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2019年非洲豬瘟疫情給中國生豬養(yǎng)殖行業(yè)帶來的投資機會分析[圖]

生豬養(yǎng)殖李玲玲 2019-04-26 06:11 來源：智研咨詢

一、豬：非洲豬瘟推動提前見底
1、疫情不斷發(fā)酵
截止至2018年12月28日，全國共發(fā)生98例（其中解封60例），感染省份達19省4市。

我國非洲豬瘟疫情分布（截止至2018年12月28日）

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

從疫情傳播情況來看，呈現(xiàn)以下幾個特征：1）點狀發(fā)展、中小養(yǎng)殖場為主：截止至2018年12月28日，全國共有98例非洲豬瘟發(fā)生，疫點分布較分散。但疫情主要發(fā)生在養(yǎng)殖規(guī)模在千頭以下的中小養(yǎng)殖戶，由于其防控體系較為薄弱。2）從產(chǎn)區(qū)向銷區(qū)發(fā)展、從南向北傳播。從第一起疫情從沈陽發(fā)生起，其迅速在全國蔓延。當前除山東外，其余主產(chǎn)區(qū)均已發(fā)生疫情，且逐步南下。3）部分地區(qū)已解禁，但形式依然嚴峻，且疫情容易反復。

2、疫情易反復，難根除

非洲豬瘟又稱非洲豬瘟疫、疣豬病，是由非洲豬瘟病毒（ASFV）引起的豬的一種急性、熱性、高度接觸性傳染病，所有品種和日齡的豬均可感染，家豬高度易感。非洲豬瘟的發(fā)病率通常在40%-85%之間，死亡率因感染的毒株不同而有所差異。

各國與非洲豬瘟疫情之間的對抗已有近百年。目前非洲豬瘟主要集中在東歐、非洲和亞洲。截至18年10月29日，全球有37個國家和地區(qū)向OIE報告發(fā)生非洲豬瘟疫情，其中13個國家已經(jīng)根除。2018年新發(fā)生疫情的國家包括匈牙利（4月）、保加利亞（8月）、中國（8月）、比利時（9月）。

從全球經(jīng)驗來看，非洲豬瘟很難在短時間內(nèi)撲滅，攻克ASF是一場持久戰(zhàn)。巴西和海地各歷經(jīng)6年時間（1978-1985），葡萄牙（1960-1993）用了33年，西班牙（1960-1995）35年才徹底根除ASF。盡管非洲豬瘟不是人畜共患病、不感染人，但該病的病死率可達100%，而目前國際上還沒有安全可靠的疫苗和預防用藥。所以，世界動物衛(wèi)生組織倡議“一旦發(fā)現(xiàn)疫情，撲殺并無害化處理以防止病原擴散是最有效的控制手段。”雖然已有13個國家根除了ASF，但大部分付出了較大經(jīng)濟代價。

部分國家非洲豬瘟情況

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3、防控不斷升級，政策逐步優(yōu)化

我國對非洲豬瘟早有預防。2012年我國就已出臺文件將ASF作為13種重點防范的外來動物疫病之一，并在2015年推出了具備實際操作意義的《非洲豬瘟防治技術(shù)規(guī)范（試行）》。非洲豬瘟發(fā)生后，農(nóng)業(yè)部迅速啟動應急響應，對疫區(qū)采取封鎖、撲殺、無害化處理、消毒等處置措施，重點管控生豬調(diào)運環(huán)節(jié)，監(jiān)管政策不斷加碼。

一、疫區(qū)/疫點防控：全面撲殺

1）疫點：無害化處理疫點內(nèi)所有豬只及其產(chǎn)品，并全面消毒。（全面撲殺）

2）疫區(qū)：疫點邊緣外延3公里為疫區(qū)。對生豬養(yǎng)殖場（戶）等場所進行嚴格消毒，并根據(jù)檢測和調(diào)查結(jié)果確定和實施撲殺。對于疫點和疫區(qū)禁止易感動物出入和相關(guān)產(chǎn)品調(diào)出，對強制撲殺的生豬按照800-1200元/頭補貼，6周后驗收合格后解除封鎖，并至少空欄6個月。

二、流通領(lǐng)域防控：

分為兩個階段，逐漸走向合理化：1）初始階段（2018年12月27日前）：“一刀切式”的防控，疫區(qū)及相鄰省份生豬跨省調(diào)運均禁止，全國生豬流通基本停滯。同時發(fā)生2例（非同一縣/市）及以上的疫區(qū)，生豬產(chǎn)品調(diào)運亦受限。2）調(diào)整后階段（2018年12月27日后）：2018年12月27日晚農(nóng)業(yè)部發(fā)布《農(nóng)業(yè)農(nóng)村部關(guān)于規(guī)范生豬及生豬產(chǎn)品調(diào)運活動的通知》，根據(jù)最新政策疫區(qū)防控為重點，疫區(qū)所在的縣（含縣級市、區(qū)）暫停生豬及生豬產(chǎn)品調(diào)出本縣，疫區(qū)所在的省（含自治區(qū)、直轄市）暫停生豬調(diào)出本省。取消疫區(qū)相鄰省份等劃分。同時豬肉產(chǎn)品、種豬及30公斤以下仔豬等禁運范圍均大幅收窄。

生豬及其產(chǎn)品調(diào)運監(jiān)管政策對比

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自非洲豬瘟發(fā)生以來，以省為單位的禁運，地區(qū)隔離明顯，但與此同時其不合理性逐漸暴露：一是產(chǎn)區(qū)生豬無法外運，造成主產(chǎn)區(qū)大豬持續(xù)壓欄、并伴隨不同程度的去產(chǎn)能，若禁運長期持續(xù)，可能會導致后續(xù)豬價快速失控以及養(yǎng)殖戶持續(xù)虧損。二是禁運范圍過大，相鄰未發(fā)生疫情的市區(qū)等亦受影響，其影響被擴大。

此次政策放松后：1）短期來看：有利于產(chǎn)區(qū)生豬出欄消化，區(qū)域間的供需矛盾有所緩和。北方主產(chǎn)區(qū)價格將稍微反彈，而南方主銷區(qū)則小幅下跌，南北價差將縮小。2）中長期看：預期后期政策會進一步優(yōu)化，劃區(qū)防疫可能是更優(yōu)選擇。政策只會推遲或提前周期，但不會改變周期。豬瘟仍是本輪周期第一推動力。

二、危中有機，非洲豬瘟加速產(chǎn)業(yè)升級

1、對養(yǎng)殖個體影響如何？技術(shù)壁壘的大幅提升！

目前的疫病防控舉措，無非是從格局車流、物流、人流的流動入手。從具體的防控體系建設(shè)措施上看，規(guī)?；B(yǎng)殖場，尤其是大型養(yǎng)殖集團，較散養(yǎng)戶更具有防控優(yōu)勢。例如，車流方面，為了杜絕車輛感染，養(yǎng)殖場可以建設(shè)中轉(zhuǎn)站及二級洗消中心，可以自己購置汽車專車專用；物流方面，為了降低飼料原糧的傳染風險，則利用自產(chǎn)飼料的優(yōu)勢對飼料進行高溫制粒及悶罐熏蒸；為防止種豬流動帶來的傳染風險，憑借自身育種體系的建設(shè)，減少對外引種、外購仔豬等豬只流動。人流方面，依靠自身的技術(shù)廠長解決豬場的疾病問題，而不需要流動的外部獸醫(yī)人員幫忙解決問題。

而這些舉措，很多是個體養(yǎng)殖戶，乃至不少中小規(guī)?；B(yǎng)殖場都無法做到的。就算能夠做到，但能不能執(zhí)行并堅持下去，同樣是對行業(yè)管理水平的一項新的挑戰(zhàn)。
雖說非洲豬瘟不問豬場大小，專挑安全隱患和漏洞，但如果有隱患卻無法解決，那就必然意味著相對高風險。從管理能力來看，我們認為，非洲豬瘟疫情風險最大的是將養(yǎng)殖作為兼職的散養(yǎng)戶。這類養(yǎng)殖戶，不僅不少仍在使用泔水飼喂，而且其兼職特性也注定了無法做到最大限度的人流物流隔離，是受非洲豬瘟疫情沖擊最大的群體。即無法適應現(xiàn)代半封閉式工業(yè)化養(yǎng)殖模式的傳統(tǒng)養(yǎng)殖戶，是最先被市場所淘汰的。

其次，對于中小規(guī)?；B(yǎng)殖場而言，雖然能夠做到基本的封閉半封閉養(yǎng)殖體系，但是像大型養(yǎng)殖集團那樣能完善的洗消、隔離、飼料防控體系，也是力有不逮。甚至包括一些大型養(yǎng)殖場，雖然能夠建立嚴密的防控體系，但能不能長期堅持執(zhí)行，同樣是對其管理水平的一項嚴峻挑戰(zhàn)。

因此，我們認為，此次非洲豬瘟帶來的不僅是行業(yè)的恐慌與產(chǎn)能的去化，更為重要的是，它將進一步提升產(chǎn)業(yè)的進入門檻，尤其是技術(shù)門檻，無法適應現(xiàn)代高強度疫病防控體系的養(yǎng)殖場，不論大小，均面臨嚴峻的生存危機。

2、對養(yǎng)殖區(qū)域影響如何？“南豬北養(yǎng)”趨勢暫緩！

一直以來，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖業(yè)一直存在產(chǎn)區(qū)與銷區(qū)之分。隨著養(yǎng)殖規(guī)?；陌l(fā)展，過去幾年，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)呈現(xiàn)出一個明顯的“南豬北養(yǎng)”的趨勢。具體表現(xiàn)在以河南、山東為代表的主產(chǎn)區(qū)其生豬養(yǎng)殖出欄量占全國生豬出欄量的比例在逐步提升。尤其是2016年起，東北三省在全國生豬出欄的占比開始有明顯提升。

河南、山東、東北等省養(yǎng)殖出欄占全國出欄量的比例不斷提升

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這主要是因為從2015年起，養(yǎng)殖環(huán)保政策收緊，養(yǎng)殖產(chǎn)能加速從南方向北方轉(zhuǎn)移。2015年4月，國務(wù)院《水污染防治行動計劃》首次提出，2017年底前關(guān)閉或搬遷禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)的畜禽養(yǎng)殖場（小區(qū)）和養(yǎng)殖專業(yè)戶，京津冀、長三角、珠三角等區(qū)域提前一年完成。隨后，11月，農(nóng)業(yè)部發(fā)布《關(guān)于促進南方水網(wǎng)地區(qū)生豬養(yǎng)殖布局調(diào)整優(yōu)化的指導意見》，明確南方四大水網(wǎng)地區(qū)生豬養(yǎng)殖的不同發(fā)展任務(wù)。2016年4月，農(nóng)業(yè)部在《全國生豬生產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020）》中，將全國劃分為限制發(fā)展區(qū)、潛力發(fā)展區(qū)、重點發(fā)展區(qū)、適度發(fā)展區(qū)，并明確不同地區(qū)的發(fā)展任務(wù)。10月，農(nóng)業(yè)部、環(huán)保部聯(lián)合發(fā)文《畜禽養(yǎng)殖禁養(yǎng)區(qū)劃定技術(shù)指南》，確定禁養(yǎng)區(qū)的劃分依據(jù)。2016年11月，國務(wù)院印發(fā)的《十三五生態(tài)環(huán)境保護規(guī)劃》，再次強調(diào)，在2017年底前，各地區(qū)依法關(guān)閉或搬遷禁養(yǎng)區(qū)內(nèi)的畜禽養(yǎng)殖場（小區(qū)）和養(yǎng)殖專業(yè)戶。

畜禽養(yǎng)殖相關(guān)政策頻出

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隨著2017年關(guān)停期限的過去，環(huán)保對于養(yǎng)殖場（養(yǎng)殖小區(qū)）的關(guān)停壓力似乎有所緩解。但是，從實際情況來看，進入2018年，環(huán)保政策并沒有顯著放松的跡象。如果說2017年，環(huán)保政策的收緊，更多的是加速供給的退出，影響最大的是行業(yè)的減量。那么，從2018年起，環(huán)保政策更多的是抬高行業(yè)進入門檻，影響更大的是行業(yè)的增量。

根據(jù)農(nóng)業(yè)部所做出的全國生豬發(fā)展規(guī)劃（2016-2020），南方除了西南地區(qū)以外，華中、華南、華東等省均被劃為約束發(fā)展區(qū)。而華北、西南、東北等地，則被劃為潛力增長區(qū)及重點發(fā)展區(qū)。隨著禁限養(yǎng)區(qū)環(huán)保關(guān)停工作的開展，環(huán)保壓力巨大的華中、華南、華東一代的生豬養(yǎng)殖，則加速向具備飼料原料成本優(yōu)勢的華北、東北轉(zhuǎn)移，尤其是東北，更是成為各大養(yǎng)殖集團重點布局的方向，進一步加速了國內(nèi)“南豬北養(yǎng)”的趨勢。

全國生豬生產(chǎn)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020）

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但是，隨著當前非洲豬瘟疫情的出現(xiàn)，我們預計將極大的暫緩這一趨勢。首先，產(chǎn)銷分離的模式不利于疫情防控。國內(nèi)本身就存在產(chǎn)銷區(qū)的差別，因而需要大范圍的進行生豬調(diào)運。環(huán)保限產(chǎn)之后，養(yǎng)殖產(chǎn)能加速向北方轉(zhuǎn)移，更是加劇了南北產(chǎn)銷區(qū)生豬調(diào)運的需求。而車輛運輸，正是非洲豬瘟疫情傳播的重要途徑之一。這也是為何非洲豬瘟發(fā)生之后，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部迅速叫停國內(nèi)生豬調(diào)運的主要原因。但單純叫停生豬調(diào)運，打破了國內(nèi)生豬流通市場的均衡，產(chǎn)銷區(qū)之間出現(xiàn)極大的供求扭曲。即產(chǎn)區(qū)生豬賣不出去，價格深度虧損，而銷區(qū)生豬調(diào)不進來，養(yǎng)殖暴利的尷尬局面。

2016年生豬調(diào)運及出欄對比（單位：萬頭）

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基于現(xiàn)實矛盾，一方面，養(yǎng)殖集團需要反思過去幾年基于產(chǎn)區(qū)土地、環(huán)保資源為中心的布局戰(zhàn)略，重新調(diào)整自身的布局，放緩在北方主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)能建設(shè)，適度加強在南方的養(yǎng)殖規(guī)劃。例如，東北地區(qū)本來是溫氏股份的布局方向之一。另一方面，政策導向也將開始發(fā)生改變。一方面，隨著疫情防控與保障豬肉供應之間的矛盾逐漸凸顯，環(huán)保政策不得不做出讓步。為了保障市場正常供應，我們預計，南方水網(wǎng)地區(qū)的環(huán)保政策將從此前的一刀切式關(guān)停逐步向在滿足環(huán)保要求的前提上鼓勵發(fā)展，適當增強銷區(qū)的自我供給能力。另一方面，為了控制疫情傳播，政策上可能將采取區(qū)域聯(lián)防聯(lián)控的方式，每一個聯(lián)防聯(lián)控區(qū)域中既包含產(chǎn)區(qū)也包含銷區(qū)，將大范圍的生豬長途運輸變成區(qū)域間調(diào)運，一定程度上降低生豬調(diào)運對疫情防控的巨大壓力。2019年3月7日，廣東、福建、江西、湖南、廣西、海南六省正式建立非洲豬瘟等重大動物疫病區(qū)域化防控聯(lián)席制度。目的即在規(guī)范生豬及其產(chǎn)品的調(diào)運監(jiān)管以及保障區(qū)域內(nèi)生豬產(chǎn)銷平衡。

其次，北方，主要是東北地區(qū)還未能建立完備的疫情防控體系。東北地區(qū)養(yǎng)殖規(guī)?；?，起步較晚。例如，年出欄生豬1-49頭的養(yǎng)殖戶數(shù)量，東北三省占全國同等出欄規(guī)模的比例差不多在2013、2014年達到頂峰，然后回落。而養(yǎng)殖規(guī)?；^快的河南，其同等規(guī)模的養(yǎng)殖戶數(shù)量在全國的比例則一直在下降。49-100頭規(guī)模的養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)同樣的模式。

各省年出欄1-49頭養(yǎng)殖戶數(shù)量占全國比例（%）

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各省年出欄49-100頭養(yǎng)殖戶數(shù)量占全國比例（%）

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從數(shù)據(jù)上看，東北地區(qū)相對于全國的規(guī)模化進程是從2013-2014年才開始加速的。起步時間晚，意味著不論是政府還是養(yǎng)殖戶，在生豬產(chǎn)業(yè)經(jīng)營，尤其是疫病防控、應對領(lǐng)域的經(jīng)驗積累相對較少。而近10多年來，國內(nèi)比較嚴重的重大疫病，只有2006-07年的藍耳病，2011年的仔豬腹瀉病，2011年之后就再無重大疫情出現(xiàn)。因此，若養(yǎng)殖經(jīng)驗只有5-6年，雖然經(jīng)歷了豬價周期的波動，但是對于疫情防控經(jīng)驗必然缺少足夠感受。因此，驟然加速的“南豬北養(yǎng)”進程，在一定程度上讓當?shù)氐囊卟》揽伢w系出現(xiàn)破綻。這也是為何非洲豬瘟傳入國內(nèi)之后，東北受影響程度較重的一個重要原因。

總之，不論是從企業(yè)自身投資選擇，還是從政府政策引導上看，隨著非洲豬瘟疫情的出現(xiàn)，過去幾年推動“南豬北養(yǎng)”的因素在減弱，“南豬北養(yǎng)”的趨勢大概率將會放緩。

3、對養(yǎng)殖模式影響如何？模式需要全面升級！

1）養(yǎng)殖模式規(guī)劃：封閉及分散養(yǎng)殖，降低疫情傳播風險

在非洲豬瘟常態(tài)化的大背景下，如何更好地控制成本，將讓位于如何更有效的防范疫情，成為所有經(jīng)營者需要首先考慮的問題，這也將帶來產(chǎn)業(yè)一系列的變革與升級。首當其沖的就是該如何規(guī)劃自己的經(jīng)營模式。目前，行業(yè)主流的經(jīng)營是“公司+農(nóng)戶”與自繁自養(yǎng)。

我們曾在《生豬生豬養(yǎng)殖分析框架之三——產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)如何變遷？》中指出，“公司+農(nóng)戶”模式符合環(huán)保、社會化服務(wù)、扶貧等政策引導方向，投資規(guī)模較自繁自養(yǎng)模式小，符合商業(yè)擴張邏輯，并且已經(jīng)被國外龍頭企業(yè)史密斯菲爾德證明其可行性，將是未來國內(nèi)生豬養(yǎng)殖模式的主流模式。而從疫病防控角度出發(fā)，單就經(jīng)營模式而言，我們認為，“公司+農(nóng)戶”的封閉及分散經(jīng)營，更有利于疫情的防控。

對于大型規(guī)?；B(yǎng)殖場而言，由于單一豬場養(yǎng)殖規(guī)模大，生豬對外銷售頻繁，每月甚至每周都需要對外銷售生豬，人員車輛來往密集，感染疫情的風險反而較高。例如，一個年出欄10萬頭的養(yǎng)殖場，假設(shè)平均出欄，每輛運豬車能夠容納150頭生豬，則其每周僅生豬銷售就需要13輛（次）車輛往來。而運豬車由于頻繁接觸各個養(yǎng)殖場，正是最重要的病毒攜帶群。更為重要的是，一旦出現(xiàn)防控漏洞，不論是疫情感染下對疫點的撲殺還是疑似疫情下的清廠式出欄，均將對養(yǎng)殖場造成重大損失。

“公司+農(nóng)戶”雖然是未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主流，但是其仍有兩大不可克服的弊端。一是其對企業(yè)的管理能力要求要遠高于自繁自養(yǎng)模式，二是其生產(chǎn)效率要低于自繁自養(yǎng)模式。這本質(zhì)上均是源自于農(nóng)戶的小規(guī)模經(jīng)營模式。但自繁自養(yǎng)的重資產(chǎn)屬性意味著極度依賴于持續(xù)的外部融資，因此，從生產(chǎn)效率和資金籌措角度出發(fā)，“公司+農(nóng)戶”與自繁自養(yǎng)模式殊途同歸，行業(yè)最優(yōu)解將是“公司+規(guī)?；B(yǎng)殖場”。若從疫情防控角度出發(fā)，也會發(fā)現(xiàn)，非洲豬瘟疫情的出現(xiàn)，更是將推動行業(yè)加速向“公司+規(guī)?；B(yǎng)殖場（家庭農(nóng)場）”的方向進行升級。具體而言：在“公司+農(nóng)戶（家庭農(nóng)場）”模式下，首先，合作農(nóng)戶是依托于養(yǎng)殖集團的防疫體系，能夠充分利用養(yǎng)殖集團提供的防控體系便利。其次，根據(jù)生豬生長特性，育肥只需要5-6個月，因此，從事育肥的合作農(nóng)戶只要5-6個月就可以完成一個養(yǎng)殖周期，完全可以做到封閉養(yǎng)殖。只要管理好，做到“全進全出”和完全封閉養(yǎng)殖，就可以大幅降低感染概率。對養(yǎng)殖場而言，一方面，通過育肥環(huán)節(jié)外包，減少了與外界車輛的接觸，降低了感染風險。另一方面，育肥環(huán)節(jié)通過農(nóng)戶養(yǎng)殖實現(xiàn)相對分散分布，意味著即使合作農(nóng)戶出現(xiàn)疫情，對養(yǎng)殖場整體出欄的影響也相對較小。

一方面，對于自繁自養(yǎng)的大型養(yǎng)殖集團而言，單體數(shù)十萬頭規(guī)模的大型養(yǎng)殖場，則必然在養(yǎng)殖風險的分散上存在劣勢。因此，我們認為，對于自繁自養(yǎng)模式下的大型養(yǎng)殖集團而言，應該適當?shù)慕档宛B(yǎng)殖場養(yǎng)殖規(guī)模。如唐人神，公司雖然采用自繁自養(yǎng)模式，但在具體經(jīng)豬場建設(shè)上，則是“1+5”的養(yǎng)殖場結(jié)構(gòu)。即以1個萬頭母豬場帶動5個萬頭育肥場。這種經(jīng)營結(jié)構(gòu)，有點類似于“公司+農(nóng)戶”，將仔豬生產(chǎn)與生豬育肥相分離，并將育肥階段的生產(chǎn)規(guī)模分散化，降低疫病防控壓力。

另一方面，對“公司+農(nóng)戶”模式而言，企業(yè)需要做的，是幫助合作農(nóng)戶建立起完整嚴密的防控體系。若合作農(nóng)戶規(guī)模過小，無疑將大幅提升公司的管理成本，乃至提高出現(xiàn)管理漏洞的概率。一般而言，有一定規(guī)模的家庭農(nóng)場，其從事養(yǎng)殖的時間相對較長，疫病防控意識較高，能更有效的配合及融入公司的防控體系，降低疫病發(fā)生的概率。

總之，隨著非洲豬瘟疫情的常態(tài)化，從疫情防控角度，不論是“公司+農(nóng)戶”還是自繁自養(yǎng)模式，都需要進行模式升級，前者需要持續(xù)擴大合作農(nóng)戶規(guī)模，后者需要育肥階段的分散化養(yǎng)殖，最終，殊途同歸，“公司+家庭農(nóng)場（規(guī)?；B(yǎng)殖場）”是行業(yè)的最優(yōu)解。

2）養(yǎng)殖技術(shù)、管理體系也將經(jīng)歷新一輪創(chuàng)新與升級

如前文所述，不論是從非洲豬瘟病毒的傳播路徑還是從防控體系的建設(shè)能力上看，相較于散養(yǎng)戶，大型養(yǎng)殖集團更具備防控優(yōu)勢。至于優(yōu)勢能不能轉(zhuǎn)化為實際效果，則取決于企業(yè)自身的執(zhí)行及管理能力。因此，這是對公司整體經(jīng)營思路與理念的升級。

例如，非洲豬瘟疫情的防控，關(guān)鍵在于能夠長期堅決堅持落地執(zhí)行，及時消滅安全隱患。而單純依賴養(yǎng)殖員工的工作主動性，難免時間一長就容易出現(xiàn)懈怠。因此，一方面需要強化企業(yè)的分享文化，用充分的激勵來調(diào)動員工的積極性。另一方面，需要加大各類智能化、信息化設(shè)備、系統(tǒng)的應用，以精細化的系統(tǒng)管理來查疏堵漏。又例如，目前的防控體系是基于現(xiàn)有的養(yǎng)殖場環(huán)境而建立的。而當前的養(yǎng)殖場建設(shè)是基于降低成本、滿足環(huán)保要求的思路。但是在非洲豬瘟常態(tài)化下，養(yǎng)殖場的建設(shè)就需要將疫病防控體系的建設(shè)給考慮在內(nèi)。這樣，養(yǎng)豬場的設(shè)計就需要進一步的完善。

4、對豬周期有何影響？豬價漲幅更高，持續(xù)時間更長！

1）藍耳疫情，帶來超長豬周期

2006年5月以來，江西鄱陽湖周邊許多豬場突然暴發(fā)藍耳病。初期大多發(fā)生在外購仔豬育肥、不養(yǎng)母豬的豬場，后蔓延到自繁自養(yǎng)豬場。由于當時多疫情認識不足（07年才正式確診）、無害化處理意識缺失，生豬和肉品流動并未受到限制，導致該病傳播速度很快，7月底8月初開始陸續(xù)在江西、湖南、廣東、湖北、安徽、江蘇、浙江等地暴發(fā)，隨后傳至我國絕大部分養(yǎng)豬地區(qū)。據(jù)中國動物疫病預防控制中心官方報道，具不完全統(tǒng)計浙江、湖南、湖北、江西、天津、安徽、江蘇、內(nèi)蒙古8個省2006年發(fā)病初期至9月，發(fā)病豬生豬數(shù)量為212萬頭，至少有40萬頭豬死亡，到2006年底發(fā)病生豬達到379.8萬頭，死亡99.8萬頭。

2007年1月農(nóng)業(yè)部最終確定病因，并命名為“高致病性豬藍耳病”，同時疫苗的研發(fā)和生產(chǎn)也在加緊推進，到2007年5月疫苗開始生產(chǎn)并在全國投入使用，疫情也因此得到有效控制。2007年1-5月，全國有22個省份先后發(fā)生高致病性豬藍耳病疫情，發(fā)病豬4.59萬頭，死亡1.86萬頭，撲殺0.58萬頭；截止2017年12月9日，共有26個省份的310個縣市發(fā)生高致病性豬藍耳病疫情，發(fā)病豬31.26萬頭，死亡8.21萬頭，發(fā)病和死亡數(shù)比2006年減少90%以上。

高致病性藍耳與非洲豬瘟的比較

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

而隨著藍耳疫情的出現(xiàn)，國內(nèi)迎來了一輪超級大周期。2006年開始的那輪豬價上漲周期，以月度均價衡量，從2006年的5月開始持續(xù)上漲至2008年3月份，歷時22個月，豬價更是從5.96元/公斤上漲至17.38元/公斤，漲幅高達191.61%，持續(xù)時間及漲幅均為20年來之最。

生豬歷史均價

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豬價周期分析

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2）本輪周期豬價漲幅有望更高，持續(xù)時間更長

從當前情況來看，我們認為，非洲豬瘟的影響大概率會超過藍耳?。?）當前產(chǎn)業(yè)的養(yǎng)殖密度高于06年藍耳病時期；2）非洲豬瘟的病毒亞型多，變異快，傳播渠道多且更難控制；3）非洲豬瘟疫苗研發(fā)難度更大。

因此，我們認為，在疫苗出現(xiàn)之前，非洲豬瘟將極大的改變養(yǎng)殖戶的風險收益比，導致養(yǎng)殖戶的補欄積極性不足。在疫情持續(xù)存在的背景下，地方性的限運政策大概率也將長期存在，從而會導致在未來豬價上漲之后，養(yǎng)殖戶的補欄積極性大概率低于以往周期，從而導致本輪周期上漲時間持續(xù)的更長。具體而言：

1、周期高點：過去幾輪周期中，國內(nèi)生豬價格的不斷在上漲中創(chuàng)了新高，而且2006年以來的三輪豬價上漲周期中，豬價從底部算起漲幅均在100%左右甚至更高。尤其是2006年有藍耳疫情所點燃的豬價上漲周期，以月度均價衡量的價格漲幅更是高達191%！充分體現(xiàn)了疫情沖擊之下，生豬價格供求失衡下的價格彈性。目前，歷史豬價高點為2016年的6月份，達到約21元/公斤的高價。本輪周期中，受豬產(chǎn)能去化程度更深，預計高點將達到25元/公斤，部分地區(qū)甚至將超30元/公斤。

2、上漲持續(xù)時間：歷史來看豬價上漲持續(xù)時間在1-2年，2006年在藍耳病的影響下持續(xù)22個月。而沒有嚴重疫情擾動的2010年和2014年的上漲則17個月和25個月。預計在非洲豬瘟的影響下，行業(yè)補欄能力及生產(chǎn)能力將持續(xù)受到影響，由此延緩產(chǎn)能恢復節(jié)奏，預計本輪周期上漲時間將持續(xù)2-3年。

5、對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有何影響？行業(yè)集中度加速提高，產(chǎn)業(yè)剩者為王！

每次疫情都是對行業(yè)第一次洗禮。2006年那場高熱病疫情，也帶來了養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)的改變。最核心的在于中小規(guī)模場由于防范能力較弱而大量退出，中大規(guī)模場則依托其防疫優(yōu)勢乘機擴張，養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；M程在2006年藍耳病之后顯著加速。

從數(shù)據(jù)來看，年出欄量50-100頭的小規(guī)模場在2002-2006年快速擴張，僅四年的時間數(shù)量就增加了一倍，但是06年藍耳病爆發(fā)之后，2007年的數(shù)量出現(xiàn)了小幅下滑，減少了4100戶，此后小規(guī)模場的增速也大幅放緩。而2006年之后，具有防疫優(yōu)勢的中大規(guī)模場和大規(guī)模場的數(shù)量則開始加速提升，2007和2008年更是這10多年來最高增速。該兩組數(shù)據(jù)的對比反映出2006年的藍耳病提高了生豬產(chǎn)業(yè)的養(yǎng)殖壁壘，導致了產(chǎn)業(yè)的規(guī)?；M程加速。

年出欄50-99頭生豬養(yǎng)殖場（戶）變化情況

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年出欄萬頭以上生豬養(yǎng)殖場變化情況

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那么，面對此次非洲豬瘟，什么類型的企業(yè)才能活下來，成為最后的勝者呢？我們認為，在產(chǎn)業(yè)剩者為王的格局下，應該重點關(guān)注養(yǎng)殖企業(yè)的抗打擊能力以及生產(chǎn)恢復能力。具體表現(xiàn)四個方面：1、養(yǎng)殖模式：“公司+農(nóng)戶”相對優(yōu)于“自繁自養(yǎng)”；2、生產(chǎn)基地布局是否分散？3、補欄能力：包括公司的種豬存欄布局及規(guī)模。4、融資能力。

養(yǎng)殖模式前文已有闡述，不再贅述，對于后面三點，具體而言：

1、生產(chǎn)基地布局：抗風險能力上，除了公司自身的防控體系建設(shè)外，生產(chǎn)基地及產(chǎn)能布局也非常的重要。一方面，若產(chǎn)能分布集中在疫情嚴重省份，則感染幾率就相對較高。尤其是北方產(chǎn)區(qū)養(yǎng)殖密度高，更容易出現(xiàn)病毒攜帶者交叉感染傳播的現(xiàn)象。另一方面，疫情多發(fā)地區(qū)，不僅生豬調(diào)運，甚至包括仔豬、種豬調(diào)運都容易受到政策干擾。當前從中央層面已經(jīng)大幅放松生豬調(diào)運的限制，但是預計部分地區(qū)的地方政府在執(zhí)行上仍將延續(xù)相對嚴格的把控力度。這就給基于產(chǎn)區(qū)布局而非銷區(qū)布局的企業(yè)帶來生產(chǎn)及銷售上的壓力。因此，只有產(chǎn)能分布分散，且生產(chǎn)基地并非疫情嚴重省份的企業(yè)，其受非洲豬瘟疫情的影響就越小。

2、補欄能力：企業(yè)的補欄能力受種豬群規(guī)模及布局的影響。當疫情出現(xiàn)在自身生產(chǎn)基地附近時，有些大型養(yǎng)殖場為了防范風險，會對疫點附近的養(yǎng)殖場進行清廠式出欄，以避免風險與潛在損失。甚至是個別豬場出現(xiàn)了非洲豬瘟而不得不進行集中撲殺的情況出現(xiàn)時，只要擁有足夠的后備乃至核心種豬群，也能保證通過在其他非疫區(qū)通過釋放自身種群產(chǎn)能而使得自身整體生產(chǎn)能力不受太大沖擊。不至于出現(xiàn)豬價漲了，而自己卻沒豬的尷尬局面。而且，由于當前種豬調(diào)運也并不完全通暢，相對分散的核心種群布局，也能保證公司的補欄恢復能力。后備種群規(guī)模越龐大、分布越分散的企業(yè)，其補欄及生產(chǎn)恢復能力就越強。

3、融資能力：生豬養(yǎng)殖是重資產(chǎn)行業(yè)，企業(yè)的生存和擴張需要有足夠的資金儲備及融資能力。在最差的情況下，若企業(yè)因非洲豬瘟疫情而損失慘重，但足夠的財務(wù)寬松度，是讓企業(yè)保留元氣，浴火重生的最后依仗。

三、行情已經(jīng)演繹到哪一步？如何看待當前的豬價周期位置？

1、非洲豬瘟之下，本輪周期產(chǎn)能去化幾何？

2018年8月非洲豬瘟發(fā)生以來，共有四種力量導致行業(yè)產(chǎn)能在加速去化：1、疫情導致的死亡和恐慌性的退出；2、限運政策導致的補欄受限；3、限運政策導致的主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能過剩，豬價過低而出現(xiàn)深度虧損；4、局部地區(qū)仍存在的環(huán)保拆遷。幾大因素的綜合作用導致2018年四季度以來，行業(yè)產(chǎn)能加速去化。

從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部披露的能繁母豬存欄數(shù)據(jù)來看，環(huán)比變化率可以反映出產(chǎn)能去化的劇烈程度。與上一輪周期對比來看，2018年二季度開始，能繁母豬的環(huán)比變化率可以大幅走低，可對比2014年的二季度；2018年10月份開始第二輪的環(huán)比變化率大幅降低，可類比2014年10月份之后的產(chǎn)能去化。但是，2018年10月份后的產(chǎn)能去化，由于受到疫情和限運政策的干擾，產(chǎn)能去化的幅度大大高于上一輪。2019年1月，能繁母豬存欄的環(huán)比變化率為-3.56%，創(chuàng)近10年來的單月環(huán)比最大跌幅。
按照當前趨勢來看，一方面疫情短期還難以根除；另一方面，由于疫情的存在，限運政策在各地雖然有不同程度的放松，但還將長期存在；這都將進一步導致行業(yè)的產(chǎn)能去化，預計未來幾個月，行業(yè)產(chǎn)能仍將持續(xù)去化。

能繁母豬存欄的環(huán)比變化率情況（%）

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截止2019年1月底，全國能繁母豬存欄同比累計下降達14.75%！根據(jù)我們的分省測算：東三省、河南、山東、江蘇等地，要么疫情較為嚴重，要么存在大量恐慌式清廠銷售，其產(chǎn)能去化幅度也最為嚴重，預計產(chǎn)能去化幅度在25%-30%。我們對全國12個省的產(chǎn)能去化進行了測算，具體如下表所示：該12個省產(chǎn)能占比全國比重為66.45%，其產(chǎn)能去化導致的全國產(chǎn)能去化的幅度約11.06%，考慮到剩下的33.55%的區(qū)域仍存在不同程度的產(chǎn)能去化，我們預計目前來看，全國產(chǎn)能去化大概率在15%以上。

全國生豬產(chǎn)能去化測算

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豬肉是最終消費品，是供求格局的變化是豬價變化的根本原因。從歷史來看，豬價高低點所對應的生豬供應量高低點之間，變化幅度不過僅有6%-8%。即使考慮需求每年1%左右增長帶來的缺口擴大，也意味著，從歷史上看，當豬肉供求格局從高點回落8%-10%左右，就具備了啟動一輪豬價上行周期的基礎(chǔ)。

豬肉產(chǎn)量變化

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豬肉產(chǎn)量=能繁母豬存欄（產(chǎn)能）×MSY（生產(chǎn)效率）×出欄體重（庫存）。由于非洲豬瘟的存在，死亡率的提升和養(yǎng)殖風險的增加將導致msy和出欄體重下滑，至少不會增加。因此，如果從豬肉的角度來看，豬肉產(chǎn)能的下滑有可能會超過能繁母豬的下滑。

2、豬價周期性拐點已經(jīng)出現(xiàn)，未來豬價如何演繹？

短期來看，春節(jié)之后，豬價有所反彈，略超市場預期，我們認為原因有二：1、2018年12月底禁運放松之后，大量壓欄豬進入市場，疊加產(chǎn)業(yè)看空春節(jié)之后豬價行情，導致在2019年1月份大量的生豬拋售，這一方便導致1月份豬價超跌，另一方面也導致春節(jié)之后生豬供給相對不足；2、春節(jié)之后，屠宰場庫容量回落，疊加看好后市，其開始積極補庫存。

全國及東北屠宰企業(yè)冷庫庫容量情況