智研精品報告

2018年中國透明質(zhì)酸（玻尿酸）行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及發(fā)展前景分析【圖】

透明質(zhì)酸（玻尿酸）李玲玲 2018-05-30 06:00 來源：智研咨詢

透明質(zhì)酸即俗稱的玻尿酸，其也以鈉鹽形式存在，又名透明質(zhì)酸鈉，英文簡稱為 HA。透明質(zhì)酸是目前國際公認(rèn)的理想的天然保濕因子，屬于一種天然降解且具吸收性的生物醫(yī)學(xué)材料。透明質(zhì)酸是細胞外基質(zhì)和細胞內(nèi)基質(zhì)的重要成分之一，能夠促進皮膚創(chuàng)傷修復(fù)。透明質(zhì)酸按原料來源可分為注射液級、滴眼液級、外敷級、食品級，廣泛用在心臟血管外科、關(guān)節(jié)炎、外科手術(shù)防粘連、藥物載體、眼科、整容外科及美容保健等領(lǐng)域。天縱生物產(chǎn)品可作醫(yī)用，由于目前主要消費場景為醫(yī)療美容，我們在此重點討論醫(yī)美行業(yè)情況。

透明質(zhì)酸鈉主要用途

級別	主要用途
注射液級	預(yù)防手術(shù)粘連、抗衰老注射美容
滴眼液級	減輕藥物刺激、延長藥效的藥物載體
外敷級	護膚品、保濕因子
食品級	營養(yǎng)補充食品

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2016 年，全球醫(yī)療美容市場規(guī)模約為 100 億美元，預(yù)計其將以 7.27%的年復(fù)合增長率增長。2018 年市場規(guī)模預(yù)計在 115 億美金，折合人民幣約 725 億（按美元兌人民幣匯率 1： 6.3 計算）。

中國的整形例數(shù)排名第三，位于美國和巴西之后，復(fù)合增長率近 50%。這也是部分機構(gòu)進行預(yù)測的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。但是，我們預(yù)計國內(nèi)醫(yī)美市場已呈現(xiàn)新常態(tài)，由于之前基數(shù)較低故復(fù)合增速顯著，但是在達到一定規(guī)模之后已無法維持 40%~50%的高增長。我們預(yù)計未來行業(yè)復(fù)合增速應(yīng)調(diào)低至 25%。中國正規(guī)醫(yī)美療程數(shù)量于 2015 年預(yù)估達 220 萬例，同比增長 15.5%。2016 年這一增速約為 14%，這一增速依然高于全球醫(yī)美行業(yè)增速。

我們選取了華韓整形、麗都整形、永成醫(yī)美、利美康、瑞瀾醫(yī)美作為樣本醫(yī)美公司。2015~2017年樣本醫(yī)美公司的收入增速分別為 38%、 37%、 28%，每年的增速在不斷下降，我們預(yù)計25%未來行業(yè)復(fù)合增速水平與行業(yè)實際情況或更為吻合。

醫(yī)美公司收入增速統(tǒng)計

證券名稱	證券代碼	2017 收入（萬）	2016 收入（萬）	2015 收入（萬）	2014 收入（萬）	17 年增速	16 年增速	15 年增速
華韓整形	430335.OC	63,324	54,254	33,826	24,678	17%	60%	37%
麗都整形	834480.OC	47,877	33,333	21,891	17,278	44%	52%	27%
永成醫(yī)美	839816.OC	15,641	13,223	16,352	11,744	18%	-19%	39%
利美康	832533.OC	29,612	19,400	14,123	9,521	53%	37%	48%
春天醫(yī)美	837636.OC	-	8,009	6,718	5,740	-	19%	17%
瑞瀾醫(yī)美	838265.OC	7,138	7,829	6,152	2,995	-9%	27%	105%
合計		163,592	136,048	99,064	71,955	28%	37%	38%

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

預(yù)計在 18 年 7 月發(fā)布 17 年全球醫(yī)美數(shù)據(jù)，目前我們主要參考其前期發(fā)布的全球醫(yī)美數(shù)據(jù)。醫(yī)美療程占比排名前三的分別為：注射式醫(yī)美療程、臉及頭部外科手術(shù)療程、乳房療程。注射式醫(yī)美療程隸屬于非手術(shù)類療程，預(yù)計這是由于注射產(chǎn)品風(fēng)險較小而更受消費者的歡迎。

在注射式療法中，肉毒素產(chǎn)品最受歡迎，占比 58%；而玻尿酸注射類產(chǎn)品排名第二，占比達 39%。綜合以上數(shù)據(jù)計算，玻尿酸注射類產(chǎn)品占全球醫(yī)美市場的14%。全球醫(yī)美市場規(guī)模在 720 億元；則玻尿酸注射類產(chǎn)品市場規(guī)模在百億元級別。

注射式醫(yī)美產(chǎn)品占比

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

考慮到我國醫(yī)美行業(yè)不規(guī)范的現(xiàn)狀，雖然我國每千人醫(yī)美療程數(shù)量與發(fā)達國家相比差距較大，但是算上不規(guī)范的“黑診所”，其醫(yī)美療程數(shù)量之間的真實差距或較小。綜合來看，有兩點相對明確： 1、我國專業(yè)醫(yī)美醫(yī)生數(shù)量需求較大； 2、行業(yè)增長疊加行業(yè)的逐步規(guī)范，正規(guī)產(chǎn)品的使用量預(yù)計有數(shù)倍替代空間，其增速將超過行業(yè)平均增速。

我國每百萬人擁有醫(yī)美醫(yī)生數(shù)量僅為 2.2 人，較美國、巴西、韓國、日本等國有 10 倍左右差距（具體數(shù)據(jù)見下表）。我國每千人醫(yī)美療程數(shù)量僅 1.9 例，較美國、巴西、韓國、日本均差距在 5~10 倍。從醫(yī)美療程數(shù)量來看， 2016 年我國正規(guī)醫(yī)美療程數(shù)量僅在 250 萬例左右，預(yù)計國內(nèi)醫(yī)美市場增長空間可在數(shù)倍。

我國每百萬人擁有的醫(yī)美醫(yī)生數(shù)量與發(fā)達國家相比差距明顯

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

醫(yī)美療程數(shù)量的全球分布

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2016 年醫(yī)美醫(yī)生及醫(yī)美療程全球排名

排名	國家	ISAPS 醫(yī) 美醫(yī)生人數(shù)（人）	醫(yī)美療程（萬例）	醫(yī)美醫(yī)生人數(shù)/百萬人	醫(yī)美療程/千人	醫(yī) 美醫(yī) 生全球占比	醫(yī)美療程全球占有率
1	美國	6600	423	20.6	13.2	16.00%	17.90%
2	巴西	5500	252	27.5	12.6	13.50%	10.70%
3	中國	2800	247	2.2	1.9	6.90%	10.60%
4	韓國	2330	124	46.6	24.7	5.50%	5.20%
5	日本	2225	114	17.5	9	5.30%	4.80%
合計		19455	1160	-		47.20%	49.20%