2018年中國(guó)第三方支付行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析【圖】

    隨著第三方支付機(jī)構(gòu)的發(fā)展壯大和業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)增長(zhǎng)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也采取相應(yīng)的措施以規(guī)范行業(yè)行為，保證支付的健康、長(zhǎng)久、有序發(fā)展。在第三方移動(dòng)支付領(lǐng)域，監(jiān)管的主要領(lǐng)域包括牌照合規(guī)、備付金、實(shí)名制和反洗錢。與此同時(shí)，掃碼支付、電子貨幣與跨境支付領(lǐng)域的規(guī)范化管理促進(jìn)行業(yè)良性發(fā)展。

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國(guó)第三方支付行業(yè)市場(chǎng)深度分析及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

    支付是場(chǎng)景行為極強(qiáng)的業(yè)務(wù)，目前線上主要的流量場(chǎng)景壟斷且增長(zhǎng)達(dá)到一個(gè)瓶頸期，競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境比較惡劣。而線下則完全不同，還有大量的支付場(chǎng)景有待開發(fā)：僅食雜店、便利店、煙酒店等零售小店的規(guī)模在中國(guó)就有660萬家，2016年銷售額高達(dá)2.3萬億元。在二維碼、智能POS等支付工具的推動(dòng)作用下，這些小店的銷售額均有可能被納入第三方支付的業(yè)務(wù)版圖。廣闊的市場(chǎng)前景，使絕大部分支付公司，都轉(zhuǎn)向線下業(yè)務(wù)。

2012-2016年中國(guó)零售小店數(shù)量及銷售額

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    科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步與革新是推動(dòng)行業(yè)進(jìn)步的動(dòng)力，支付行業(yè)也是如此。移動(dòng)設(shè)備、二維碼技術(shù)、指紋識(shí)別技術(shù)與大數(shù)據(jù)技術(shù)是支付行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施，使得無現(xiàn)金社會(huì)成為可能。移動(dòng)設(shè)備的覆蓋使得支付手段滲入長(zhǎng)尾人群，二維碼和指紋識(shí)別技術(shù)給支付的安全提供保障，大數(shù)據(jù)使得支付更加便捷。在現(xiàn)在及未來，人工智能、云計(jì)算、區(qū)塊鏈和生物識(shí)別將會(huì)讓無現(xiàn)金社會(huì)具備更高價(jià)值。生物識(shí)別讓移動(dòng)支付突破空間限制，讓遠(yuǎn)程用戶識(shí)別成為現(xiàn)實(shí)，人工智能讓移動(dòng)支付更加了解用戶，云計(jì)算讓移動(dòng)支付更加快速便捷，區(qū)塊鏈讓移動(dòng)支付更加安全可信。

技術(shù)對(duì)線下支付的促進(jìn)示意圖

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    用戶、資本和技術(shù)，是推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的三個(gè)重要?jiǎng)恿?。其?duì)行業(yè)促進(jìn)的方式也各不相同，用戶推動(dòng)行業(yè)爆發(fā)式增長(zhǎng)，資本推動(dòng)從業(yè)者增多，這兩種元素對(duì)行業(yè)的推動(dòng)都遵循邊際遞減效應(yīng)，隨著時(shí)間的退役，這二者的促進(jìn)將逐漸降低。而技術(shù)對(duì)行業(yè)的促進(jìn)方式則有所不同，由于無法預(yù)估下一輪技術(shù)的爆發(fā)點(diǎn)，所以技術(shù)對(duì)行業(yè)的促進(jìn)是“脈沖式”的，某一時(shí)刻的促進(jìn)會(huì)將行業(yè)增速提高，而后自然衰退。而下一次技術(shù)推動(dòng)會(huì)產(chǎn)生和上一輪相似的數(shù)據(jù)表現(xiàn)。因此行業(yè)到了以技術(shù)為推動(dòng)的階段時(shí)，增速的變化相對(duì)比較跳躍，目前中國(guó)第三方支付行業(yè)就處在這樣一個(gè)歷史背景中。

2013-2020年中國(guó)第三方支付綜合支付交易規(guī)模

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    在整條線下支付的商業(yè)版圖中，銀行卡收單是在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)新趨勢(shì)下，發(fā)揮獨(dú)特歷史作用的“古老貴族”。近年來，互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)領(lǐng)袖及互聯(lián)網(wǎng)巨頭的戰(zhàn)略，都不約而同地集中在線下實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但實(shí)際上線下商業(yè)環(huán)境非常復(fù)雜，擅長(zhǎng)輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)公司，在進(jìn)軍線下的過程中并沒有想象中那么順利。比如：線下團(tuán)隊(duì)管理、績(jī)效、監(jiān)督、營(yíng)銷和服務(wù)等，每一項(xiàng)都和線上有區(qū)別。而互聯(lián)網(wǎng)公司的不足，卻是收單機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，這也造就了中國(guó)移動(dòng)支付線下支付獨(dú)特的圖景，移動(dòng)支付公司通過兩條渠道完成業(yè)務(wù)，一條是利用自身資源，聯(lián)合聚合支付公司幫助商戶直接轉(zhuǎn)化；另一條是與收單機(jī)構(gòu)合作。而當(dāng)收單機(jī)構(gòu)的智能POS協(xié)助完成了移動(dòng)支付業(yè)務(wù)后，這筆業(yè)務(wù)產(chǎn)生的交易規(guī)模既計(jì)入移動(dòng)支付，又計(jì)入收單業(yè)務(wù)。

移動(dòng)支付與銀行卡收單的合作方式示意圖

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    過去銀行卡收單對(duì)支付行業(yè)交易規(guī)模的貢獻(xiàn)始終最高，占比大于50%。而2015年之后，隨著社交支付的興起，銀行卡的使用頻率驟降，這對(duì)銀行卡收單行業(yè)中的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生了巨大打擊，但也隨之為古老的銀行卡收單業(yè)務(wù)帶來了新的活力。當(dāng)原本僅用于收單的傳統(tǒng)POS升級(jí)為智能POS后，即可同時(shí)滿足卡基（基于銀行卡）和賬基（基于移動(dòng)支付賬戶）支付。智能POS豐富的線下布局，使得他們天生地成為移動(dòng)支付線下擴(kuò)張中的良好助力，并為收單業(yè)務(wù)帶來了新的機(jī)會(huì)，使收單業(yè)務(wù)與移動(dòng)支付高度融合，并形成此增彼漲的態(tài)勢(shì)。

2013-2020年中國(guó)第三方支付交易規(guī)模結(jié)構(gòu)

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    2015年，《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》 的頒布以及后續(xù)的實(shí)施，從側(cè)面強(qiáng)化了支付賬戶在新金融環(huán)境中的作用。就市場(chǎng)目前情況來看，比較有影響力的支付公司，均不僅從事支付業(yè)務(wù)，利用各種不同種類的金融牌照，在事實(shí)上具備了綜合金融機(jī)構(gòu)乃至銀行的功能，而其賬戶體系則與銀行卡的定位相當(dāng)。在這個(gè)基礎(chǔ)上，賬戶端的移動(dòng)支付公司在整條線下支付產(chǎn)業(yè)鏈中，追求的是用戶規(guī)模的龐大，交易規(guī)模的提升以及用戶粘性的增加。一如銀行卡之于銀行，賬戶體系的構(gòu)建和完善，是支付公司從支付這種高級(jí)流量業(yè)務(wù)向利潤(rùn)更高的金融業(yè)務(wù)、大數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)、科技業(yè)務(wù)過度的跳板。因此理論上，能夠幫助其完成這個(gè)功能的一切合作方，都回被視為重要助力。

移動(dòng)支付與銀行卡收單的合作方式示意圖

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    受理端存在兩種方式，一種是2016年底比較火熱的概念聚合支付，處于線上；另一種是在中國(guó)廣泛存在的銀行卡收單機(jī)構(gòu)，處于線下，例如銀聯(lián)商務(wù)、拉卡拉支付。根據(jù)監(jiān)管要求，聚合支付公司僅作為“地推”團(tuán)隊(duì)存在，本身不會(huì)涉及支付資金流。這也使得銀行卡收單機(jī)構(gòu)的地位更加重要。受理端與賬戶端形成正相關(guān)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，賬戶端的爆發(fā)性增長(zhǎng)帶來受理端的快速發(fā)展。

受理端模式及作用分析

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    受理端，以經(jīng)營(yíng)商戶為主，對(duì)牌照資質(zhì)的要求較高，門檻和壁壘較高。在高壁壘高門檻的保護(hù)及牌照資質(zhì)的高要求下，受理端形成了相對(duì)穩(wěn)定和封閉的市場(chǎng)，較難有新進(jìn)入者，而現(xiàn)存參與方對(duì)監(jiān)管政策的敏感度也更高。在監(jiān)管政策逐漸收緊的態(tài)勢(shì)下，違規(guī)成本就顯現(xiàn)了出來，例如有的機(jī)構(gòu)被處罰高額罰金，有的被限制業(yè)務(wù)發(fā)展，有的被吊銷牌照。因此，走正道、守規(guī)矩的企業(yè)，才能長(zhǎng)久生存發(fā)展，受理端市場(chǎng)進(jìn)入了更加規(guī)范有序的競(jìng)爭(zhēng)。

受理端的高壁壘高門檻，使強(qiáng)者愈強(qiáng)

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    2017年，中國(guó)獲得第三方支付牌照的企業(yè)共247家，其中預(yù)付卡發(fā)行與受理占比最高，但是市場(chǎng)價(jià)值尚待開發(fā)。盡管進(jìn)入移動(dòng)時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)支付依舊相當(dāng)于基礎(chǔ)設(shè)施，因此牌照數(shù)量相對(duì)也比較多。處于風(fēng)口浪尖的移動(dòng)支付牌照最為稀缺，并且央行明確發(fā)過文件，表示不再新發(fā)牌照，所以牌照已經(jīng)成為存量市場(chǎng)之爭(zhēng)。 未來在銀行卡收單和移動(dòng)支付的配合下，這兩張牌照將成為市場(chǎng)稀缺資源。尤其在銀行卡收單領(lǐng)域，線下的布局非一朝一夕可以完善，而智能POS的研發(fā)亦非低成本投入即可做到，導(dǎo)致目前市場(chǎng)上優(yōu)秀的，有一定歷史積淀，又具備很強(qiáng)科技創(chuàng)新能力的收單機(jī)構(gòu)價(jià)值有所凸顯。

2017年中國(guó)第三方支付牌照分布

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    2016年，中國(guó)居民最終消費(fèi)支出超過29.2萬億人民幣。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的時(shí)間節(jié)點(diǎn)關(guān)口，消費(fèi)是政府和社會(huì)各界普遍關(guān)注和推動(dòng)的領(lǐng)域。作為全球最好的消費(fèi)市場(chǎng)，在宏觀統(tǒng)計(jì)過程中，有大量的民間交易未被記錄在內(nèi)，這些民間交易大部分屬于線下交易，而隨著支付新業(yè)態(tài)的成熟，未來這些尚未被記錄的交易均會(huì)成為第三方支付的目標(biāo)市場(chǎng)，未來發(fā)展空間廣闊。

2012-2020年中國(guó)居民最終消費(fèi)支出

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    在所有互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中，第三方支付是監(jiān)管最早落地，牌照和管理體系最為健全的一個(gè)大分支。 2016年業(yè)內(nèi)監(jiān)管進(jìn)一步趨嚴(yán)，在支付行業(yè)內(nèi)監(jiān)管目的更加明確，即：讓更多的創(chuàng)新發(fā)生在走正道、合規(guī)且能承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的企業(yè)中。進(jìn)而形成一種良幣驅(qū)逐劣幣的態(tài)勢(shì)。這會(huì)讓第三方支付行業(yè)產(chǎn)生三種變化。

監(jiān)管意圖對(duì)第三方支付可能產(chǎn)生的影響

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    現(xiàn)階段，用戶量、交易規(guī)模等數(shù)據(jù)是判斷支付企業(yè)價(jià)值的最重要標(biāo)準(zhǔn)。但事實(shí)上，大多數(shù)交易是由賬戶端與受理端共同完成的，賬戶端業(yè)務(wù)量大也能帶動(dòng)受理端的交易增量。這意味著同一個(gè)用戶的同一筆交易，在多個(gè)平臺(tái)的價(jià)值被分開估算。依照交易的資金流將支付的各個(gè)環(huán)節(jié)橫向打通后，整個(gè)交易鏈條的價(jià)值則被全面放大。在整個(gè)鏈條中，支付各端的價(jià)值不再局限于自身獨(dú)立封閉的交易規(guī)模。所在鏈條能夠接入的優(yōu)質(zhì)企業(yè)越多，其平臺(tái)的產(chǎn)業(yè)能力就越強(qiáng)，從而帶動(dòng)整個(gè)交易鏈條的價(jià)值提升。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合也將成為賬戶端、受理端的各巨頭企業(yè)的必然選擇。

支付行業(yè)的交易鏈價(jià)值

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