2018年4月中國(guó)原油行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析【圖】

    一、原油行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

    1、國(guó)際原油行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

    2014~2015 年國(guó)際原油價(jià)格大幅下跌主因國(guó)際原油供應(yīng)過(guò)剩、 OECD 國(guó)家?guī)齑娓咂螅藭r(shí)美國(guó)原油產(chǎn)量因頁(yè)巖油革命快速增長(zhǎng)，伊朗則因聯(lián)合國(guó)安理會(huì)達(dá)成伊核協(xié)議，取消對(duì)其制裁，原油供應(yīng)大量增加。從供需結(jié)構(gòu)看， 2014~2016 年國(guó)際原油存 50~150 萬(wàn)桶/日的供應(yīng)過(guò)剩，導(dǎo)致原油庫(kù)存累積，造成油價(jià)承壓下滑。

    2016 年 12 月， OPEC 與非 OPEC 國(guó)家達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，以各國(guó)當(dāng)年 10 月產(chǎn)量為基準(zhǔn)線進(jìn)行減產(chǎn)，其中 OPEC 國(guó)家減產(chǎn) 120 萬(wàn)桶/日，俄羅斯減產(chǎn) 30 萬(wàn)桶/日，初次協(xié)議計(jì)劃減產(chǎn) 6 個(gè)月至 2017 年 6 月，而后逐步延長(zhǎng)至 2018 年底。 伴隨 2017 年OPEC 及非 OPEC 各國(guó)減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行，國(guó)際原油供需格局改善， 2017 年全球原油供應(yīng)量為 9740 萬(wàn)桶/日，而該年全球原油需求為 9780 萬(wàn)桶/日，國(guó)際原油由供應(yīng)過(guò)剩轉(zhuǎn)為存供應(yīng)缺口， 國(guó)際油價(jià)步入上升通道。尤其委內(nèi)瑞拉受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)影響，產(chǎn)量持續(xù)下滑， 2018 年 4 月委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量為 143.6 萬(wàn)桶/日，較減產(chǎn)前下滑逾 50 萬(wàn)桶/日， OPEC 國(guó)家的減產(chǎn)執(zhí)行率大幅提高。 4 月份 OPEC 原油產(chǎn)量下滑 12 萬(wàn)桶/日，減產(chǎn)執(zhí)行率提高至 172%， 2018 年 Q1 國(guó)際原油供應(yīng)缺口約為 20 萬(wàn)桶/日。

美國(guó)原油產(chǎn)量情況

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

伊朗原油產(chǎn)量情況

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

OPEC 原油產(chǎn)量

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

委內(nèi)瑞拉原油產(chǎn)量

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    伴隨國(guó)際原油需求的增長(zhǎng)， OPEC 與非 OPEC 國(guó)家減產(chǎn)執(zhí)行率的提升， 導(dǎo)致國(guó)際原油供應(yīng)低于需求。2017 年全球原油存供應(yīng)缺口 40 萬(wàn)桶/日， 2018年 Q1存供應(yīng)缺口約 20萬(wàn)桶/日，供需的不匹配使得國(guó)際原油庫(kù)存呈現(xiàn)出下降態(tài)勢(shì)。美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存自減產(chǎn)以來(lái)，由 2016 年的高位水平持續(xù)下降。

    2018 年 3 月， OECD 國(guó)家商業(yè)原油庫(kù)存反季節(jié)性的下降 2680 萬(wàn)桶至 28.19 億桶，較去年同期下滑 2.14 億桶，低于庫(kù)存五年均值水平100 萬(wàn)桶，為 2015 年 3 月后的最低點(diǎn)。原油庫(kù)存的持續(xù)下滑充分反映需求的增長(zhǎng)以及供應(yīng)的收縮，亦對(duì)國(guó)際原油價(jià)格給予支撐。

美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

OECD 國(guó)家商業(yè)原油庫(kù)存

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    國(guó)際原油供需格局的改善對(duì)原油價(jià)格給予支撐，然二季度，國(guó)際地緣政治摩擦不斷導(dǎo)致國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)攀升：也門胡塞武裝組織襲擊沙特油輪、美英法打擊敘利亞、美國(guó)宣布退出伊核協(xié)議擬恢復(fù)伊朗制裁、歐美制裁委內(nèi)瑞拉等引發(fā)市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)收縮的擔(dān)憂，助力國(guó)際原油價(jià)格走高。

    自 2015 年國(guó)際社會(huì)解除對(duì)伊朗制裁后，伊朗原油供應(yīng)量增加約 100 萬(wàn)桶/日，未來(lái)美國(guó)一旦恢復(fù)對(duì)伊朗的制裁，伊朗原油供應(yīng)或恢復(fù)至伊核協(xié)議前水平，存近 100萬(wàn)桶/日供應(yīng)收縮的可能。此外，歐美欲對(duì)委內(nèi)瑞拉實(shí)施新的制裁，或?qū)⒓又匚瘍?nèi)瑞拉國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，其國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量存繼續(xù)下滑的可能。未來(lái)國(guó)際原油供應(yīng)收縮的預(yù)期亦推助油價(jià)上行。

    年初至今國(guó)際原油價(jià)格震蕩上行，截至 2018 年 5 月 25 日， Brent 原油和 WTI 原油期貨結(jié)算價(jià)格分別為 76.44 和 67.88 美元/桶，分別較年初上漲 13.0%和 10.5%。OPEC 及非 OPEC 國(guó)家聯(lián)合減產(chǎn)執(zhí)行情況良好，國(guó)際原油需求較為強(qiáng)勁，原油供給略低于需求。供應(yīng)缺口使得 OECD 國(guó)家商業(yè)原油庫(kù)存降至 5 年均值以下，國(guó)際油價(jià)供需基本面的改善推助原油價(jià)格上行。此外，年內(nèi)地緣政治風(fēng)波不斷，市場(chǎng)存原油供應(yīng)中斷的預(yù)期，亦助力國(guó)際原油價(jià)格上行。

國(guó)際原油期貨價(jià)格走勢(shì)

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    2、中國(guó)原油行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

    2017年冬天，中國(guó)出現(xiàn)的天然氣“氣荒”事件極可能引發(fā)社會(huì)對(duì)天然氣行業(yè)投資的增加。

    目前，有不少非能源行業(yè)企業(yè)都已開(kāi)始關(guān)注天然氣。例如著名科技公司富士康就在2017年斥巨資收購(gòu)了IDG能源公司股份，入行天然氣行業(yè)。

    作為最靈活的天然氣進(jìn)口方式，LNG產(chǎn)業(yè)在中國(guó)將受到更多的關(guān)注。中石油、中石化等諸多油氣企業(yè)，目前在國(guó)外擁有大型天然氣田、LNG項(xiàng)目，大都處于剛剛啟動(dòng)或未啟動(dòng)階段。天然氣未來(lái)可能成為最具活力的能源產(chǎn)業(yè)之一。

    我國(guó)煉油產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，低端產(chǎn)能過(guò)剩，高端產(chǎn)能不足，未來(lái)國(guó)內(nèi)將完善油氣加工環(huán)節(jié)準(zhǔn)入和淘汰機(jī)制， 提高國(guó)內(nèi)原油深加工水平， 培育現(xiàn)金產(chǎn)能，淘汰落后產(chǎn)能

中國(guó)石化原油加工量及成品油產(chǎn)率

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

中國(guó)石油原油加工量及成品油產(chǎn)率

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    煉化企業(yè)產(chǎn)品多樣化，以汽柴煤油為主，據(jù)中石化、中石油年報(bào)統(tǒng)計(jì)，二者歷年汽柴煤油產(chǎn)出率高于 60%。自東明石化成為獲得進(jìn)口原油使用權(quán)的首個(gè)地方煉廠以來(lái)，獲進(jìn)口原油使用權(quán)的地?zé)捴鹉暝龆?，進(jìn)口原油替代燃料油成為地?zé)挼闹饕庸ぴ?。隨著原料質(zhì)量的大幅改善，地?zé)挸善酚彤a(chǎn)量增加，國(guó)內(nèi)成品油出現(xiàn)過(guò)?，F(xiàn)象，為緩解國(guó)內(nèi)成品油過(guò)?，F(xiàn)狀，成品油出口逐步放開(kāi)、出口配額大幅增長(zhǎng)。

    后期伴隨恒力煉化、浙江石化、中科煉化一體化等大型煉化項(xiàng)目的投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)成品油供應(yīng)將進(jìn)一步增長(zhǎng)，油氣改革大背景下，成品油出口將成為國(guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)品的消納途徑，因而未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)將面向亞太乃至全球。

地?zé)掃M(jìn)口原油使用權(quán)情況

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

國(guó)內(nèi)成品油出口量

資料來(lái)源：公開(kāi)資料整理

    二、原油行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析

    1、際油價(jià)小幅上漲

    在2018年的第一天，國(guó)際油價(jià)就突破了兩年來(lái)新高。利好油價(jià)的主要因素呈良性發(fā)展趨勢(shì)，油價(jià)穩(wěn)中有進(jìn)的勢(shì)態(tài)極可能在2018年繼續(xù)。

    沙特需要更高的油價(jià)輔助阿美石油公司的上市，其他OPEC國(guó)家、俄羅斯也需要更高的油價(jià)改善緊張的經(jīng)濟(jì)狀況。對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商而言，獲取利潤(rùn)也是第一重任。

    經(jīng)歷了三年多的博弈，美國(guó)石油生產(chǎn)商和OPEC的關(guān)系緩和，都表達(dá)過(guò)對(duì)油價(jià)上漲的期待，所以雙方出現(xiàn)非理性舉動(dòng)的可能性極小。預(yù)測(cè)在2018年，布倫特原油年均價(jià)65美元/桶，最高價(jià)格達(dá)到75美元/桶。

    2、天然氣行業(yè)再升溫

    2017年冬天，中國(guó)出現(xiàn)的天然氣“氣荒”事件極可能引發(fā)社會(huì)對(duì)天然氣行業(yè)投資的增加。

    目前，有不少非能源行業(yè)企業(yè)都已開(kāi)始關(guān)注天然氣。例如著名科技公司富士康就在2017年斥巨資收購(gòu)了IDG能源公司股份，入行天然氣行業(yè)。

    作為最靈活的天然氣進(jìn)口方式，LNG產(chǎn)業(yè)在中國(guó)將受到更多的關(guān)注。中石油、中石化等諸多油氣企業(yè)，目前在國(guó)外擁有大型天然氣田、LNG項(xiàng)目，大都處于剛剛啟動(dòng)或未啟動(dòng)階段。天然氣未來(lái)可能成為最具活力的能源產(chǎn)業(yè)之一。

    3、石油業(yè)智能化升溫

    2017年，石油行業(yè)幾家頂級(jí)油服公司同科技公司戰(zhàn)略攜手，引發(fā)了業(yè)內(nèi)對(duì)石油業(yè)智能化發(fā)展的關(guān)注。在全球智能化浪潮四起的時(shí)代，石油行業(yè)的智能化屬自然之勢(shì)。

    提高石油開(kāi)采、運(yùn)輸、煉制乃至銷售的自動(dòng)化程度，以降低作業(yè)成本，這是在油價(jià)低迷、新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展時(shí)代下，傳統(tǒng)石油行業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需求。

    諸如無(wú)人機(jī)巡檢、無(wú)人加油站、鉆井機(jī)器人、數(shù)字油田等技術(shù)，目前已在石油行業(yè)有一定規(guī)模應(yīng)用。隨著石油企業(yè)和信息科技公司合作的步步深入，2017年石油行業(yè)可能出現(xiàn)更多的智能化技術(shù)產(chǎn)品服務(wù)。同時(shí)，也會(huì)有更多石油企業(yè)進(jìn)行這一方向上的嘗試。

    4、美國(guó)頁(yè)巖油溫和增長(zhǎng)

    美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量的增長(zhǎng)速度，依舊是2018年最受關(guān)注的市場(chǎng)因素。因?yàn)轫?yè)巖油在很大程度上決定了油價(jià)的上限。

    特朗普政府正積極推進(jìn)美國(guó)本土油氣資源的開(kāi)發(fā)。在美國(guó)臨近能源獨(dú)立之際，油氣產(chǎn)量繼續(xù)提高顯得勢(shì)不可擋。但美國(guó)頁(yè)巖油投資商也越來(lái)越趨于理性，更加注重投資回報(bào)，而不是油價(jià)一漲就增產(chǎn)。

    美國(guó)能源情報(bào)署（EIA）預(yù)測(cè)2018年美國(guó)石油產(chǎn)量約1000萬(wàn)桶/日。較為激進(jìn)的Rystad公司則預(yù)測(cè)，這一數(shù)字可達(dá)到1100萬(wàn)桶/日。

    5、中國(guó)石油產(chǎn)量繼續(xù)下降

    在2015年，中國(guó)國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)量達(dá)到430萬(wàn)桶/日的歷史最高峰。2016年開(kāi)始出現(xiàn)下降，而預(yù)計(jì)在2017年將再次出現(xiàn)下降。這一趨勢(shì)預(yù)計(jì)在2018年將延續(xù)。

    盡管油價(jià)有所回升，但目前來(lái)看還不足以拉動(dòng)中國(guó)國(guó)內(nèi)油田的大幅增產(chǎn)。從各大油田目前公布的戰(zhàn)略來(lái)看，較活躍的大型油田主要以“穩(wěn)油增氣”為主，而一些老油田，則不可避免地出現(xiàn)產(chǎn)量持續(xù)下降的情況。

    6、中國(guó)油企掀出海熱潮

    過(guò)去十年間，中國(guó)國(guó)內(nèi)的石油企業(yè)發(fā)展迅猛，技術(shù)產(chǎn)品日趨成熟，在國(guó)內(nèi)對(duì)許多國(guó)外公司技術(shù)產(chǎn)品已形成替代，已具備成熟的外闖條件。

    2017年，三大石油、中國(guó)華信等企業(yè)，在俄羅斯、中東、南美有大型項(xiàng)目斬獲，這將有望帶動(dòng)中國(guó)整個(gè)油氣產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)加速外闖。

    7、石油公司加速投資新能源

    在2017年，BP斥資2億美元收購(gòu)歐洲最大太陽(yáng)能公司四成股份，殼牌廣建電動(dòng)車充電站，道達(dá)爾2.4億歐元收購(gòu)可再生能源公司股份擴(kuò)大光伏產(chǎn)業(yè)布局，?？松梨谛夹履茉醇夹g(shù)大進(jìn)展……

    主流石油公司加速布局新能源產(chǎn)業(yè)，在2018年，可能會(huì)有越來(lái)越多石油公司開(kāi)始效仿這一做法。從單純的化石能源公司轉(zhuǎn)型成綜合性能源公司，這或是傳統(tǒng)石油公司的未來(lái)。

    8、中國(guó)頁(yè)巖氣實(shí)現(xiàn)小爆發(fā)

    在2017年涪陵、四川地區(qū)的頁(yè)巖氣開(kāi)采進(jìn)展順利，配套技術(shù)持續(xù)成熟，已經(jīng)形成頁(yè)巖氣開(kāi)采的示范效應(yīng)，有望向其它頁(yè)巖氣區(qū)復(fù)制其模式。

    2017年在貴州的頁(yè)巖氣探礦權(quán)已賣出；2018年初，湖北宜昌市也已宣布要推進(jìn)頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)，西南油氣田更提出了未來(lái)建設(shè)5000萬(wàn)噸油氣當(dāng)量年產(chǎn)的目標(biāo)，其中頁(yè)巖氣將成為產(chǎn)量主力。2018年，中國(guó)頁(yè)巖氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展可能迎來(lái)提速。

    2018年在智能油田、頁(yè)巖油、新能源領(lǐng)域?qū)⒊尸F(xiàn)快速發(fā)展趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)企業(yè)也將加速走出去。