2017年中國白酒行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析【圖】

    “三公消費”影響基本消除，白酒行業(yè)穩(wěn)增長

    2004到2012年，中國白酒行業(yè)迎來了量價齊升的黃金十年，但2013年十八屆三中全會后，中央政府“反腐”力度逐漸加大，三公消費受到限制，使得白酒行業(yè)遭遇“斷崖式”下跌。

    在經(jīng)歷13-14 年兩年困難期，中國白酒行業(yè)于2014年見底，產(chǎn)量增速為2.52%，創(chuàng)歷史較低水平；2015年起，白酒產(chǎn)量開始緩慢復(fù)蘇，以較為平緩的速率增長，但明顯重拾上升動力。13-14 這兩年，整個白酒行業(yè)營收規(guī)模因中央反腐禁酒令而遭遇負增長；15年起，隨著白酒行業(yè)重點從高端政商消費向由“消費升級”為特征的大眾消費轉(zhuǎn)型后，行業(yè)回暖。2016 年白酒行業(yè)營收規(guī)模一舉越過中央禁酒令前的 2012 年高點，2017 年白酒行業(yè)三季度報業(yè)績靚麗，其中高端的茅五瀘特別是貴州茅臺業(yè)績超乎投資者的預(yù)期，次高端白酒如洋河股份、山西汾酒和沱牌舍得同樣表現(xiàn)出色。本輪白酒行業(yè)復(fù)蘇，基礎(chǔ)更加夯實，復(fù)蘇的根基在于消費群體由原來的三公消費轉(zhuǎn)向消費升級所帶來的商務(wù)、大眾消費群體。

近十年白酒產(chǎn)量（萬千升）及yoy%

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國白酒產(chǎn)業(yè)競爭格局及發(fā)展趨勢研究報告》

2007-2017H1年白酒企業(yè)總營收（億元）及yoy%

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    整個白酒行業(yè)的營業(yè)利潤、歸母凈利潤增速均在2014年探底，在2015年短暫的恢復(fù)期后，此后增速保持較為堅挺的上升勢頭，都從2014年增速-16.61%、-16.62%增長到 2016年的 5.69%、3.59%，再迅猛上漲至 2017年上半年的 21.93%和22.69%；白酒行業(yè)毛利率與凈利率走勢未見明顯疲軟，除了2013-2014年稍微放緩以外，其余年份均比較穩(wěn)定。

我國白酒行業(yè)進入拐點，景氣度明顯上升

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