2018年中國啤酒產(chǎn)量、消費(fèi)量及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)【圖】

    啤酒行業(yè)量增遇瓶頸，預(yù)計(jì)未來10年銷量CAGR為-1%左右。啤酒銷量取決于人口和人均消費(fèi)量。啤酒行業(yè)在我國產(chǎn)業(yè)化發(fā)展之初，屬于可選消費(fèi)品，隨著人均收入和經(jīng)濟(jì)水平的提升人均消費(fèi)量會(huì)迅速提升，但滲透率和人均消費(fèi)量達(dá)到一定水平后，其經(jīng)濟(jì)水平的提升就難以推動(dòng)人均消費(fèi)量的繼續(xù)增長，而人均消費(fèi)量主要取決于人口結(jié)構(gòu)和消費(fèi)習(xí)慣的變化。借鑒美國和日本啤酒人均消費(fèi)量，我們發(fā)現(xiàn)二者分別在上世紀(jì)80年代/90年代達(dá)到頂峰，后隨著健康訴求提升和人口老齡化緩慢下降。據(jù)預(yù)測(cè)，我國2015-2030年啤酒消費(fèi)主力人群（25-44歲）占比會(huì)持續(xù)下滑，年均下滑0.35個(gè)PCT，加上未來健康訴求不斷提升、總?cè)丝谠鲩L緩慢，我們判斷長期來看中國啤酒消費(fèi)量將呈下降趨勢(shì)，但下滑幅度預(yù)計(jì)與日本相近（CAGR約-1%上下），較為緩慢。

聯(lián)合國預(yù)測(cè)中國人口2015-2030年CAGR為0.21%，快于日本

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2017年我國人均啤酒消費(fèi)量（升/年）已經(jīng)超過全球平均水平

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聯(lián)合國預(yù)測(cè)中國啤酒主力消費(fèi)者人口占比2015-2030年均下降0.35個(gè)PCT

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預(yù)計(jì)中國未來10年啤酒銷量CAGR為-1%左右

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    相關(guān)報(bào)告：智研咨詢網(wǎng)發(fā)布的《2018-2024年中國啤酒行業(yè)市場深度監(jiān)測(cè)及未來前景預(yù)測(cè)報(bào)告》

    我國啤酒零售均價(jià)1.9美元/升，僅為全球的56%，未來提升空間大，由于量增空間有限，我們認(rèn)為啤酒行業(yè)未來的主要增長動(dòng)力由噸價(jià)提升帶來；噸價(jià)提升方式有兩種，一是直接提價(jià)，二是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。啤酒行業(yè)近10年直接提價(jià)對(duì)噸價(jià)提升貢獻(xiàn)程度較小（07-17年噸價(jià)累計(jì)提升63%，直接提價(jià)貢獻(xiàn)約1/3）。原因在于過去各啤酒企業(yè)之間擔(dān)心份額丟失在直接提價(jià)上較為謹(jǐn)慎。而目前行業(yè)CR5從2008年55.2%提升到2017年75.2%，尤其是五大龍頭企業(yè)在各自強(qiáng)勢(shì)區(qū)域龍頭地位穩(wěn)固，預(yù)計(jì)未來直接提價(jià)對(duì)于噸價(jià)提升的貢獻(xiàn)度有望上升。在消費(fèi)升級(jí)和高盈利水平的驅(qū)動(dòng)下，各大啤酒公司均力推公司中高檔新品，以重慶啤酒為例，據(jù)公司公告，在總體銷售收入下滑0.64%的情況下，公司8元以上高檔產(chǎn)品17年銷售收入實(shí)現(xiàn)了8.42%的正增長，帶動(dòng)公司近三年噸價(jià)CAGR為5.97%；華潤持續(xù)加強(qiáng)推廣中檔產(chǎn)品勇闖天涯系列的，帶動(dòng)近三年噸價(jià)復(fù)合增長3.24%。在量增空間有限，消費(fèi)升級(jí)的背景下，我們預(yù)計(jì)未來各啤酒企業(yè)將加快進(jìn)度推進(jìn)產(chǎn)品升級(jí)，疊加本次直接提價(jià)，預(yù)計(jì)未來10年行業(yè)噸價(jià)CAGR有望達(dá)到5%左右，推動(dòng)收入（出廠口徑）CAGR達(dá)4%左右。

2017年我國啤酒零售價(jià)為12.36元/L，僅為全球均價(jià)的56%

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2000-2017年啤酒行業(yè)噸價(jià)CAGR為4.38%，提升幅度較慢

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我國啤酒行業(yè)CR5從2008年55.2%提升到2017年75.2%

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未來10年噸價(jià)CAGR有望達(dá)5%左右，推動(dòng)收入（出廠口徑）CAGR達(dá)4%左右

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