2018年中國(guó)重卡行業(yè)市場(chǎng)需求、競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)【圖】

    一、2018 年重卡需求預(yù)測(cè)

    2017 年重卡市場(chǎng)銷量迎來(lái)歷史峰值，全年累計(jì)銷量達(dá)到111.7 萬(wàn)輛，從車型結(jié)構(gòu)來(lái)看，2017 年前11 月整車/非完整車輛/半掛牽引車占比為21%/26%/53%，與16 年相比基本一致。維持2018 年重卡銷量90 萬(wàn)輛的預(yù)期，房地產(chǎn)與基建需求有望繼續(xù)提振重卡需求

重卡銷量預(yù)測(cè)

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2017-2023年中國(guó)重卡市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀及市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

重卡分車型月度銷量占比

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    隨著17 年治超政策帶來(lái)的需求釋放力度逐漸減弱，以及在環(huán)保限產(chǎn)等因素影響下，18年市場(chǎng)對(duì)于重卡需求較為悲觀，但房地產(chǎn)與基建刺激的重卡需求仍有望超預(yù)期。

    基建投資在近期政府債務(wù)和PPP 項(xiàng)目融資監(jiān)管加強(qiáng)后仍保持穩(wěn)健，制造業(yè)投資增速有望加速，2018 年房地產(chǎn)新開(kāi)工面積同比將增長(zhǎng)10%~15%，同時(shí)，中金建筑組預(yù)測(cè)基建投資18 年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)12~15%的同比增長(zhǎng)，有望對(duì)工程類和物流類重卡銷量均帶來(lái)提振效果。

房地產(chǎn)新開(kāi)工面積

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基建投資總額

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    除了房地產(chǎn)與基建需求有望保持旺盛之外，貨運(yùn)旺盛需求也有望延續(xù)。17 年公路與鐵路貨運(yùn)量累計(jì)同比增速均開(kāi)始加速，11 月增速均超過(guò)10%，貨運(yùn)需求一改前幾年頹勢(shì)，增速?gòu)?fù)蘇較快，橫向來(lái)看，鐵路貨運(yùn)量增速自7 月達(dá)到峰值后有所向下回落，而公路貨運(yùn)量增速則仍保持在11%，且貨運(yùn)量絕對(duì)值一直保持逐年向上趨勢(shì)，公路貨運(yùn)需求仍有望在18 年維持旺盛需求，同時(shí)有望替代部分鐵路需求。

鐵路及公路貨運(yùn)量累計(jì)同比增速

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鐵路公路貨運(yùn)量

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    二、重卡行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局預(yù)測(cè)

    重卡行業(yè)車企銷量集中度依然較高，前五大車企-一汽、東風(fēng)、重汽、陜重汽、北汽福田17 年前11 月占比達(dá)到84%，同比16 年提升了4 個(gè)百分點(diǎn)。近兩年來(lái)前五排名較為穩(wěn)定，一汽、陜重汽與重汽的份額不斷小幅提升。龍頭企業(yè)對(duì)治超等新政反應(yīng)更加及時(shí)，技術(shù)不斷提升，且規(guī)模效應(yīng)明顯，預(yù)計(jì)重卡行業(yè)中競(jìng)爭(zhēng)格局仍然將保持穩(wěn)定，強(qiáng)者恒強(qiáng)。

重卡分車型月度銷量

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    2018 年重卡銷量的15-20%左右回調(diào)的背景下，重卡板塊龍頭公司的盈利還有望繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，從重汽與濰柴的分部業(yè)績(jī)可以看出，單車盈利能力持續(xù)改善，規(guī)模效應(yīng)更加明顯，在產(chǎn)品與技術(shù)不斷升級(jí)改造下，單車盈利能力增強(qiáng)趨勢(shì)有望持續(xù)。

    此外，重卡行業(yè)在17 年供應(yīng)緊張的背景下依然未現(xiàn)明顯的產(chǎn)能擴(kuò)張，以中國(guó)重汽集團(tuán)為例，H 股和A 股公司的固定資產(chǎn)都持續(xù)下降。車企理智控制產(chǎn)能，使其在銷量回落時(shí)期依然能夠有效調(diào)整及排產(chǎn)，并減少折舊壓力。在重卡行業(yè)銷量回落背景下，車企的盈利水平仍有望保持。

中國(guó)重汽H分部單車經(jīng)營(yíng)溢利（未記未分配費(fèi)用）

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濰柴動(dòng)力分部單車凈利潤(rùn)

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    三、重卡行業(yè)需求趨勢(shì)

    從重卡行業(yè)整體發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，產(chǎn)品繼續(xù)向高端化、標(biāo)載化和大功率化發(fā)展。目前下游需求升級(jí)，重卡高端化趨勢(shì)已十分明顯。隨著環(huán)保排放要求趨嚴(yán)，以及治超新政帶來(lái)單車運(yùn)力下降等因素，重卡下游客戶需求逐步升級(jí)，車企也在積極研發(fā)高端化產(chǎn)品，且市場(chǎng)接受度較高。比如濰柴高端發(fā)動(dòng)機(jī)WP13 1H17 銷量超過(guò)了2 萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比2H16 翻翻，占總銷量比重達(dá)到11.4%。重汽曼技術(shù)T/C 系列產(chǎn)品均價(jià)比其A 系列產(chǎn)品高出較多，而其T/C 產(chǎn)品1H17 銷量同比增長(zhǎng)1.7 倍，已占其國(guó)內(nèi)重卡銷量比重48.7%左右，份額逐年提升。高端化趨勢(shì)為龍頭企業(yè)帶來(lái)更多技術(shù)壁壘，促進(jìn)行業(yè)探索技術(shù)改造升級(jí)，加快行業(yè)出清，繼續(xù)提高龍頭集中度。同時(shí)對(duì)公司而言有利于提高銷售均價(jià)，及改善毛利結(jié)構(gòu)。

濰柴動(dòng)力WP13 銷量及占比

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中國(guó)重汽產(chǎn)品售價(jià)

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