2018年我國小金屬及新材料行業(yè)網(wǎng)現(xiàn)狀及市場前景分析【圖】

    貿(mào)易戰(zhàn)背景下，具備戰(zhàn)略屬性的小金屬價(jià)值有望重估。稀土永磁：稀土及永磁供給高度集中在國內(nèi)，政策是驅(qū)動(dòng)稀土價(jià)格中樞上移的最核心因素，新能源汽車仍是未來永磁新增需求的最強(qiáng)動(dòng)力。鉬鎢：高成本礦山退出，鋼鐵、硬質(zhì)合金需求結(jié)構(gòu)優(yōu)化；鈦材：軍工景氣周期復(fù)蘇促高端鈦材放量，大國重器助力鈦材加工技術(shù)提升，行業(yè)迎來盈利反轉(zhuǎn)；鈷鋰：需求穩(wěn)增長。

    永磁材料具有應(yīng)用范圍廣、性能優(yōu)異的特點(diǎn)。燒結(jié)釹鐵硼材料主要應(yīng)用在汽車、新能源電機(jī)、工業(yè)機(jī)器人（伺服電機(jī)）、VCM音圈馬達(dá)、風(fēng)電、變頻空調(diào)等方面，總體需求保持平穩(wěn)。但行業(yè)下游細(xì)分結(jié)構(gòu)正逐步切換，新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)、工業(yè)機(jī)器人用伺服馬達(dá)等是釹鐵硼行業(yè)最大的邊際增量。

    2016年全球釹鐵硼總產(chǎn)量為14.6萬噸左右，其中，中國釹鐵硼產(chǎn)能為13萬噸左右，占比約89%，日本占7%。磁材下游消費(fèi)分布中，中國總消費(fèi)占50%左右。而在全球高性能磁材需求結(jié)構(gòu)，汽車用占比52%。預(yù)計(jì)行業(yè)未來總產(chǎn)量CAGR保持9%的平穩(wěn)增速。

釹鐵硼磁材產(chǎn)量CAGR保持9%增速

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢發(fā)布的《2018-2024年中國小金屬市場競爭態(tài)勢及未來發(fā)展趨勢報(bào)告》

全球高性能磁材需求結(jié)構(gòu)，汽車占比52%

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    根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年全球鉬礦供給29萬噸，中國供給13萬噸，占比44%。鉬市場80%的需求來自于鋼鐵行業(yè)，從2017年下半年開始鋼廠招標(biāo)頻次密集且招標(biāo)量維持高位，伴隨限產(chǎn)結(jié)束后下游鋼廠復(fù)工，存在原料補(bǔ)庫存需求，鉬行業(yè)正逐步轉(zhuǎn)向賣方市場。我們認(rèn)為上半年鉬價(jià)高位趨穩(wěn)，后期有望繼續(xù)維持上行態(tài)勢。

    據(jù)數(shù)據(jù)，2018年1-3月份國內(nèi)生產(chǎn)鎢精礦22593噸，同比減少14%。分區(qū)域看，江西1-3月累計(jì)產(chǎn)量為8749噸，同比減少11%；湖南單1-3月累計(jì)產(chǎn)量為5790噸，同比減少21%；河南1-3月累計(jì)產(chǎn)量為3925噸，同比減少12.4%。

    下游需求中硬質(zhì)合金消費(fèi)占49%，目前來看今年一季度，包括自貢、翔鷺在內(nèi)的多家硬質(zhì)合金企業(yè)發(fā)布了新一輪提價(jià)的通知，從側(cè)面印證下游需求仍然旺盛。

    出口方面，2018年3月鎢品出口總量為2296噸（金屬量，包括混合料），同比減少7%。但由于去年出口情況較好，相比歷史上往年情況仍處于景氣狀態(tài)。

2016-2018年中國鎢出口量（單位：噸）

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    目前我國鈦材仍然處于低端水平，消費(fèi)的大頭是化工行業(yè)，占比達(dá)到42%；其次為航空航天，占比約為19%；電力、冶金、醫(yī)藥等其他行業(yè)也有一定比重。對比世界平均水平——航空航天鈦材占比46%，軍工占比9%，我國的鈦材消費(fèi)結(jié)構(gòu)還有很大的升級空間，特別是航空航天為代表的高端鈦材消費(fèi)。

中國航空航天鈦材占比19%

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全球航空航天鈦材占比46%

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    2016年鈷資源儲(chǔ)量有41%來自銅鈷礦，36%來自鎳鈷硫化礦，伴生礦資源存在獨(dú)有的供給剛性特點(diǎn)。2017年全球鈷精礦產(chǎn)量約11萬噸（金屬量），再生鈷供給約1.3萬噸，共計(jì)約12.3萬噸。資源儲(chǔ)量和精礦產(chǎn)量高度集中于剛果金、澳大利亞、古巴等地，其中剛果金鈷精礦產(chǎn)量約為6.4萬噸，全球占比58-60%。中國精礦供給僅0.77萬噸，占比8%，而精煉鈷供給6.9萬噸，占比63%，礦石原料高度依賴國外進(jìn)口。

    鈷、鋰元素下游最核心的邊際增量需求同為新能源汽車動(dòng)力電池，鈷下游應(yīng)用包括：3C、高溫合金、硬質(zhì)合金、動(dòng)力電池，其中鈷材料65%的應(yīng)用集中在鋰電池領(lǐng)域。我們預(yù)計(jì)，智能手機(jī)2018年消耗鈷2.5萬噸，占比22%，仍為最大應(yīng)用領(lǐng)域。新能源汽車動(dòng)力電池2018年預(yù)計(jì)消耗鈷金屬約1.2萬噸，占比約為9%，邊際增速最快。