2018年中國跨境電商行業(yè)集中度及未來發(fā)展趨勢分析【圖】

    國內(nèi)線上零售增長強勁，增長數(shù)據(jù)持續(xù)超預(yù)期。整體來看，2017 年網(wǎng)上商品和服務(wù)零售額增速達(dá)到 32.2%，2018 年一季度達(dá)到35.4%。分品類來看，服裝品類銷售增速 2017年全年為 20.3%，較 2016 年稍有回暖，主要來自品牌服飾推動線上化進(jìn)程；2018 年一季度增長 33.9%，與低線消費興起、拼多多等平臺放量有關(guān)。食品品類強勢推動整體增長，熟食外賣、生鮮O2O配送等新模式快速成長。其他生活用品方面，F(xiàn)MCG等此前滲透率較低、消費總規(guī)模較大的產(chǎn)品在平臺主導(dǎo)下積極滲透。

國內(nèi)電商市場規(guī)模累計增速

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    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國跨境電商行業(yè)市場深度調(diào)研及未來發(fā)展趨勢報告》

國內(nèi)電商收入持續(xù)高速增長

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    跨境出口電商繼續(xù)保持高增長態(tài)勢， 2017 年行業(yè)龍頭收入增速保持在 50%以上。公告數(shù)據(jù)來看，2017 年跨境通收入增長 64.2%，傲基電商收入增長 68.5%，安克創(chuàng)新收入增長 56.4%，價之鏈增長 68.5%，三態(tài)股份增長 63.2%，繼續(xù)保持領(lǐng)先行業(yè)增速的勢頭快速邁進(jìn)。

跨境電商收入規(guī)模保持高速擴張

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    行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)規(guī)模差距逐步拉大。整個行業(yè)來看，龍頭替代中小賣家趨勢明顯，集中度不斷提升，我們認(rèn)為未來千億級別的龍頭企業(yè)有望脫穎而出。

跨境電商龍頭領(lǐng)跑，行業(yè)集中度提升趨勢明顯

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    規(guī)模擴張等因素帶來存貨周轉(zhuǎn)承壓，未來有望通過 IT 技術(shù)及模式升級提效。從過去四年的發(fā)展來看， 整個行業(yè)處于高速擴張期，企業(yè)銷售產(chǎn)品 SKU 數(shù)量持續(xù)增加，海外倉比例提升，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)相應(yīng)上升。認(rèn)為未來行業(yè)將由規(guī)模擴張向“規(guī)模、效率雙面重視”轉(zhuǎn)變， 進(jìn)行不同流程環(huán)節(jié)的配套算法模型開發(fā)，對存貨和滯銷品進(jìn)行實時動態(tài)管理。以跨境通為例， 2017 年四季度收入增長 75.3%下，存貨周轉(zhuǎn)率與去 16 年同期持平； 2018年一季度存貨周轉(zhuǎn)小幅提升，營運能力積極提升。

規(guī)模擴張等因素影響存貨周轉(zhuǎn)率下降，未來有望升級提效

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    電商行業(yè)繼續(xù)保持上升趨勢，從重點關(guān)注且經(jīng)營數(shù)據(jù)披露詳細(xì)的企業(yè)來看：

    跨境通規(guī)模效應(yīng)帶動盈利能力提升，現(xiàn)金流改善趨勢明顯。 1）2017 下半年倉儲物流費率下降至 12.9%，自 2015 年來持續(xù)下降，規(guī)模優(yōu)勢推動采購、物流方面的議價能力不斷突出。 2）存貨管控效果明顯。2017 年末存貨同比增長 50.8%低于收入增速， 18 年一季度存貨增加至43.8億元，剔除優(yōu)壹電商原有業(yè)務(wù)存貨預(yù)計較年初下降。3） 經(jīng)營性現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)。 2017 年經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為-2.9 億元，同比增加 72.4%，其中四季度現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正為2.4億元。 2018 年一季度經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為-2.5 億元，剔除優(yōu)壹電商并表因素，一季度經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額約為-1.4 億元，存貨規(guī)?？刂?、應(yīng)付款增加使現(xiàn)金流狀況明顯改善。

跨境通經(jīng)營性現(xiàn)金流改善趨勢明顯

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倉儲物流費用、廣告費用占收入比例呈下降趨勢

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