“十三五期間”鐵路、公路、水運、機場等建設給挖掘機械行業(yè)帶來了新的發(fā)展機遇【圖】

    市場上的挖掘機絕大部分為單斗液壓挖掘機，根據中國工程機械工業(yè)協(xié)會挖掘機分會分類標準，單斗液壓挖掘機按照整機重量分類： 挖掘機行業(yè)分類

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    從過程來看，工程機械過去10年的發(fā)展激蕩起伏，其發(fā)展軌跡大致可以描繪成三個階段：（1）2006-2009年之間快速發(fā)展的4年，伴隨著城鎮(zhèn)化的進程，地產和基建進入投資周期，這個階段，房地產固定資產投資增速和基建投資增速基本保持在20-30%的增速；（2）2010-2011年，這兩年的工程機械實際上是產能和信用擴張期，一方面各大主機廠順應趨勢投放大量的產能，2011年全行業(yè)從業(yè)人數見頂，固定資產和在建工程逐步見頂。伴隨產能擴張的是信用擴張，大量主機廠以信用銷售為競爭手段，首付比例降至10%左右；（3）2012-2016年，行業(yè)經歷了長達5年的去庫存周期，新機銷量迅速回落，大量的存量設備，設備利用率和銷量均逐步下滑，漫長的去庫存周期，還伴隨著壞賬處理和資產整合。

    工程機械應用下游包括房地產、基礎設施、能源礦產、制造業(yè)等投資。具體到每個產品而言，下游的側重各有區(qū)別。以挖掘機為例，約有40-50%需求來自于房地產投資，20-30%需求來自于基礎設施建設，10-20%需求來自于礦產開采，其余為制造業(yè)投資等。房地產的新開工面積為工程機械關注的核心指標，新開工面積增速和挖掘機銷量增速趨勢保持一致。由于需求傳導關系，挖掘機銷售的波動幅度比新開工面積增速更大。從時間上來看，從新開工面積傳導到挖掘機銷售增長的時間通常在2個月以上。

2014年~2017年我國房屋新開工面積與挖機產量對比圖

資料來源：公開資料整理

挖掘機械下游需求結構分析

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    觀察近年來挖掘機械市場份額變化情況可以發(fā)現(xiàn)，歐美品牌的市場份額一路小幅穩(wěn)步增長，與其形成對比的是，日系和韓系份額一路下挫，其中韓系品牌下降幅度最大；國產品牌則異軍突起。近年來，包括三一重工、柳工等國內企業(yè)積極適應低需求環(huán)境，市場份額實現(xiàn)不同程度提升。

挖掘機國產品牌與國外品牌比例

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    2017年以來，全球經濟復蘇趨勢延續(xù)，并有適度加速之勢，中國宏觀經濟也保持穩(wěn)中向好態(tài)勢，加之國內房地產投資增長、PPP項目落地、產品周期性更新等多重因素疊加和2016年上半年低基數效應影響，2017年挖掘機械市場徹底走出低迷態(tài)勢，實現(xiàn)了超預期的高速增長。

2014年~2018年中國挖掘機械產量走勢圖

資料來源：國家統(tǒng)計局

    隨著客觀市場環(huán)境的變化，行業(yè)高速增長態(tài)勢將難以長久持續(xù)，未來幾年將保持平穩(wěn)振蕩態(tài)勢，也將迎來新一輪的行業(yè)洗牌。綜合來看，未來幾年仍為基礎設施建設投資高峰。

    未來挖掘機市場變化趨勢：市場驅動力方面，主要來自新型城鎮(zhèn)化與新農村建設主導的小挖市場，“一帶一路”主導的出口市場；產品結構方面，大挖市場穩(wěn)定，中挖難以持續(xù)擴張甚至可能下滑，小挖特別是微挖市場增長潛力巨大；品牌格局方面，國產與外資品牌在短期內仍將保持分庭抗禮的格局；市場競爭方面，龍頭企業(yè)在研發(fā)、制造、質量、供應鏈、銷售和服務等的優(yōu)勢將愈發(fā)顯現(xiàn)，市場集中度仍有上升空間；市場保有量方面，未來35年內，150萬臺左右的市場保有量基本滿足市場需求，挖掘機械市場將逐步進入存量市場階段。

    日前，發(fā)改委印發(fā)的鐵路十三五規(guī)劃指出，到2020年，全國鐵路營業(yè)里程達到15萬km，其中高速鐵路3萬km，相比2016年增長50%，機場方面2020年將達到244個，2018年預計鐵路、公路、水運、機場和軌道交通項目總投資約為1.3萬億元，無疑給中國挖掘機械行業(yè)帶來了新的發(fā)展機遇。