2018年我國氟化工產(chǎn)業(yè)上、下游關(guān)聯(lián)性分析【圖】

    氟化工是指產(chǎn)品分子結(jié)構(gòu)中含氟元素的化工子行業(yè)，產(chǎn)品品種眾多，性能優(yōu)異，應(yīng)用領(lǐng)域廣泛。因為高技術(shù)、高性能和高附加值，氟化工被譽為“黃金產(chǎn)業(yè)”。

    氟化工行業(yè)主要可以分為無機氟化工和有機氟化工兩大行業(yè)。前者包括氟化鋁、冰晶石等氟化鹽產(chǎn)品，廣泛用于機械、冶金等領(lǐng)域，后者包括制冷劑、氟聚合物、氟精細三大塊，是最具有技術(shù)含量和發(fā)展前景的化工子行業(yè)之一。

    螢石是氟化工的基礎(chǔ)資源，我國擁有全球最豐富的螢石資源，并日益成為全球氟化工的重要生產(chǎn)國和消費國。氟化工的產(chǎn)業(yè)鏈最上游是氫氟酸、甲烷氯化物等基礎(chǔ)化工品，下游包括以R134a/R410a為代表的ODS替代物、以PTFE/PVDF等為代表的氟聚合，以及種類繁多的含氟中間體和精細化學(xué)品。其中R22既是成熟的制冷劑產(chǎn)品，又是下游多種產(chǎn)品的中間體，在產(chǎn)業(yè)鏈中具有重要意義。

氟化工全產(chǎn)業(yè)鏈

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國氟化工產(chǎn)業(yè)研究及投資前景評估報告》

    螢石被列入我國“戰(zhàn)略性礦產(chǎn)目錄”，是寶貴的戰(zhàn)略性資源。螢石又稱氟石，是氟化鈣的結(jié)晶體，在自然界以礦石的形式存在。螢石是現(xiàn)代氟化工中氟元素的主要來源，因此廣泛用作現(xiàn)代工業(yè)的重要礦物原料，且具有相當(dāng)?shù)牟豢商娲浴?/p>

    據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局統(tǒng)計，預(yù)計全球螢石礦資源礦物量約5億噸，查明的儲量約2.4億噸。其中中國的儲量居世界第三位，約10%左右。但是由于我國螢石資源雜質(zhì)含量低、開采條件好，因此我國的螢石產(chǎn)量穩(wěn)居世界第一位，占全球總產(chǎn)量的60%以上，儲采比遠低于全球水平。

全球螢石儲量分布

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    由于螢石礦的不可再生性，國家出臺了相關(guān)的政策嚴控螢石的生產(chǎn)和出口。先后出臺了《關(guān)于采取綜合措施對耐火粘土螢石的開采和生產(chǎn)進行控制的通知》（國務(wù)院辦公廳）和《螢石行業(yè)準入標準》，對螢石礦山開采、選礦等指標有了明確的要求，并對礦山環(huán)境和浮選裝置排放有了更嚴格的要求。

我國現(xiàn)行與螢石資源相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策

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    2016年底開始，環(huán)保政策更加趨嚴，部分環(huán)保不達標的礦山已經(jīng)退出（其中一部分是由于環(huán)保要求嚴格導(dǎo)致環(huán)保投入需要大幅增長；另外一部分是由于三年一續(xù)的采礦安全證到期后政府不予展期）。全行業(yè)的嚴格監(jiān)管帶來行業(yè)有效產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)下降，這一趨勢在2017年以來得以延續(xù)，監(jiān)管的態(tài)勢更加嚴格，導(dǎo)致一批小礦山徹底退出。此外螢石礦山炸藥難審批、浮選裝置因環(huán)評不達標而停止生產(chǎn)也導(dǎo)致一些生產(chǎn)企業(yè)多保持低負荷開工，預(yù)計2018年全年螢石產(chǎn)量仍將繼續(xù)下滑。

    近年我國經(jīng)濟下行壓力較大，傳統(tǒng)行業(yè)去產(chǎn)能加速；同時部分傳統(tǒng)工業(yè)，如建材行業(yè)等，出于政策要求，也傾向于選擇更環(huán)保、成本更低廉的替代品。因此傳統(tǒng)工業(yè)對螢石產(chǎn)品需求日益減少，目前鋼鐵行業(yè)、建材行業(yè)等對螢石產(chǎn)品的需求占比約為30%。相對的，氟化工行業(yè)雖然同樣存在產(chǎn)能萎縮、開工低位的情況，但由于難以找到合適的替代品，短期之內(nèi)依然以酸級螢石精粉為主要的氟元素來源。

2016年螢石下游需求結(jié)構(gòu)

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    在制冷工業(yè)中，含氟化合物目前仍是不可替代的制冷劑。為了保護環(huán)境，降低制冷劑對臭氧層及全球氣候變化的影響，全球發(fā)達國家和主要發(fā)展中國家使用的制冷劑都在向第三、第四代產(chǎn)品過渡。此類新型制冷劑的分子結(jié)構(gòu)中含氟量更高，對螢石粉需求量更大；在新能源工業(yè)中，含氟材料主要產(chǎn)品包括鋰電池材料六氟磷酸鋰、鍍鋁硼氫氟酸電解液等，隨著新能源汽車等子行業(yè)的快速發(fā)展，含氟材料需求也可能相應(yīng)增長。

    目前國內(nèi)的螢石幾乎一半都用于氫氟酸的生產(chǎn)，另外氟化鋁是螢石的第二下游市場。由于下游市場相對比較穩(wěn)定，需求仍較堅挺，因此2018年供需矛盾將更甚于2017年，我們預(yù)計2018年螢石產(chǎn)品的均價將明顯高于2017年。

2012-2018年螢石價格走勢

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    氫氟酸作為螢石下游最大的產(chǎn)品，其下游主要是制冷劑、含氟聚合物、含氟中間體和電子級氫氟酸，均屬于需求仍穩(wěn)定增長的子行業(yè)。但是由于氫氟酸裝置環(huán)保壓力增加，技改和檢修頻繁，行業(yè)的開工率水平持續(xù)降低。

    2018年環(huán)保力度勢必有增無減，氫氟酸裝置停產(chǎn)或技改現(xiàn)象延續(xù)，市場整體產(chǎn)能仍有小幅下滑預(yù)期。而伴隨著中央及地方環(huán)保檢查常態(tài)化，以及環(huán)保稅的實施，2018年南北方市場裝置停開局面在所難免，我們預(yù)計2018年無水氫氟酸整體開工仍將延續(xù)偏低水平。

    下游需求制冷劑穩(wěn)定，而聚合物、含氟中間體和電子級氫氟酸產(chǎn)量均有望快速增長，產(chǎn)品價格仍有望進一步上漲，預(yù)計全年將維持高位。

2012-2018年氫氟酸價格走勢

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    制冷劑是制冷裝置中的工作介質(zhì)，主要分為四個發(fā)展階段：第一代，從1830年至1930年，以用NH3、CO2、H2O為主，效率低、毒性高；第二代，從1930年至2010年，采用氯氟烴CFCs和含氫氯氟烴HCFCs等傳統(tǒng)制冷劑，制冷效果顯著提高，但對臭氧層的破壞力度也成倍增加；第三代，從1990年至今，提出環(huán)保制冷劑概念，關(guān)注臭氧層的破壞，開發(fā)低ODP制冷劑；第四代，從2000年開始，開發(fā)一些零ODP，低GWP的制冷劑。

制冷劑代際更替及主要產(chǎn)品

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    根據(jù)2007年召開的《蒙特利爾議定書》第19次締約方大會的最新規(guī)定，包括中國在內(nèi)的發(fā)展中國家需要在2013年將R22的消費量和生產(chǎn)量分別凍結(jié)在2009年和2010年的水平，到2015年削減10%，到2020年削減35%，到2025年削減67.5%，直到2030-2040年除允許年平均2.5%的維修使用量外實現(xiàn)全面淘汰。依照上述約定，2014年為我國履約之后的第一年。而對于發(fā)達國家，上述進程要求普遍比發(fā)展中國家提前十年。

    根據(jù)我國環(huán)保部出臺的《含氫氯氟烴生產(chǎn)行業(yè)準入標準》，我國在2013年必須全面停批新建R22制冷劑項目，這將意味著R22產(chǎn)品的供應(yīng)逐步減少。但供應(yīng)減少對應(yīng)的卻是依舊旺盛的需求。截止今年，我國R22占制冷劑用量比例仍超過85%。市場上大部分空調(diào)、冰箱依舊采用的是R22作為制冷劑。此外，由于我國真正環(huán)境友好型替代產(chǎn)品的技術(shù)尚不成熟，而開發(fā)新型替代品及其技術(shù)不僅難度大，還需要相當(dāng)?shù)臅r間。目前R407C、R410A等新一代環(huán)保制冷劑的生產(chǎn)技術(shù)也依然掌握在杜邦、霍尼韋爾等國際巨頭手中，壁壘較高。其中，除去很高的溫室效應(yīng)值，R410A在我國的價格約為R22的1.5倍，其較高的價格以及壓縮機換熱器重新設(shè)計和零件更換，將形成過高的替代成本，這會極大的影響到R410A在中國的大面積應(yīng)用。而R407C雖然可用于家用空調(diào)和容量不大的單元式空調(diào)，但由于其較大的滑移溫度，它并不適合滿液式蒸發(fā)器，也不適合多聯(lián)機。因此，無論從替代品的推廣速度還是從原產(chǎn)品的市場需求角度出發(fā)，我們均可預(yù)測至少在未來3-5年內(nèi)，R22依然會是我國制冷劑市場的主流。

    在發(fā)達國家，目前正處在從第三代制冷劑穩(wěn)步向第四代環(huán)保制冷劑過度的過程中；而我國正處于第三階段，部分發(fā)展中國家尚處于第二階段向第三階段過度的時期。由于氣候協(xié)定導(dǎo)致海外逐步淘汰二、三代含氟制冷劑，海外供應(yīng)商逐步退出市場，配套的含氟橡塑材料和空調(diào)維修市場面臨原料供應(yīng)缺口，只能增加從中國采購。

各代制冷劑主要產(chǎn)品含氟量

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    制冷劑中氟元素的含量從第二代開始呈現(xiàn)穩(wěn)步向上的趨勢，尤其是在第三代制冷劑中零ODP制冷劑，這也是目前全球需求量最高的制冷劑品種。我們預(yù)計隨著氣候協(xié)議的逐步執(zhí)行，制冷劑對氟元素的需求量將呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢。

    R22作為第二代制冷劑正逐步在全球被第三代制冷劑R410替代，但依然是重要原料。R41075%以上仍以R22為原料，一噸R22理論上可以生產(chǎn)0.6噸R125，與0.6噸R32混配成為1.2噸R410。

    同時R22也是氟聚合物和氟精細化學(xué)品的重要中間體，1噸R22理論上可以生產(chǎn)0.5噸PTFE或者FEP。雖然R22作為制冷劑長期來看將逐步退出歷史舞臺，但中短期內(nèi)，總需求量仍會伴隨下游產(chǎn)品市場份額增長而穩(wěn)步增長。R22是氟化工產(chǎn)業(yè)鏈中的重要環(huán)節(jié)。

制冷劑用R22與下游主要產(chǎn)品間的產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系

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    由于R22存在臭氧層破壞和溫室氣體效應(yīng)，正在全球遭到逐步淘汰。發(fā)達國家已經(jīng)全面限制R22的生產(chǎn)。根據(jù)我國環(huán)保部出臺的《含氫氯氟烴生產(chǎn)行業(yè)準入標準》，我國在2013年起全面停批新建R22制冷劑項目，2016年我國R22總產(chǎn)能為67萬噸，未來一些小產(chǎn)能會繼續(xù)退出。

    目前我國R22的生產(chǎn)和銷售嚴格實行配額管理，按照環(huán)保部公布《關(guān)于2017年度含氫氯氟烴（HCFCs）)產(chǎn)和使用配額、四氯化碳試劑及助劑使用配額、甲基溴生產(chǎn)配額核發(fā)方案的公示》，2017年我國R22的產(chǎn)量將控制在52萬噸以內(nèi)。如果，考慮到一些退出和未開的裝置，我國R22的有效產(chǎn)能約為57萬噸左右，行業(yè)開工率超過90%。而預(yù)計到2018年，R22的名義產(chǎn)能和有效產(chǎn)能料將進一步壓縮，產(chǎn)量或降至50萬噸以下，市場供需更為緊張。

    2017年空調(diào)產(chǎn)量1.80億臺，同比增長12.40%。主要得益于高溫天氣以及2016年的去庫存，為空調(diào)市場補貨釋放空間；同時2016年房地產(chǎn)市場回暖和消費升級，也拉動了2017年空調(diào)市場的增長。受2017年廠家擴產(chǎn)庫存增加、房地產(chǎn)熱效應(yīng)衰退的影響，預(yù)期空調(diào)市場在2018年將進入調(diào)整期，排除極端天氣干擾，其增速將放緩。但是國內(nèi)空調(diào)市場的基礎(chǔ)需求并沒有削弱，在消費升級和城鎮(zhèn)化的推動下，國內(nèi)空調(diào)銷量將依舊保持穩(wěn)健增長。

    外貿(mào)來看，自2016年開始，世界經(jīng)濟逐步改善，全球貿(mào)易回暖，空調(diào)出口再度回升。2017年我國空調(diào)出口量5109萬臺，同比增長18.3%，再創(chuàng)歷史新高。預(yù)計2018年在高基數(shù)的情況下增速將有所回落，但在國內(nèi)空調(diào)企業(yè)在國際市場上持續(xù)成長的基礎(chǔ)上，出口量仍將保持在較高水平。

我國空調(diào)產(chǎn)量當(dāng)月數(shù)（萬臺）

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家用空調(diào)庫存量（萬臺）

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我國家用空調(diào)銷量當(dāng)月數(shù)（萬臺）

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空調(diào)出口量（萬臺）

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2017年空調(diào)產(chǎn)量分同比（萬臺）

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2017年家用空調(diào)銷量分同比（萬臺）

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    全球汽車銷量經(jīng)歷2010年14%增長的高峰后，近5年增速始終保持在2%至5%之間，表現(xiàn)穩(wěn)定。中國汽車銷量近10年內(nèi)曾經(jīng)歷2009年46%增長的大高峰和2013年14%增長的小高峰，2016年中國汽車行業(yè)再次迎來黃金期，產(chǎn)量2,811.88萬輛，同比增長14.8%，遠超同時期全球汽車增速。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2017年我國汽車產(chǎn)銷量分別為2901.5萬輛和2887.9萬輛，同比分別增長3.2%和3%，呈現(xiàn)平穩(wěn)增長態(tài)勢。中汽協(xié)預(yù)測，2018年中國市場汽車銷量為2970萬輛，增長率為3%。

我國汽車產(chǎn)量當(dāng)月數(shù)（萬輛）

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2016-2017年中國汽車銷量（萬輛）

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    空調(diào)和汽車是制冷劑的主要需求端，我們認為在2018年，特別是上半年，需求端將保持相對穩(wěn)定增速，對制冷劑使用帶來較大的帶動作用。

    氟樹脂是一種高性能的聚合物材料，具有耐熱、防腐、絕緣等優(yōu)異性能，在化工、電子、機械、航空等領(lǐng)域有廣泛的用途。近些年來隨著性能的不斷提升，應(yīng)用領(lǐng)域也在不斷拓展到醫(yī)療、航天、軍工等領(lǐng)域，需求呈現(xiàn)穩(wěn)步提升的局面。

    PTFE和FEP是全球最重要的氟聚合物。2017年全球PTFE總產(chǎn)能約為28萬噸，總產(chǎn)量約為19萬噸，F(xiàn)EP總產(chǎn)能為5.5萬噸，總產(chǎn)量為3.8萬噸。目前我國PTFE產(chǎn)能約占全球40%以上，但是國內(nèi)的產(chǎn)品主要以注塑級為主，屬于中低端產(chǎn)品，高端產(chǎn)品仍需要國外進口。但是由于國內(nèi)產(chǎn)量快速增加，近幾年產(chǎn)品出口呈現(xiàn)加速的趨勢。

    2017年由于限制廢塑料進口將提升國內(nèi)需求，短期聚四氟乙烯等聚合物產(chǎn)品價格出現(xiàn)了大幅上漲，但由于聚四氟乙烯等含氟塑料無增量供給，而需求仍在爬坡階段，預(yù)計當(dāng)前供不應(yīng)求的局面將進一步推升產(chǎn)品價格。

我國PTFE出口數(shù)量

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    目前氟化工下游制冷劑和聚合物庫存極低，且生產(chǎn)企業(yè)普遍簽訂了長單，供需緊張的局面短期難以改善。加之下游空調(diào)企業(yè)、經(jīng)銷商需求旺盛，備庫存意愿強，但市場上一貨難求，我們預(yù)計產(chǎn)品價格仍將會持續(xù)上漲。制冷劑目前正處在需求旺季的初期，隨著下游需求的進一步釋放，產(chǎn)品價格有望達到甚至超過去年高點。

三氯甲烷價格曲線（元/噸）

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二氯甲烷價格曲線（元/噸）

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四氯乙烯價格曲線（元/噸）

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R32價格曲線（元/噸）

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R410a價格曲線（元/噸）

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R125價格曲線（元/噸）

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R134A價格曲線（元/噸）

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R22價格曲線（元/噸）

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R152a價格曲線（元/噸）

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R143a價格曲線（元/噸）

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R142b價格曲線（元/噸）

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六氟丙烯價格曲線（元/噸）

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聚四氟乙烯價格曲線（元/噸）

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