2018年我國(guó)P2P網(wǎng)貸成交金額19366.33億元，行業(yè)集中度將不斷提升，馬太效應(yīng)逐漸明顯[圖]

    一、P2P網(wǎng)貸定義及模式

    （1）P2P網(wǎng)貸定義

    P2P即peer-to-peerlending，意為個(gè)人對(duì)個(gè)人的網(wǎng)上借貸模式，借貸者和投資者通過(guò)線上交易市場(chǎng)完成借貸，P2P平臺(tái)僅為投資者和借貸者提供信息交互、撮合、資信評(píng)估等中介服務(wù)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是網(wǎng)絡(luò)借貸的主要形式之一，此外網(wǎng)絡(luò)借貸還包括了網(wǎng)絡(luò)小額貸款，即互聯(lián)網(wǎng)公司通過(guò)其控股的小貸公司，利用互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供小額貸款。

P2P運(yùn)作的核心模式

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    目前在我國(guó)國(guó)內(nèi)最常見(jiàn)的主要是純線上模式、線上+線下模式以及純線下模式三種，線上+線下模式由于在線下資金獲取方面更具優(yōu)勢(shì)以及風(fēng)控方面更為完善而發(fā)展更快。

    （2）、P2P網(wǎng)貸發(fā)展歷程

    1、起步階段（2007-2012）：我國(guó)最早的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)出現(xiàn)在2007年，拍拍貸、人人貸、紅嶺創(chuàng)投等平臺(tái)相繼在這一時(shí)段出現(xiàn)，以原始信貸模式為主，整體發(fā)展速度相對(duì)較慢，市場(chǎng)也并活躍。后期隨著對(duì)民間借貸風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知，按地域劃分的線下模式更為普及，要求對(duì)抵押物等進(jìn)行實(shí)地考察。

    2、快速混亂發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)初現(xiàn)階段(2012年末一2014):從2012年末開始P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)發(fā)展明顯加速，受到企業(yè)及個(gè)人貸款需求的增長(zhǎng)并無(wú)法得到銀行滿足的影響，新增平臺(tái)數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)并在14年開始爆發(fā)式增長(zhǎng)，同時(shí)在這一快速發(fā)展階段行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也不斷累積，13年末行業(yè)首次出現(xiàn)集中擠兌，不少平臺(tái)因無(wú)法給付選擇跑路。

    3、風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)階段(2014年末一2016年):行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)，大量P2P平臺(tái)跑路或停業(yè)，同時(shí)新成立的平臺(tái)開始有明顯下降，監(jiān)管也開始逐步注意到網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)并逐步推出了一些指導(dǎo)性的監(jiān)管文件，但實(shí)際執(zhí)行力很有限。

    4、行業(yè)整頓階段(2016年下半年至今):各地在行業(yè)監(jiān)管制度的基礎(chǔ)上出臺(tái)了配套細(xì)則予以落實(shí)，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)明顯有下降趨勢(shì)，平臺(tái)數(shù)量、交易額等也呈較為明顯的回落趨勢(shì)。

P2P網(wǎng)貸發(fā)展階段分析

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    二、我國(guó)P2P網(wǎng)貸發(fā)展現(xiàn)狀

    智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)狀及投資方向研究報(bào)告》2018年全國(guó)P2P網(wǎng)貸成交額19,366.33億元，同比（較2017年38952.35億元）減少19,586.01億元，下降50.28%；同比（較2016年28049.39億元）減少8,683.05億元，下降30.96%；較2015年11,805.65億元，增加7,560.68億元，增長(zhǎng)64.04%；較2014年3,291.94億元，增加16,074.39億元，增長(zhǎng)488.30%。

2014年~2018年全國(guó)P2P網(wǎng)貸成交金額走勢(shì)

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    日均成交額53.06億元，較去年106.72億元，減少53.66億元，降低50.28%；較2016年76.64億元，減少23.58億元，降低30.77%；較2015年32.34億元，增加20.72億元，增長(zhǎng)64.07%；較2014年9.02億元，增加44.04億元，增長(zhǎng)4.88倍；較基期1.77億元，增加了51.29億元，增長(zhǎng)了28.98倍。

2014年~2018年P(guān)2P網(wǎng)貸歷年日均成交額

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    三、P2P網(wǎng)貸按地區(qū)分析

    2018年全國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)總成交額前三名，分別是北京市4,665.57億元、廣東省4,578.20億元、上海市3,807.56億元。三省市P2P網(wǎng)貸平臺(tái)成交額合計(jì)超過(guò)13,051.33億元，超過(guò)了全國(guó)總數(shù)的67%。

    廣東深圳2018年P(guān)2P網(wǎng)貸成交額3779.52億元，占廣東省的82.55%，全國(guó)排名第四。

2018年全國(guó)主要城市P2P成交額對(duì)比

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2017~2018年北上廣深成交金額比較

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    四、P2P網(wǎng)貸按標(biāo)的種類

    2018年全國(guó)P2P網(wǎng)貸的普通標(biāo)、凈值標(biāo)、秒標(biāo)分別為18387.40億元、973.27億元、5.66億元，分別占總成交額94.95%、5.03%、0.03%。分別較去年下降51.13%、下降23.71%、下降89.44%。直至2018年底秒標(biāo)金額已為0。

2018年全國(guó)P2P網(wǎng)貸的普通標(biāo)、凈值標(biāo)、秒標(biāo)

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    “秒標(biāo)”是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為招攬人氣發(fā)放的高收益、超短期限的借款標(biāo)的，通常是網(wǎng)站虛構(gòu)一筆借款，由投資者競(jìng)標(biāo)并打款，網(wǎng)站在滿標(biāo)后很快就連本帶息還款。網(wǎng)絡(luò)上由此聚集了一批專門投資秒標(biāo)的投資者，號(hào)稱“秒客”?，F(xiàn)如今，如果一個(gè)平臺(tái)竟然有秒標(biāo)就要警惕了，隨著監(jiān)管的明令禁止，這種形式不應(yīng)該再存在。

P2P網(wǎng)貸秒標(biāo)金額、占比及歷年變化

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    五、P2P網(wǎng)貸按時(shí)間

    2018年全國(guó)P2P網(wǎng)貸法定工作日15,660.01億元，占總成交額80.86%，日均成交額63.4億元，較去年127.74億元，減少了64.34億元，下降了50.37%；較2016年95.4億元，減少了32億元，降低了33.54%；較2015年38.94億元，增加了24.46億元，增長(zhǎng)了62.81%；較2014年10.82億元，增加了52.58億元，增長(zhǎng)了4.86倍；較基期2.06億元，增加了61.34億元，上升了29.78倍。

P2P網(wǎng)貸工作日日均成交額歷年變化趨勢(shì)

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    2018年全國(guó)P2P網(wǎng)貸法定節(jié)假日、雙休日3,706.32億元，占總成交額19.14%，日均成交額31.41億元,較去年60.44億元，減少了29.03億元，降低了48.03%；較去年36.20億元，減少了4.79億元，降低了13.23%；較2015年18.01億元，增加了13.40億元，增長(zhǎng)了74.40%；較2014年5.1億元，增加了26.31億元，增長(zhǎng)了5.16倍；較基期1.07億元，增加了30.34億元，上升了28.36倍。

歷年工作日、假日日均成交額

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    六、P2P網(wǎng)貸按平臺(tái)

    2018年納入中國(guó)P2P網(wǎng)貸指數(shù)樣本平臺(tái)中，609家、20.41%的平臺(tái)成交額在1000萬(wàn)元以內(nèi)；1043家、34.95%的平臺(tái)成交額在1000萬(wàn)至1億之間；808家、27.08%的平臺(tái)成交額在1億至5億之間；524家、17.56%的平臺(tái)成交額超過(guò)5億元。其中成交額10億元以上有309家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，16億元以上有215家,50億元以上有74家。

2018年中國(guó)P2P網(wǎng)貸成交額（按平臺(tái)）

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    平臺(tái)成交額在1000萬(wàn)元以內(nèi)的占比，較去年減少1.91%；1000萬(wàn)至1億元以內(nèi)上升2.66%；1億至5億元以內(nèi)上升0.97%；成交額超過(guò)5億元的下降1.72%。另外，成交額10億元以上的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量較去年少125家；16億元以上，少99家；50億元以上，少55家。頭部平臺(tái)規(guī)模收縮明顯。

    七、我國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

    1、整體來(lái)看未來(lái)平臺(tái)數(shù)量將持續(xù)大幅下降，預(yù)計(jì)在2019年備案完成以后下降至1000家以內(nèi)，行業(yè)發(fā)展將逐步規(guī)范，而再拉長(zhǎng)期限來(lái)看集中度仍將不斷提升，行業(yè)馬太效應(yīng)將逐漸明顯。

    當(dāng)前備案管理雖然一再延期但是持續(xù)推進(jìn)，考慮到目前對(duì)接銀行存管以及已經(jīng)認(rèn)證的情況，行業(yè)接近2000家運(yùn)營(yíng)平臺(tái)中預(yù)計(jì)最終能夠備案的不超過(guò)1000家，其余平臺(tái)則為非法營(yíng)運(yùn)，必然會(huì)被市場(chǎng)清出，屆時(shí)行業(yè)參與者數(shù)量將明顯下降。當(dāng)前監(jiān)管制度已經(jīng)相對(duì)規(guī)范，行業(yè)層面形成“1+3”體系以及各地區(qū)相應(yīng)的配套細(xì)則，并且地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的執(zhí)行力也將有明顯加強(qiáng)，備案完成后行業(yè)發(fā)展將初步走上正軌。預(yù)計(jì)龍頭的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)將有凸顯，行業(yè)集中度將不斷提升，馬太效應(yīng)逐漸明顯。

    2、在行業(yè)監(jiān)管不斷推進(jìn)執(zhí)行的同時(shí)，監(jiān)管邊際改善跡象有所體現(xiàn)，在行業(yè)逐步規(guī)范的前提下企業(yè)借貸占比將逐漸提升，同時(shí)行業(yè)分層更加明顯，監(jiān)管層扶優(yōu)限劣，優(yōu)質(zhì)平臺(tái)將逐步脫穎而出。

    在行業(yè)監(jiān)管框架之下，地方監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷推進(jìn)執(zhí)行，備案雖然一再拖延但是是確定性事件。同時(shí)行業(yè)也已經(jīng)出現(xiàn)了監(jiān)管邊際改善的趨勢(shì)。7月17日銀保監(jiān)會(huì)召開疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制做好民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)融資服務(wù)座談會(huì)，會(huì)議提及深刻認(rèn)識(shí)做好民營(yíng)企業(yè)和小微企業(yè)融資服務(wù)的意義，積極推動(dòng)降低小微企業(yè)融資成本，要分類施策，堅(jiān)決摒棄“一刀切”的簡(jiǎn)單做法。19日北京市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《北京加快推進(jìn)六大機(jī)制建設(shè)一一網(wǎng)貸專項(xiàng)整治有序展開》公告，加快推進(jìn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)緩釋機(jī)制建設(shè)和“白名單”機(jī)制建設(shè)。監(jiān)管層有意圖扶優(yōu)限劣，但又擔(dān)心目前尚未完全整治完的市場(chǎng)上眾多其他平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)爆發(fā)。待后續(xù)行業(yè)整頓逐漸落地，行業(yè)分層會(huì)更加明顯，未來(lái)優(yōu)質(zhì)平臺(tái)將脫穎而出。隨著行業(yè)發(fā)展逐漸穩(wěn)健，小微企業(yè)融資占P2P網(wǎng)貸行業(yè)的比例也將有所提升。

    3、行業(yè)仍然有存在的必要性，未來(lái)風(fēng)控管理、技術(shù)支持將成為P2P平臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    我國(guó)由于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)能滿足的融資需求仍然有限，大量未能被覆蓋的群體及小微企業(yè)仍然有資金需求，并且P2P行業(yè)也踐行普惠金融的原理，相較于傳統(tǒng)金融更為快速高效，因此從行業(yè)屬性來(lái)說(shuō)有存在的必要性，且市場(chǎng)空間一定超過(guò)發(fā)達(dá)國(guó)家。而由于P2P貸款的對(duì)象是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不能覆蓋的個(gè)人及企業(yè)，因此其風(fēng)險(xiǎn)必然相對(duì)較高，參考海外上市P2P企業(yè)的發(fā)展及股價(jià)情況，能否執(zhí)行嚴(yán)格的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)以及數(shù)據(jù)和技術(shù)的支撐將會(huì)成為P2P平臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。