2017年中國航空行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析【圖】

    （一）消費(fèi)升級(jí)穩(wěn)步提升需求，航空行業(yè)進(jìn)入成長加速階段

    我國航空行業(yè)目前尚處于行業(yè)的成長期，呈四大航寡頭壟斷格局，市場準(zhǔn)入門檻較高。從收入構(gòu)成來看，分為客運(yùn)和貨運(yùn)收入，其中客運(yùn)收入占比較高，是影響航空公司業(yè)績的主要因素。相較于美國，我國的民航業(yè)集中度較高，壟斷性較強(qiáng)，當(dāng)行業(yè)景氣向上時(shí)，航空公司能夠獲得穩(wěn)定持續(xù)的盈利。隨我國人均消費(fèi)水平的持續(xù)提高，市場現(xiàn)存航空公司將主要受益于行業(yè)增長。

    從旅客結(jié)構(gòu)變化來看，我國因私旅客占比逐年上升，行業(yè)從高端向大眾消費(fèi)過度。我國人均 GDP已經(jīng)超過5000美元，消費(fèi)結(jié)構(gòu)開始變化，商務(wù)旅客增長受宏觀經(jīng)濟(jì)影響明顯，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速下滑時(shí)，因公航空需求波動(dòng)明顯；目前由于消費(fèi)升級(jí)推升因私需求占比，因此在經(jīng)濟(jì)增速下滑時(shí)航空需求也保持了較高增速，行業(yè)處于高速增長階段。

    從民航局公布的《2016 年民航行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》數(shù)據(jù)來看，2016年的世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易增速均處于7年來最低水平，但我國民航主要運(yùn)輸指標(biāo)繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長。2012-2016 年民航運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量全行業(yè)完成旅客周轉(zhuǎn)量8378.13億人公里，較上年增長15.0%。

我國人均GDP已經(jīng)超過5000美元

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國航空航天市場分析預(yù)測及發(fā)展趨勢(shì)研究報(bào)告》

經(jīng)濟(jì)增速下滑時(shí)民航客運(yùn)量依然保持較高增速

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    從人均乘機(jī)次數(shù)來看，截止 2016 年我國人均乘機(jī)次數(shù)仍不足0.4，民航滲透率遠(yuǎn)低于美國(2.7)、英國(2.1)和日本(0.9)。中國民航局預(yù)計(jì)2020年我國人均乘機(jī)次數(shù)達(dá)到0.5，行業(yè)存在明顯的上升空間。自2000年起，我國民航客運(yùn)量持續(xù)上升，但是目前我國航空消費(fèi)者僅占全部人口的 7%左右。后續(xù)隨消費(fèi)進(jìn)一步升級(jí)，航空消費(fèi)的需求有望持續(xù)上升。

我國人均乘機(jī)次數(shù)較發(fā)達(dá)國家差距較大

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我國民航客運(yùn)量后續(xù)存在繼續(xù)上升空間

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    （二）2017年行業(yè)景氣度回升，各大航空公司業(yè)績邊際改善明顯

    1、2017航空市場景氣回升，航空需求維持平穩(wěn)增長

    2017年我國經(jīng)濟(jì)增速較 2016年有所上升，前三季度GDP在6.8-6.9波動(dòng)，我國航空需求隨經(jīng)濟(jì)回暖平穩(wěn)增長，航空景氣度回升。2017年前三季度行業(yè)RPK同比增長 13.5%，ASK 同比增長13.0%，供需缺口為 0.5PCT；較 2016年的 0.3PCT 擴(kuò)大 0.2PCT。2017 年前三季度行業(yè)累計(jì)客座率為 83.4%，較去年上升 0.4PCT；2017 年累計(jì)客座率（月）較 2016年累計(jì)客座率（月）一般上漲 1-2PCT左右。

各大航空公司需求增速上漲明顯（單位：%）

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各大航空公司供給增速趨緩 （單位：%）

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