2018年中國白酒行業(yè)現(xiàn)狀、競爭格局及發(fā)展趨勢分析【圖】

    一、白酒行業(yè)現(xiàn)狀分析

    迎來復蘇，行業(yè)回暖2004 到 2012 年，中國白酒行業(yè)迎來了量價齊升的黃金十年，雖然 2008 年全球遭遇次貸危機，但中央出臺 4萬億刺激政策，將 08年白酒調整周期往后推遲。

    2013 年十八屆三中全會后，中央政府“反腐”力度逐漸加大，三公消費受到限制，使得白酒行業(yè)遭遇“斷崖式”下跌，白酒行業(yè)迎來調整周期，白酒產量、銷售額、價格及利潤總額都有不同程度下降。

    在經歷 2013-2014 年兩年困難期，中國白酒行業(yè)于 2014 年見底。2012 年 100 元至 300 元的中高端白酒消費中，政務、商務與民間消費占比分別為 25%、 35%、 45%，而隨著政策打壓， 2014 年政務消費占比急驟下滑到 3%，商務與民間消費占比分別為 42%與 55%。 2015 年起，隨著白酒行業(yè)重點從高端政商消費向由“消費升級”為特征的大眾消費轉型后，行業(yè)回暖。

    本輪白酒行業(yè)復蘇，基礎更加夯實，復蘇的根基在于消費群體由原來的三公消費轉向消費升級所帶來的商務、大眾消費群體。

高端白酒終端價格（元）走勢

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    相關報告：智研咨詢網發(fā)布的《2018-2024年中國高端白酒市場專項調研及投資方向研究報告》

十年白酒折成 65 度產量（萬千升）及產銷率（%）

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    自 2015 年起，行業(yè)回暖逐步迎來復蘇，高端次高端酒業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)出色。這里選取貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒、水井坊、舍得酒業(yè)、酒鬼酒八家上市酒企作為高端次高端酒企代表，高端次高端酒企 17Q3總營收合計占比為 78.37%，同比增長 4.89 個 pct； 17Q3 歸母凈利潤合計占比90.47%，同比增長 2.07 個 pct.。

高端次高端酒企總營收（億）及其占（%）

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高端次高端酒企歸母凈利潤合計（億）及占比（%）

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    通過高端次高端平均毛利率和行業(yè)平均毛利率對比，可以發(fā)現(xiàn)兩者的剪刀差在 14 年達到最低 0.86pct，隨后行業(yè)逐步復蘇，剪刀差逐年變寬， 17Q3 達到目前最高 9.59pct；同樣，高端次高端平均凈利率和行業(yè)平均凈利率的剪刀差在 14 年達到最低-1.06pct，隨后行業(yè)逐步復蘇，剪刀差逐年變寬， 17Q3 達到目前最高 15.24pct。

高端次高端酒企和行業(yè)平均毛利率對比（%）

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高端次高端酒企和行業(yè)平均凈利率（%）

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    二、白酒行業(yè)競爭格局情況分析

    目前國內白酒行業(yè)的市場規(guī)模超過 6000 億人民幣，但生產企業(yè)的數(shù)量眾多。目前我國白酒生產企業(yè)約有 2 萬多家，而上規(guī)模的企業(yè)卻僅有 1500 余家。另外，不同地理區(qū)域對白酒文化、口味和品牌的偏好也不盡相同，這就導致市場分散化現(xiàn)象明顯，市場集中度偏低。

    目前中國白酒行業(yè) CR5 占比 18%，而國外烈酒行業(yè) CR5 占比 60%，對比發(fā)現(xiàn)還有很大提升空間。自 2011 年洋河收購雙溝開始，行業(yè)內陸續(xù)出現(xiàn)收購兼并事件。2018年 2月 9月瀘州老窖以 1059萬收購老窖集團所持有的川酒投全部 30%的股權。未來行業(yè)收購并購是趨勢，行業(yè)集中化趨勢越來越明顯，名酒收購區(qū)域酒企是趨勢

中國白酒行業(yè) CR5 占比情況（%）

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國外烈酒市場 CR5 占比情況（%）

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    白酒行業(yè)比較分散，以 600 元作為劃分高端白酒和非高端白酒的分界線，以 300 元作為劃分次高端和中低端分界線，以 100 元作為劃分低端和中端分界線

    中國白酒市場主要價格帶分類一覽

    高端酒市場 以 600 元作為劃分高端白酒的分界線，主要由茅臺、五糧液 、夢之藍和國窖 1573 占據 ，而茅臺、五糧液兩大巨頭占據 80-85%的高端市場 ,夢之藍和國窖 1573 搶占剩下不到 20%的份額；

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    中國的白酒市場從 2010 年的 2422 億增長到 2016 年的 6349 億，6 年復合增長率為 17.42%，預計到 2020 年中國白酒市場規(guī)模將突破 10000 億。受益于消費升級及高凈值人群擴大，高端及次高端白酒將繼續(xù)保持較高速度發(fā)展。預計到2020年高端白酒市場規(guī)模有望突破 1800億，未來 5年高端酒 CAGR為 19.66%;次高端白酒將達到 900 多億,未來 5 年 CAGR 為 31.99%。

中國白酒行業(yè)規(guī)模（單位：億）及未來 5 年 CAGR(%)

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高端白酒市場份額占比情況

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    三、次高端白酒未來發(fā)展趨勢分析

    據酒業(yè)家報道，次高端未來每年將獲得 150 億左右的增量擴容， 16 年次高端市場規(guī)模 316 億，預計 17 年次高端市場規(guī)模有望達到 450 億，到 2020 年前后有望達到 900 億。目前次高端處于藍海，次高端產品競爭激烈程度弱于中低端產品。

    次高端白酒目前市場主流認同的酒企有洋河股份、酒鬼酒、水井坊、山西汾酒、舍得酒業(yè)、劍南春及郎酒等。目前次高端白酒第一梯隊的有劍南春、郎酒，舍得酒業(yè)、水井坊、山西汾酒及洋河股份等處于第二梯隊跟進趨勢。目前次高端處于藍海，次高端產品激烈程度弱于中低端產品。

    現(xiàn)階段次高端品牌酒企尚未形成中國性強勢品牌，雖然其中以劍南春為次高端 品牌標桿，但其 2016 年次高端營收 60 余億，占比約 30%，預計劍南春 2017年的營收有望突破 100 億。同時隨著白酒行業(yè)復蘇，高端品牌紛紛提價，區(qū)域性品牌也將產品體系逐步向上延伸至 300-600 價格帶。

2016 年中國次高端白酒市場競爭格局

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