2018年中國化工行業(yè)發(fā)展趨勢及市場前景預(yù)測【圖】

    一、國內(nèi)經(jīng)濟總體平穩(wěn)，需求仍具韌性

    二季度以來，雖然貨幣數(shù)據(jù)顯示出國內(nèi)經(jīng)濟增速存一定的下行壓力，但地產(chǎn)、進出口等高頻數(shù)據(jù)仍較為健康，市場對于周期品需求端的預(yù)期有所修復(fù)；具體而言，2018年1-4月國內(nèi)地產(chǎn)累計施工/新開工面積同比增長1.6%/7.3%，其中4月新開工同比長2.9%，好于市場預(yù)期；受補貼退坡影響，國內(nèi)汽車產(chǎn)量增速整體明顯回落，2018年1-4月國內(nèi)汽車累計產(chǎn)量同比微增0.4%，但4月單月產(chǎn)量同比增長10.8%；家電行業(yè)彩電、空調(diào)等仍然維持了較高增速；紡織服裝相對穩(wěn)定，2018年1-4月紗、布的累計產(chǎn)量增速分別為2.9%、5.5%，化工行業(yè)下游總體仍具備韌性。

國內(nèi)M1增速-M2增速轉(zhuǎn)負

資料來源：公開資料整理

國內(nèi)地產(chǎn)開工企穩(wěn)回升

資料來源：公開資料整理

國內(nèi)汽車產(chǎn)量增速整體回落

資料來源：公開資料整理

國內(nèi)家電產(chǎn)量維持增長

資料來源：公開資料整理

國內(nèi)紡織業(yè)產(chǎn)量穩(wěn)定小幅增長

資料來源：公開資料整理

    相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國化工行業(yè)市場行情動態(tài)及投資戰(zhàn)略咨詢報告》

    近年來海外主要經(jīng)濟體穩(wěn)步復(fù)蘇，2018Q1美國GDP同比增長2.86%，延續(xù)2016年初以來的復(fù)蘇態(tài)勢，而日本、英國增速再次放緩，從2017Q4來看，印度增長勢頭良好，而歐元區(qū)增長趨弱，但總體復(fù)蘇態(tài)勢良好。

海外主要經(jīng)濟體穩(wěn)步復(fù)蘇

資料來源：公開資料整理

國內(nèi)出口比例較高的化工品

資料來源：公開資料整理

    海外主要經(jīng)濟體持續(xù)復(fù)蘇，利好出口導(dǎo)向型行業(yè)及產(chǎn)品，對于化工行業(yè)而言，出口比例較高的化工品包括玻纖、輪胎、鈦白粉、農(nóng)藥、有機硅等，此外，紡織服裝、家電等行業(yè)出口形勢的好轉(zhuǎn)也有利于相關(guān)化工產(chǎn)品外需的提升。

國內(nèi)家電出口整體小幅增長

資料來源：公開資料整理

2017年國內(nèi)紡織業(yè)出口增速有所回升

資料來源：公開資料整理

化工子行業(yè)產(chǎn)品及其對應(yīng)下游領(lǐng)域

資料來源：公開資料整理

    另一方面，近期中美達成共識，不打貿(mào)易戰(zhàn)，但若后續(xù)貿(mào)易摩擦深化，將在一定程度上加劇外需的不確定性，對于前述出口比例較高的相關(guān)行業(yè)產(chǎn)生不利影響，另一方面，也將在客觀上推動電子化學(xué)品、工程塑料新材料等高端產(chǎn)品的進口替代進程，相關(guān)龍頭企業(yè)將面臨良好發(fā)展機遇。

2017年國內(nèi)進口數(shù)量較多的化工產(chǎn)品

資料來源：公開資料整理

    供給端而言，國內(nèi)化工行業(yè)新增產(chǎn)能逐步趨緩，2018Q1化工板塊上市公司在建工程為4579.6億元，同比下降4.7%，下降趨勢已延續(xù)12個季度，從全行業(yè)來看，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2017年石油加工、煉焦及核燃料行業(yè)和化學(xué)原料及化學(xué)制品行業(yè)固定資產(chǎn)投資額分別為2677/13903億元，同比下降0.1%/4.0%，結(jié)合化工裝置1-3年的建設(shè)周期，行業(yè)產(chǎn)能難以出現(xiàn)較大規(guī)模擴張。

化工板塊在建工程持續(xù)負增長

資料來源：公開資料整理

化工行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速趨緩

資料來源：公開資料整理