C領(lǐng)域的拋光打磨、上下料、分揀、焊接等領(lǐng)域；165KG<負載<210KG主要用在汽車領(lǐng)域的搬運，碼垛等領(lǐng)域。

機器人產(chǎn)量高速增長

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    3、國外品牌占據(jù)智能制造產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)導(dǎo)地位。

    從工業(yè)機器人本體市場來看，“四大家族”日本發(fā)那科、日本安川、德國庫卡、瑞典ABB占據(jù)市場近60%份額，其他外資品牌瓜分了約30%的份額，國產(chǎn)機器人企業(yè)只占據(jù)10%的市場份額。從上游的核心設(shè)備零部件來看，行業(yè)更加集中在國外企業(yè)手中，全球75%的精密減速機市場被日本的哈默納科和納博特斯克壟斷，高端伺服電機也以日系和歐美系等企業(yè)為翹

“四大家族”占60%市場份額

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日本企業(yè)在減速機具有統(tǒng)治地位

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    受益2017年中國機器人市場銷量大增，國外品牌繼續(xù)擴大產(chǎn)能。日本發(fā)那科公司宣布投資630億日元在茨城縣筑西市新建工業(yè)機器人工廠，預(yù)計2018年8月正式投產(chǎn)。新工廠投產(chǎn)后，先期階段一個月生產(chǎn)2000臺機器人，最終會將月生產(chǎn)能力提升到4000臺。2017年1月，庫卡在上海舉行中國二期廠房奠基儀式，宣布再次加大對中國的投資，以期更好地滿足中國市場對工業(yè)自動化的需求，新廠建成后，庫卡在中國上海的機器人產(chǎn)能有望翻倍。

    內(nèi)資品牌短期生存空間受到擠壓，長期仍需努力。核心零部件占工業(yè)機器人總成本約70%，國內(nèi)機器人由于缺少核心技術(shù)，在成本和產(chǎn)品穩(wěn)定性和國外產(chǎn)品相比仍有較大差距，只有少數(shù)企業(yè)工業(yè)機器人本體出貨量能夠達到2000臺/年，絕大部分工業(yè)機器人企業(yè)主要依靠在系統(tǒng)集成中搭載自己的工業(yè)機器人實現(xiàn)盈利。短期來看，國外品牌機器人廠商擴大產(chǎn)能和降價政策逐步搶占國內(nèi)市場份額，擠壓了內(nèi)資品牌生存空間，但是隨著綠的諧波、南通振康、深圳固高等本土核心零部件企業(yè)逐步實現(xiàn)突破，未來國產(chǎn)工業(yè)機器人有望逐步實現(xiàn)進口替代。

核心零部件占據(jù)絕大部分成本

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    三、2018年智能裝備聚焦三大方向

    工業(yè)機器人本體和核心設(shè)備零部件國內(nèi)企業(yè)短期難出業(yè)績，系統(tǒng)集成行業(yè)關(guān)注兩大亮點

    工業(yè)機器人本體和核心設(shè)備零部件在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)，仍由國外品牌占據(jù)統(tǒng)治地位，內(nèi)資品牌短期難以突破。系統(tǒng)集成企業(yè)盈利最快，但是行業(yè)技術(shù)壁壘相對較低，以中小規(guī)模企業(yè)競爭為主，行業(yè)受制于三大瓶頸：①大部分訂單以非標為主，較難形成規(guī)模效應(yīng)；②很難實現(xiàn)跨行業(yè)作業(yè)；③付款條件差，現(xiàn)金流緊張，應(yīng)收賬款大。