2018年中國挖掘機行業(yè)需求分析【圖】

    一、需求持續(xù)復蘇

    由于宏觀經濟增速換擋及經濟結構的調整，近年來固定投資同比增速逐步下降，產能無序擴張的粗放投資時代已經結束，以挖掘機為代表的投資品國內需求在經歷連續(xù)五年下降后于 2016 年年中觸底反彈，并持續(xù)復蘇。2017 年各類工程機械銷售數(shù)據陸續(xù)披露，除挖掘機、汽車起重機全年銷量高增長外，裝載機、推土機、壓路機、平地機、叉車和攤鋪機等均實現(xiàn)較高增速。

    2017 年全年全行業(yè)挖掘機銷量 140302臺，同比增長99.52%；全行業(yè)裝載機銷量89458臺，同比增長 46.81%；全行業(yè)汽車起重機銷量 20393臺，同比增長 129.70%；全行業(yè)推土機銷量 5707臺，同比增長40.53%；全行業(yè)銷售壓路機17421臺，同比增長 45.67%；全行業(yè)銷售平地機 4522臺，同比增長 42.16%；全行業(yè)銷售叉車 496738臺，同比增長 3423%；全行業(yè)銷售攤鋪機2390臺，同比增長 21.26%。認為受益于固定投資、設備更新需求的拉動以及企業(yè)層面資本支出的理性增加，預計2018年行業(yè)增長的持續(xù)性較好。

2017年挖掘機銷量同比增長99.52%

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國挖掘機行業(yè)發(fā)展模式調研及投資趨勢分析報告》

2017年裝載機銷量同比增長46.81%

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2017年汽車起重機銷量同比增長129.70%

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2017年推土機銷量同比增長40.53%

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2017年壓路機銷量同比增長45.68%

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2017年平地機銷量同比增長42.16%

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2017年叉車銷量同比增長34.24%

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2017年攤鋪機銷量同比增長21.26%

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    二、存量更新托底

    更新需求剛性的核心是設備存在使用壽命，影響更新需求釋放的因素主要是下游的盈利情況，而供給側改革大幅改善了下游的盈利能力。關于挖掘機具體有多少更新需求，做了如下測算。關鍵假設：1）一般挖掘機的使用壽命約為8年左右，考慮到過去幾年開工率較低，按10年測算；2）當年按10年前國內需求的80%測算更新需求。得出結論如下：1）存量更新需求占比及絕對值逐步提高并占據主導地位，2017年預計占比約 60%；2）考慮挖掘機銷售高點從2007年開始到 2011年見頂，更新需求將從2017年逐步增長直到2021年達到最大值，約為17.4萬臺，相比2017年還有約 120%的增長空間。

挖掘機國內需求與固定投資同比增速趨勢

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挖掘機的國內實際需求與測算更新需求（臺）

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