2018年中國集裝箱行業(yè)發(fā)展前景分析【圖】

    1、 全球經(jīng)濟復(fù)蘇帶動航運周期回暖

    全球經(jīng)濟回暖，國際貿(mào)易復(fù)蘇，集裝箱需求提振。歐美經(jīng)濟從 2016 年開始復(fù)蘇，新興市場局部地區(qū)經(jīng)濟保持活躍。2017 年全球經(jīng)濟增長速度將加快，全球?qū)嶋H GDP 增速將達到 2.7%，同比增長 0.4 個百分點。全球經(jīng)濟回暖推動國際貿(mào)易走向復(fù)蘇，預(yù)計 2017 年全球貿(mào)易量增速將達到 4%，同比增長 1.6 個百分點， 2018-2019 年全球貿(mào)易增速預(yù)計在 4-5%之間。全球經(jīng)濟的復(fù)蘇顯著帶動航運運力增速回暖，帶動集裝箱新增和更新需求復(fù)蘇。

中國出口集裝箱運價指數(shù) CCFI

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上海出口集裝箱運價指數(shù) SCFI

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波羅的海干散貨指數(shù) BDI

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全球:集裝箱船運力(艘)

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全球:集裝箱船運力(TEU/TDW)

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    2、 鋼價上漲帶動集裝箱漲價，集裝箱毛利率上行

    2016 年開始，由于供給側(cè)改革，鋼價出現(xiàn)較大幅度上漲， 集裝箱作為鋼材成本占主要的金屬制品加工行業(yè)，對鋼價較為敏感，鋼價上漲必然帶動集裝箱價格上漲。 集裝箱價格從 2016 年谷底的 1500 美元已經(jīng)漲到 2200 美元/箱，帶動集裝箱業(yè)務(wù)毛利率顯著回升。 2017H1，中集集團集裝箱業(yè)務(wù)毛利率回升到 17.32%，對比 2016 年年報 9.47%提高了近 8 個點。 我們認(rèn)為在鋼價上漲的周期，集裝箱也會隨之提價，從而實現(xiàn)毛利率上行，集裝箱業(yè)務(wù)形成量價齊增，業(yè)績彈性巨大。

鋼價與集裝箱出口均價相關(guān)性

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    相關(guān)報告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2018-2024年中國集裝箱行業(yè)發(fā)展趨勢及投資前景預(yù)測報告》