2018年中國鐵礦石產(chǎn)量、進口量及價格走勢分析【圖】

    一、中國鐵礦石行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

    2017年，中國生鐵產(chǎn)量為71075.9萬噸，同比小幅增加了1.8%，2017年中國鐵礦石（折品位噸Fe62%）需求量為11.23億噸。2017年，承接2016年的回暖態(tài)勢，鐵礦石市場持續(xù)好轉(zhuǎn)，國內(nèi)鐵礦行業(yè)逐步復蘇，全國鐵礦石原礦產(chǎn)量122937.3萬噸，同比增加7.1%。

2005-2017年中國鐵礦石需求量和生鐵產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    2017年，全國鐵礦石進口量達107474萬噸，再創(chuàng)新高，較2016年增長5%，但增幅較2016年有所縮小。

2005-2017年中國進口礦量走勢

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國鐵礦石市場競爭現(xiàn)狀及市場前景預測報告》

    中國投資境外鐵礦項目多為暫時難以開發(fā)的項目，權益礦中多貧礦，配套設施薄弱，開發(fā)難度大、成本高，建設進展緩慢。中國海外權益礦實際投產(chǎn)產(chǎn)能僅1.2億噸左右，占進口礦總量約10%[1]。因此，絕大多數(shù)鐵礦石需求依托進口。近年來，中國進口鐵礦石供應來源更加集中于澳大利亞、巴西兩國，2017年從兩國進口量占比達到83.5%，其中僅從澳大利亞進口礦占比高達62.2%。

2005-2017年中國從澳、巴兩國進口量

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    近年來，隨著中國鐵礦石進口量的進一步增加，而鐵礦石的需求量增加幅度相對有限，導致中國鐵礦石的對外依存度逐年上升，2017年中國鐵礦石對外依存度達到88.7%。

    不同于2016年的整體上漲態(tài)勢，2017年鐵礦石價格（62%品位干基粉礦到岸價）大幅波動，幾經(jīng)漲跌，分別于年初達到最高點92.42美元/噸、年中跌落至最低點54.26美元/噸，年末價格維持在70美元/噸左右。

2016-2017年鐵礦石價格走勢（CIOPI）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    從不同品位價差來看，2016-2017年，高低品位鐵礦石價差總體保持不斷增加的趨勢。2017年，65%與62%品位干基國產(chǎn)鐵精礦含稅價差從45元/噸增加至70美元/噸，62%與58%品位直接進口干基粉礦到岸價差從9美元/噸的最低點增加至14美元/噸左右，62%與58%品位現(xiàn)貨貿(mào)易進口干基粉礦價差則在90-130元/噸之間波動，且價差走勢與鐵礦石價格呈現(xiàn)“同上同下、同增同減”的特點，此外，高、低品位鐵礦石價差擴大趨勢更為明顯。而價格大幅波動不利于鋼鐵企業(yè)控制成本，亦不利于礦山企業(yè)的生產(chǎn)組織。

2016-2017年高低品位鐵礦石價差走勢（CIOPI）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

    二、鐵礦石行業(yè)發(fā)展趨勢

    1、2017年，全球四大礦鐵礦石產(chǎn)量基本達到其擴產(chǎn)預期，合計約10.5億噸（按股比），增幅2%，其中力拓同比增加0.4%，必和必拓同比增加2%，F(xiàn)MG同比減少1.5%，淡水河谷同比增加約5.1%。近兩年來，隨著產(chǎn)能釋放逐步完成，四大礦業(yè)巨頭鐵礦石產(chǎn)量基本保持平穩(wěn)。從國家看，2017年巴西、澳大利亞兩國鐵礦石出口分別同比增加2.6%、2.5%，基本延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢。未來，全球主要鐵礦石生產(chǎn)國仍以澳大利亞、巴西等國為主，但供給逐步平穩(wěn)，考慮淡水河谷S11D項目、RoyHill項目仍處于達產(chǎn)期，力拓新建Silvergrass項目、必和必拓新建Sou噸hFlank項目投產(chǎn)，以及部分高成本非主流礦的減量部分，預計2018年全球鐵礦石產(chǎn)量將新增約4000萬噸。從需求看，作為鐵礦需求量最大的中國，需求量總體保持下降趨勢。。除中國外，印度、東南亞等新興經(jīng)濟體會帶來一定量的鐵礦石需求，預計2018年全球鐵礦石需求量有所增加，但增幅有限，能夠抵消部分鐵礦石增產(chǎn)量?？傮w看，2018年全球鐵礦市場供大于求的局面仍然存在，但供應過剩量收窄。

    2、近年來，全球鐵礦石供大于求的基本面保持不變，隨著供求差距的逐步縮小，單純的鐵礦石供求關系對價格的影響作用弱化，而其他政策性、短期性及偶然性因素的影響作用逐步顯現(xiàn)。其作用主要通過改變供求關系、影響供需結構，進而作用于鐵礦石價格。以去產(chǎn)能和打擊“地條鋼”為例，隨著相關政策的頒布和實施，鋼鐵市場環(huán)境得以改善，提振鋼材價格，對上游鐵礦石價格形成支撐；而隨著環(huán)保要求的不斷提高，煤焦價格攀升，鋼鐵行業(yè)傾向于使用高品位的鐵礦石，促進高品位鐵礦石需求增加，整體拉高鐵礦石價格。因此，未來鐵礦石價格仍可能延續(xù)2017年波動的走勢，但波動振幅將有所降低。

    3、目前，全球鐵礦石定價機制主要為以普氏指數(shù)為參考的短期定價機制，隨著鐵礦石期貨和掉期等金融衍生品的發(fā)展，鐵礦石協(xié)議短期化、定價指數(shù)化、交易金融化現(xiàn)象愈發(fā)突出。指數(shù)定價已成為現(xiàn)行的主流定價模式，但國際上主要的鐵礦石指數(shù)主要參考中國鐵礦石現(xiàn)貨市場的價格走勢，不具有全面性，難以代表全球的鐵礦石價格，且指數(shù)制訂過程不夠公開、透明，在此定價機制下中國處于被動的局面，給中國鐵礦市場發(fā)展帶來消極影響和風險。鐵礦石定價短期化容易造成價格波動，金融化則進一步加劇鐵礦石市場的不穩(wěn)定性，使得鐵礦石價格波動得更加頻繁和劇烈，致使鋼鐵企業(yè)面臨更加動蕩的原料市場，進而直接作用于鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本和利潤，使之不易組織生產(chǎn)，對企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營造成較大沖擊。因此，重構鐵礦石定價機制迫在眉睫。

    4、2018年，結合近年來鐵鋼比呈逐步下行趨勢，以及“2+26”城市采暖季可能繼續(xù)實施錯峰生產(chǎn)和環(huán)保核查、部分企業(yè)減產(chǎn)或停產(chǎn)等因素，預計2018年中國生鐵產(chǎn)量約7.09億噸，推算需消耗鐵礦石（成品礦，折品位噸Fe62%）11.2億噸，較2017年小幅減少0.2%。

    5、近兩年，國內(nèi)鐵礦企業(yè)經(jīng)營狀況逐步好轉(zhuǎn)，生產(chǎn)結構繼續(xù)調(diào)整優(yōu)化，發(fā)展環(huán)境有所改善。與此同時，進口礦的成本優(yōu)勢仍然對國內(nèi)礦產(chǎn)生沖擊，疊加國內(nèi)鐵礦固定資產(chǎn)投資持續(xù)下滑等因素，預計2018年我國鐵礦石產(chǎn)量有小幅上漲，在12.6億噸左右，較2017年增加2.4%。2018年仍有以國際四大鐵礦為主的主流鐵礦生廠商的新增產(chǎn)能進入市場，預計全球鐵礦石供應量仍會增加，加上進口礦的競爭優(yōu)勢，我國進口鐵礦石量仍將處于高位。結合2018年我國鐵礦石需求及國產(chǎn)礦生產(chǎn)及港口庫存情況的基本判斷，預計2018年我國進口鐵礦石10.63億噸，較2017年減少1.1%左右。

    6、從供需來看，2018年，全球鐵礦石市場供大于求收窄，供需環(huán)境相對穩(wěn)定，鐵礦石價格將逐步回歸到合理區(qū)間?？紤]2018年鋼鐵行業(yè)仍然堅定不移去產(chǎn)能，嚴防新增產(chǎn)能，著力推動鋼鐵行業(yè)布局優(yōu)化、轉(zhuǎn)型升級、規(guī)范經(jīng)營，實現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展，預計行業(yè)將逐步平穩(wěn)運行，作用到上游鐵礦行業(yè)，則將對鐵礦石價格有一定支撐。綜合其他因素，總體判斷，2018年鐵礦石價格將仍然呈上下波動走勢，但振幅收窄，預計全年鐵礦石價格（CIOPI，62%品位干基粉礦到岸價）在55-85美元/噸波動，不排除短期內(nèi)突破此區(qū)間，全年進口均價較2017年持平或小幅下降，在65-70美元/噸左右。中長期來看，礦價有上升可能，但難以重回往年高位水平。