2018年中國尿素行業(yè)產(chǎn)量及市場需求分析【圖】

    （一）產(chǎn)能有所出清，短期氣頭尿素供應(yīng)不足有望持續(xù)至3月采暖季結(jié)束

    尿素17年有效產(chǎn)能7900萬噸，較16年減少了400-500萬噸。16年產(chǎn)量 6200 萬噸，其中國內(nèi)消費(fèi)5320萬噸，凈出口880 萬噸，17 年產(chǎn)銷量較16年明顯收縮，全年產(chǎn)量下滑至 5800 萬噸左右，國內(nèi)累計(jì)消費(fèi)量約 5400 萬噸，同比大幅下滑，累計(jì)凈出口465萬噸，同比下滑近 50%。當(dāng)前尿素的有效產(chǎn)能中，氣頭尿素約 1800 萬噸，占比23%，11月尿素產(chǎn)量中，氣頭尿素占比高達(dá) 20%，12月受國內(nèi)天然氣供應(yīng)緊張影響，氣頭尿素開工大幅下滑，當(dāng)前氣頭整體開工率已從月初的 45%下降至22%，造成尿素短期供給緊張，而氣頭尿素供應(yīng)不足的情況有望持續(xù)3月采暖季結(jié)束。根據(jù)百川資訊對 18 年尿素新增及退出產(chǎn)能的統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)18年國內(nèi)將凈新增產(chǎn)能約 250 萬噸，新增產(chǎn)能數(shù)量有限。

產(chǎn)量走低，供需結(jié)構(gòu)改善

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國尿素行業(yè)市場深度調(diào)研及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》

2017年國內(nèi)消費(fèi)下滑

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目前國內(nèi)氣頭產(chǎn)能占比為23%

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2016、2017年月度尿素產(chǎn)量結(jié)構(gòu)變化

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尿素與煙煤價(jià)差

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    （二）需求有望好轉(zhuǎn)

    1、玉米種植面積有望提升，農(nóng)用需求觸底回升

    玉米是氮肥的主要下游，預(yù)計(jì)每畝單季施氮肥量為22-25kg，是大豆的用氮肥量的三倍左右， 因而其種植面積的波動(dòng)是影響國內(nèi)尿素農(nóng)業(yè)需求的主要因素。受制于國內(nèi)玉米高庫存，玉米批發(fā)價(jià)格自14 年下半年來不斷走低，種植面積也在不斷縮減，17 年全國玉米種植面積 3544 公頃，較15年的 3812公頃收縮了近268公頃，但認(rèn)為未來玉米種植面積進(jìn)一步下跌概率較小。首先，玉米價(jià)格從 17 年中 1600 元/噸的底部回升至當(dāng)前 1870 元/噸價(jià)格，雖然當(dāng)前價(jià)格下種植玉米收益依然有限，但與大豆等作物橫向比較，仍有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)性。根據(jù)弘業(yè)農(nóng)產(chǎn)品研究所 10 月黑龍江調(diào)研情況來看，玉米的種植收益大概在 4500-6200 元/公頃，大豆種植收益在 1750-4000元/公頃。若玉米種植面積每回升 100公頃，有望推動(dòng)尿素需求增長50-60萬噸。

玉米價(jià)格已跌至底部

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2017年玉米庫存減少

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玉米產(chǎn)量與種植面積

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    2、海外需求邊際改善，天然氣價(jià)格上漲推動(dòng)全球尿素成本上漲

    海外需求邊際改善。16年尿素出口量同比大幅下滑，主要是出口的印度的尿素?cái)?shù)量由15 年的 595 萬噸大幅下降至213萬噸，17 年印度招標(biāo)量同比大幅提升，八度共招標(biāo)370萬噸。

2016年尿素出口跌到谷底，近期已轉(zhuǎn)暖

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2017年下半年海外尿素價(jià)格呈上升趨勢

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2017年下半年英國天然氣價(jià)格開始上漲

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    3、工業(yè)需求穩(wěn)步增長

    工業(yè)尿素需求穩(wěn)步增長。工業(yè)尿素消費(fèi)主要集中在人造板、電廠脫硝、三聚氰胺領(lǐng)域，其中又以人造板需求為主，占工業(yè)尿素需求的 60%左右，電廠脫硝和三聚氰胺各占工業(yè)尿素用量的 15%左右。

    近年人造板需求穩(wěn)步增長。若按我國 16 年人造板 3 億立方米，每萬方單耗尿素 0.03-0.04 萬噸測算，預(yù)計(jì)每年需消耗尿素 900-1200 萬噸，近年我國人造板需求保持 5%左右的行業(yè)增速，有望拉動(dòng)工業(yè)尿素增長45-60萬噸。火電發(fā)電量保持平穩(wěn)，預(yù)計(jì)對工業(yè)尿素的需求也基本平穩(wěn)。

火電發(fā)電量近年保持平穩(wěn)

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