2018年中國玻璃行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析【圖】

    玻璃行業(yè)有些分析部分與水泥行業(yè)類似， 浮法玻璃產(chǎn)能擴(kuò)張也逐步趨于平穩(wěn)，行業(yè)供給增速自 2014 年以來快速下滑，并于 2016 年達(dá)到歷史低點(diǎn)至 3.16%，預(yù)計(jì)增速有望繼續(xù)下行。中長(zhǎng)期來看，供給需求增速總體變動(dòng)將趨于平穩(wěn)， 供給向下概率大，供求軋差也有望逐步收斂。玻璃需求主要來自地產(chǎn)、汽車和電子三大領(lǐng)域，其中地產(chǎn)占比最大，約占70%-80%，是影響玻璃需求的主要因素。盡管 2016 下半年以來受地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策影響，地產(chǎn)趨勢(shì)性轉(zhuǎn)弱，房地產(chǎn)行業(yè)各指標(biāo)增長(zhǎng)中樞下行明顯， 但由于玻璃是建筑后端需求，存在一定滯后效應(yīng)， 2017 年玻璃需求總體平穩(wěn)。通過對(duì)房屋竣工面積與玻璃銷量歷史數(shù)據(jù)的分析，可以得出其與玻璃銷量存在明顯相關(guān)性，而根據(jù)期房銷售決定來年房產(chǎn)竣工的邏輯，上年的期房銷售將直接影響來年玻璃需求，其中期房銷售中主要為住宅期房，約占 90%左右，成為主要影響因素。 2016 年商品房期房銷售面積 11.8 億平米，同比增長(zhǎng) 21.9%，其中住宅期房銷售面積 10.6 億平米，同比增長(zhǎng) 22.1%，同時(shí)受調(diào)控政策影響，2017 房地產(chǎn)竣工節(jié)奏放緩，遠(yuǎn)低于預(yù)期， 1-11 月房屋竣工面積 7.6 億平米，同比-1%，住宅竣工面積 5.4 億平米，同比-4%，存量竣工需求有望在 2018 年集中釋放。受益地產(chǎn)竣工，預(yù)計(jì) 18 年玻璃需求穩(wěn)增無憂。

房屋竣工面積及累計(jì)同比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

房屋住宅竣工面積及累計(jì)同比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

商品房期房銷售面積及累計(jì)同比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

商品房住宅期房銷售及累計(jì)同比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2017 年9 月 25 日，邢臺(tái)市發(fā)布《關(guān)于做好邢臺(tái)市 2017-2018 采暖季錯(cuò)峰生產(chǎn)攻堅(jiān)行動(dòng)的緊急通知》，要求自 10 月 1 日起限產(chǎn) 15%，并鼓勵(lì)玻璃企業(yè)在采暖季進(jìn)行冷修，涉及玻璃企業(yè) 30家，其中沙河地區(qū)玻璃企業(yè) 24家，總產(chǎn)能共計(jì) 28,000T/D，在產(chǎn)產(chǎn)能 24,950 T/D，約占全國總產(chǎn)能 12%左右。10 月 31 日，邢臺(tái)市環(huán)保局發(fā)出《關(guān)于對(duì)未持有國家統(tǒng)一制式排污許可證玻璃企業(yè)實(shí)施停產(chǎn)的函》，對(duì)未取得排污許可證的生產(chǎn)線實(shí)行停產(chǎn)。 11 月 5 日到 15日，沙河地區(qū) 9 條玻璃生產(chǎn)線因未取得排污許可證陸續(xù)放水停產(chǎn)，日熔量 6200T/D，約占全國在產(chǎn)產(chǎn)能 4%，為玻璃行業(yè)近年來首次實(shí)質(zhì)性關(guān)停產(chǎn)線。12 月 2 日，邢臺(tái)市環(huán)保局再次發(fā)文要求沙河市政府對(duì)前期點(diǎn)名的部分玻璃生產(chǎn)線進(jìn)行整改和督促。沙河地區(qū) 13 條玻璃生產(chǎn)線（3 條浮法玻璃線和 10 條壓延玻璃線）因未取得省發(fā)改委確認(rèn)的煤炭消耗指標(biāo)，被市環(huán)保局據(jù)此撤銷此類生產(chǎn)線環(huán)評(píng)意見，并要求立即實(shí)施停產(chǎn)，其中涉及浮法平板產(chǎn)能 2000 T/D，但截至目前仍維持正常生產(chǎn)。考慮到玻璃生產(chǎn)線的特殊性，一旦停產(chǎn)復(fù)產(chǎn)代價(jià)非常大，同時(shí)疊加政府強(qiáng)監(jiān)管背景，預(yù)計(jì)關(guān)停產(chǎn)能短期難以復(fù)產(chǎn)：一方面，產(chǎn)線關(guān)停改造復(fù)產(chǎn)需重走環(huán)評(píng)流程，而政府監(jiān)管趨嚴(yán)下較難獲批；另一方面，由于耐火磚受環(huán)保限產(chǎn)影響，一條普通玻璃生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)材料成本已由 5000 萬元攀升至 6000 萬元左右，疊加燃料裝臵改造成本（且可能面臨燃料供應(yīng)短缺）和脫硫脫硝等環(huán)保裝臵日運(yùn)行成本，預(yù)計(jì)總成本已過億元。環(huán)保高壓下復(fù)產(chǎn)成本攀升使企業(yè)復(fù)產(chǎn)意愿進(jìn)一步下降。

沙河 9 條未取得排污許可證的玻璃生產(chǎn)線陸續(xù)停產(chǎn)冷修

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    沙河 3 條浮法玻璃線被撤銷已核發(fā)的排污許可證，并要求實(shí)施停產(chǎn)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    環(huán)保限產(chǎn)+無證停產(chǎn)，沙河地區(qū)供應(yīng)大幅減少，不僅極大緩解了區(qū)域供需矛盾，對(duì)周邊乃至全國供需都有積極影響，市場(chǎng)調(diào)漲預(yù)期增強(qiáng)，且未來不排除進(jìn)一步擴(kuò)大到其他城市。 7 月 28 日，環(huán)保部印發(fā)《固定污染源排污許可分類管理名錄（2017 年版）》，規(guī)定到 2020 年，應(yīng)當(dāng)取得排污許可證的排污單位必須持證排污，其中 2017 年率先對(duì)平板玻璃等 15 個(gè)行業(yè)核發(fā)排污許可證； 9 月 12 日進(jìn)一步出臺(tái)實(shí)施《排污許可證申請(qǐng)與核發(fā)技術(shù)規(guī)范玻璃工業(yè)——平板玻璃》，指導(dǎo)和規(guī)范平板玻璃排污許可證申請(qǐng)與核發(fā)。目前已開始全面嚴(yán)格執(zhí)行排污許可證，截止 1 月 1 日全國浮法玻璃已核發(fā)排污許可證產(chǎn)線 100 條，占在產(chǎn)產(chǎn)線 42%，申請(qǐng)中產(chǎn)線 83 條，占 35%，仍有 23%產(chǎn)線未進(jìn)行申請(qǐng)， 不排除未來可能還有一批產(chǎn)能因排污許可證而關(guān)停，供給收縮預(yù)期擴(kuò)大。同時(shí)，排放標(biāo)準(zhǔn)有望進(jìn)一步提升，不達(dá)標(biāo)企業(yè)將面臨停產(chǎn)技改或關(guān)停，進(jìn)一步加劇供給收縮。 根據(jù)環(huán)保部《關(guān)于京津冀及周邊地區(qū)執(zhí)行大氣污染物特別排放限值的公告（征求意見稿）》及“2+26”城市平板玻璃特別排放限值會(huì)議，自 2018年 6 月 1 日起， “2+26”城市平板玻璃行業(yè)將執(zhí)行新的大氣污染物特別排放限值要求。新環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)試行，顯示國家環(huán)保力度不斷加大，從近期沙河地區(qū)停產(chǎn)情況看，當(dāng)前環(huán)保政策落實(shí)執(zhí)行較以往更為嚴(yán)格，也正式標(biāo)志玻璃行業(yè)進(jìn)入“供給側(cè)去產(chǎn)能”行列，預(yù)計(jì)后續(xù)力度有望持續(xù)，對(duì)玻璃企業(yè)影響也將逐步顯現(xiàn)。

平板玻璃大氣污染物排放限值要求提升

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    為維持玻璃生產(chǎn)線的可持續(xù)使用，生產(chǎn)線每隔 6-8 年需要冷修停產(chǎn)一次，即使生產(chǎn)廠商從企業(yè)盈利角度考慮暫時(shí)不進(jìn)行冷修停產(chǎn)，大約最多只能延后半年左右，否則可能將面臨生產(chǎn)安全的問題。不考慮具備二次冷修條件的生產(chǎn)線情況下，按投產(chǎn)時(shí)間倒推 8 年，即 2009 年左右，可明顯觀察到當(dāng)年新建點(diǎn)火的生產(chǎn)線出現(xiàn)明顯小高峰，同理 2013 年也是產(chǎn)能大幅擴(kuò)張階段，理論上若均按要求執(zhí)行冷修停產(chǎn)計(jì)劃， 2016 年開始將逐步進(jìn)入冷修高峰， 由于 16 年底以來行業(yè)明顯回暖，部分產(chǎn)線冷修推后， 2017年冷修停產(chǎn)生產(chǎn)線 23 條，其中部分為未取得排污許可證停產(chǎn)，合計(jì)減少年生產(chǎn)能力 8478 萬重箱，冷修復(fù)產(chǎn) 13 條，恢復(fù)年生產(chǎn)能力 4320 萬重箱， 預(yù)計(jì)明后兩年可能將出現(xiàn)大范圍冷修潮，后續(xù)產(chǎn)線的集中冷修將持續(xù)緩解產(chǎn)能的供給壓力，市場(chǎng)供給有望出現(xiàn)較明顯收縮。

2009 年新建點(diǎn)火生產(chǎn)線將在近兩年冷修停產(chǎn)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    純堿作為玻璃生產(chǎn)過程中重要的原材料，目前在玻璃生產(chǎn)成本中約占 30%， 其價(jià)格的波動(dòng)對(duì)玻璃企業(yè)毛利率有著較大的影響。而純堿行業(yè)的需求構(gòu)成中， 玻璃企業(yè)對(duì)純堿的需求又占到純堿需求總量的 50%左右，是純堿需求的重要組成部分。2016 年中期開始的玻璃價(jià)格漲價(jià)，一部分源自于 14-16 年行業(yè)深度調(diào)整帶來的產(chǎn)能收縮，行業(yè)實(shí)現(xiàn)出清，另一方面也是 16 年中期后玻璃行業(yè)下游需求受地產(chǎn)、汽車、出口等因素的回暖，玻璃銷量累計(jì)同比增速觸底反彈所致。玻璃銷量增長(zhǎng)同時(shí)拉動(dòng)了純堿的需求量，因此我們看到的是玻璃價(jià)格和純堿價(jià)格雙雙上漲的局面。未來若玻璃產(chǎn)能受到限產(chǎn)或冷修潮到來導(dǎo)致的供給收縮，玻璃行業(yè)本身有望出現(xiàn)需求缺口，但玻璃行業(yè)向上游傳導(dǎo)的需求因玻璃產(chǎn)能的收縮會(huì)出現(xiàn)下降，若此， 我們有望見到玻璃價(jià)格上漲，而純堿價(jià)格不漲甚至下跌的現(xiàn)象，玻璃企業(yè)將雙重受益。

玻璃生產(chǎn)成本構(gòu)成

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

純堿需求結(jié)構(gòu)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2016 年以來純堿價(jià)格走勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

玻璃-純堿重油價(jià)格差

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2017 年的玻璃價(jià)格延續(xù) 2016 年上漲趨勢(shì)，尤其下半年上漲幅度和持續(xù)時(shí)間均顯著強(qiáng)于往年平均水平，尤其冬季受環(huán)保因素影響，沙河地區(qū)限停產(chǎn)大幅超預(yù)期，導(dǎo)致產(chǎn)能快速回落，淡季價(jià)格接連大幅抬升，并帶動(dòng)國內(nèi)部分地區(qū)價(jià)格跟漲，多地價(jià)格創(chuàng)近年新高，同時(shí)庫存消化良好，下滑態(tài)勢(shì)明顯，到目前為止仍維持近年低位水平， 整體實(shí)現(xiàn)“淡季不淡、旺季超預(yù)期”的局面。2017 年 12 月 29 日，全國主要城市浮法玻璃現(xiàn)貨均價(jià) 80.72 元/重箱，同比上漲 8.65 元/重箱，為近年同期高位，全國玻璃生產(chǎn)線庫存 3087 萬重箱， 處于近年同期相對(duì)低位，預(yù)計(jì)有望繼續(xù)維持至春節(jié)期間。 庫存低位+價(jià)格高企，為明年奠定良好基礎(chǔ)，玻璃價(jià)格有望維持高位運(yùn)行格局，且進(jìn)一步提價(jià)可期。

玻璃價(jià)格延續(xù) 2016 年上漲趨勢(shì)

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

目前玻璃價(jià)格處于近年同期高位（元/重量箱）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

近期玻璃庫存下降明顯

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

目前玻璃生產(chǎn)線庫存處于近年同期相對(duì)低位

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國玻璃行業(yè)市場(chǎng)行情動(dòng)態(tài)及未來發(fā)展趨勢(shì)報(bào)告》