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2017年中國氬氣發(fā)展現(xiàn)狀及市場需求分析【圖】

氬氣 2018-02-12 05:53

一、氬氣概況：氬氣主要應用為各類下游的保護氣

氬氣是一種無色無味的氣體，分子式 Ar。氬氣是一種稀有氣體，生產(chǎn)直接來自于大氣，在空中的提取率不到1%。

氬氣目前在工業(yè)中有很廣的應用。它的性質(zhì)十分不活潑，既不能燃燒，也不助燃。在飛機制造、造船、原子能工業(yè)和機械工業(yè)部門，對特殊金屬，例如鋁、鎂、銅及其合金和不銹鋼在焊接時，往往用氬作為焊接保護氣，防止焊接件被空氣氧化或氮化。在金屬冶煉方面，氧、氬吹煉是生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)鋼的重要措施。此外，對鈦、鋯、鍺等特殊金屬的冶煉，以及電子工業(yè)中也需要用氬作保護氣。氬氣還可以應用于光伏行業(yè)的單晶硅和多晶硅的生產(chǎn)中。作為一種惰性氣體,它作為一種保護氣體包圍在單晶硅和多晶硅的液面周圍,可以保護單晶硅和多晶硅不被氧化。
氬氣主要通過空分裝置將空氣中的不同成分氣體分離，由空氣中提取而來。雖然氬氣下游應用廣發(fā)，然而由于其在空氣中占比極低，一臺空分裝置產(chǎn)能中往往只有一小部分的氬氣，產(chǎn)能相對受限（氬氣在空分裝置中產(chǎn)量占比極低，可以將其理解為空分裝置的副產(chǎn)品），因此相比氧氣、氮氣，氬氣向下游的供應通常比較緊缺，從而導致其價格彈性巨大。歷史上氬氣價格在幾百元至上萬元之間波動。

氬氣歷史詳細價格數(shù)據(jù)較難追溯，我們從行業(yè)專家處了解到：2010年受廣州亞運會影響，廣東鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)，導致廣東地區(qū)出現(xiàn)氬氣供不應求狀況，氬氣價格連續(xù)上漲，廣東地區(qū)價格一度達到15000-16000元/噸，由于價差提升后氬氣運輸半徑增大，全國各地區(qū)氬氣價格均隨之大幅，限產(chǎn)時間維持數(shù)月，氬氣價格維持高位。數(shù)月后鋼鐵行業(yè)恢復產(chǎn)能，氬氣價格才有所回落。

過去兩年液氬價格走勢

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相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國氬氣市場專項調(diào)研及投資戰(zhàn)略研究報告》

二、鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)有望為氬氣創(chuàng)造上漲行情，價格彈性巨大

（一）鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)將導致全國氬氣供給減少

根據(jù)了解，全國液氬產(chǎn)品中，50%來自于杭氧股份、林德、盈德氣體等專業(yè)氣體供應商，另外50%由鋼鐵行業(yè)的空分設備產(chǎn)出。

鋼鐵行業(yè)冬季錯峰限停產(chǎn)方案將使全國液氬供給能力下降7.5%。

2017年3月23日，環(huán)保部發(fā)布《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》，要求包括北京、天津，以及河北、河南、山東、山西內(nèi)的部分城市——“2+26”，實施工業(yè)企業(yè)采暖季錯峰生產(chǎn)。各地實施鋼鐵企業(yè)分類管理，按照污染排放績效水平，制定錯峰限停產(chǎn)方案。石家莊、唐山、邯鄲、安陽等重點城市，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，以高爐生產(chǎn)能力計，并采用企業(yè)實際用電量核實。

根據(jù)調(diào)研情況，該地區(qū)鋼鐵產(chǎn)量占全國總產(chǎn)量的25%-30%左右。同時，由于該方案采用企業(yè)實際用電量核實，而空分裝置是鋼鐵企業(yè)的主要耗電設備之一。我們預計限產(chǎn)開始后，鋼鐵企業(yè)空分裝置將隨冶煉設備同步關停。過去鋼鐵廠液氬產(chǎn)品自用一部分，但以外銷為主，在零售市場扮演供給方角色，意味著鋼鐵廠空分關停勢必影響區(qū)域內(nèi)液氬的供給。

我們假設杭氧股份、盈德氣體等專業(yè)氣體供應商的供應能力不縮減，則冬季限產(chǎn)鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)預計將使全行業(yè)液氬供給能力下降7.5%。
預計此次供給限制持續(xù)時間達4-6個月。

鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)的影響分析：此次鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)時間為11月15日至明年的3月15日，若政策將嚴格執(zhí)行，則11/15開始四個月內(nèi)鋼鐵行業(yè)外銷液氬量難有恢復；

對其它液氬供給方的分析：1）由于2017年以來液氧、液氬、液氮價格一度歷史高位，空分裝置盈利性大幅提升。微觀角度理論上全社會有效空分產(chǎn)能利用率已經(jīng)接近滿產(chǎn)，在此基礎上很難再有提升；2）液氬改裝產(chǎn)能受限：廠商可在原本沒有液氬生產(chǎn)能力的設備上進行改裝（費用1000-2000萬），使得設備具備液氬生產(chǎn)能力，改裝周期半年。然而根據(jù)調(diào)研，以杭氧股份為代表的空分裝置供應商至今未收到客戶液氬改裝需求。意味著從現(xiàn)在開始改裝空分裝置，最早仍需要半年時間提升液氬供應量；3）液氬新增產(chǎn)能受限：由于液氬實際
類似于空分裝置的副產(chǎn)品，一臺空分裝置需要保證管道氣需求下，進行液氬的生產(chǎn)才是經(jīng)濟的，單獨為了液氬購買空分裝置是非常不經(jīng)濟的。因此即使液氬產(chǎn)品出現(xiàn)供不應求，我們預計仍舊難有新增空分裝置的液氬產(chǎn)能釋放。且新上空分裝置周期至少要一年，無法滿足冬季供給的缺口。

基于以上分析，我們預計11月15日開始，我國液氬市場將逐步出現(xiàn)供給下降的趨勢，且此輪產(chǎn)能下降將至少持續(xù)時間至少4-6個月時長。

預計鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)將導致國內(nèi)液氬供應能力下降7.5%

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（二）光伏行業(yè)帶動，未來半年全國氬氣穩(wěn)步需求

液氬下游應用主要包括光伏、燈具、不銹鋼生產(chǎn)、不銹鋼加工、以及其它新興行業(yè)等。受光伏行業(yè)景氣度提升帶動，我國液氬需求有望提升。根據(jù)我們調(diào)研了解到，光伏和不銹鋼行業(yè)是當前氬氣的主要應用下游。其中，光伏行業(yè)氬消費量占比達到20%-30%，不銹鋼行業(yè)氬氣消費量占比30%。

液氬下游主要應用領域

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光伏行業(yè)耗氬量有望提升，有望帶動全行業(yè)耗氬量提升。氬氣在光伏領域主要用于多晶硅、單晶硅的制造。作為一種惰性氣體，氬氣作為保護氣包圍在單晶對、多晶硅液面周圍，保護單晶硅、多晶硅不被氧化。據(jù)了解，每生產(chǎn)1GW單晶硅需要耗氬1萬噸左右，每生產(chǎn)1GW多晶硅需要耗氬0.5萬噸。未來，隨著光伏行業(yè)景氣度的提升，以及單晶硅占比的提升，光伏行業(yè)整體耗氬量有望逐步增長。我們從行業(yè)處了解到，國內(nèi)某大型單晶硅廠商在云南新建單晶硅工廠即將于四季度開始投產(chǎn)，屆時有望立即提升光伏行業(yè)整體耗氬量，及國內(nèi)氬氣的整體需求。通過我們測算，預計光伏行業(yè)景氣度提升帶動全國氬氣需求增長10%。然而，由于鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)導致不銹鋼產(chǎn)量下降，不銹鋼行業(yè)耗氬量占全國氬氣需求的30%左右，預計將導致國內(nèi)氬氣需求下降4.5%，二者綜合考慮后，預計未來半年，國內(nèi)氬氣需求逐步提升5.5%。

主流廠商單晶硅、多晶硅產(chǎn)量估算

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光伏行業(yè)氬氣消費量預計增長

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預計未來半年全國液氬總需求提升5.5%

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（三）需求供給共同作用下，四季度液氬價格預計將迎來上漲

通過我們對需求、供給的總和分析，預計11 月15 日開始，氬氣市場將逐步顯現(xiàn)出13%左右的供需缺口，由于氬氣在下游應用的成本中占比極低，理論上一旦出現(xiàn)供不應求，價格彈性巨大。

預計此輪行情價格上漲將是全國性的行情。我們通過測算氬氣產(chǎn)品的覆蓋半徑來預測供需波動的影響范圍。正常情況下，氬氣的覆蓋半徑在500-600 公里左右。如果氬氣價格出現(xiàn)上漲，我們分析覆蓋半徑的實際情況應隨不同地區(qū)間價差擴大而擴大，理論上是可變的。應用單位運輸成本測算覆蓋范圍變動程度更加具備實際意義。

據(jù)了解，液氬的單位運輸成本在0.8-1.0 元/噸*公里，以此計算相距300 公里以內(nèi)的市場，液氬價差理論上應保持在240 元/噸以內(nèi)，超過240 元/噸后，產(chǎn)品即可產(chǎn)生流通；相距500 公里的兩個市場，價差超過400 元/噸，市場即互相打通。由于液氬產(chǎn)品價格目前已經(jīng)在2000 元/噸的水平，價格波動將超過百元/噸的量級，故預計此輪液氬價格上漲，大概率帶動全國價格普遍上漲的行情。

國內(nèi)主要光伏組件廠商工廠布局及“2+26”覆蓋范圍