中國(guó)1+G行業(yè)在餐飲、食品加工領(lǐng)域及供需格局分析[圖]

    I+G作為核苷酸調(diào)味品，增鮮效果顯著，在雞精、增鮮味精、醬油、調(diào)味包等復(fù)合調(diào)味品中獲得廣泛應(yīng)用，且應(yīng)用范圍仍在持續(xù)擴(kuò)展。

    消費(fèi)者“在外就餐”占比逐漸提升，方便食品種類豐富滿足多維消費(fèi)需求，餐飲及食品加工領(lǐng)域的調(diào)味品需求持續(xù)增長(zhǎng)。I+G作為強(qiáng)效增鮮劑，是提升鮮美味道，掩蓋異味的絕佳調(diào)味品，用量微小效果顯著，伴隨著餐飲及食品加工行業(yè)的發(fā)展，I+G的市場(chǎng)需求將穩(wěn)步提升；同時(shí)高端復(fù)合調(diào)味品市場(chǎng)快速發(fā)展，將I+G產(chǎn)品帶入家庭調(diào)味品需求市場(chǎng)，伴隨高端復(fù)合調(diào)味品的滲透率提升，I+G有望獲得較大的增量需求。

    I+G作為味精之王，一方面可以與味精協(xié)同使用，大幅提升增鮮效果，同時(shí)由于極少的產(chǎn)品用量就可以達(dá)到極佳調(diào)味效果，I+G可以部分替代味精產(chǎn)品，是味精的協(xié)同兼替代品。在調(diào)味產(chǎn)品復(fù)配過(guò)程中，I+G成味效果更好，相對(duì)成本較低，具有較高的產(chǎn)品性價(jià)比。預(yù)期未來(lái)味精行業(yè)供需格局改善，作為協(xié)同替代品，I+G亦將受到良好的行業(yè)支撐，從而具備較為堅(jiān)實(shí)漲價(jià)動(dòng)力。

    國(guó)外企業(yè)為規(guī)避反傾銷政策大力在國(guó)內(nèi)興建產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)企業(yè)也相繼擴(kuò)產(chǎn)，過(guò)剩產(chǎn)能導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格大幅下落，行業(yè)位居低谷期長(zhǎng)達(dá)6年，而隨著下游需求的持續(xù)增長(zhǎng)，過(guò)剩的I+G產(chǎn)能逐步被消化，開始呈現(xiàn)供給不足的市場(chǎng)格局；受到技術(shù)、規(guī)模等因素影響，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)具有極強(qiáng)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，行業(yè)污染治理以及市場(chǎng)容量有限等方面提升了行業(yè)進(jìn)入壁壘，I+G產(chǎn)品呈現(xiàn)高度壟斷的市場(chǎng)格局。

    國(guó)內(nèi)I+G三家供應(yīng)商皆有氨基酸產(chǎn)品布局，在氨基酸業(yè)績(jī)下行壓力下，I+G的產(chǎn)品供需格局良好，是企業(yè)提升盈利的關(guān)鍵。I+G產(chǎn)品供給有限，需求穩(wěn)步提升，市場(chǎng)供不應(yīng)求，同時(shí)下游市場(chǎng)極其分散，議價(jià)能力較弱，I+G行業(yè)預(yù)期將逐步演變成賣方主導(dǎo)市場(chǎng)，企業(yè)具有較強(qiáng)的提價(jià)意愿，產(chǎn)品具有繼續(xù)上行空間。

    呈味核苷酸早期在動(dòng)物肉類中發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過(guò)日本的呈味研究和推廣，逐漸在產(chǎn)品調(diào)味方面獲得了廣泛的應(yīng)用。呈味核苷酸一般以二鈉鹽的形式存在，由于商業(yè)化生產(chǎn)的限制，主要包括５’-肌苷酸鈉（IMP）和５’-鳥苷酸鈉（GMP），而I+G則是由IMP和GMP按1:1合成，與其他鮮味劑協(xié)同使用可以明顯增鮮數(shù)倍甚至數(shù)十倍，而對(duì)酸、苦、腥等等不良風(fēng)味能夠有效抑制。經(jīng)過(guò)推廣，I+G在雞精、雞粉、增鮮味精、醬油、調(diào)味包等復(fù)合調(diào)味品中的應(yīng)用比例不斷提升，產(chǎn)品的應(yīng)用范圍也在持續(xù)擴(kuò)展。

    I+G本身是一種核苷酸類調(diào)味品，適量補(bǔ)充有助于提高肝功能、提升免疫力維持正常代謝等，而極少的產(chǎn)品用量就可以極大地放大鮮味效果，作為食品健康調(diào)味劑逐漸獲得大范圍應(yīng)用。

    一、行業(yè)現(xiàn)狀

    早期I+G大量依賴進(jìn)口，產(chǎn)品市場(chǎng)海外壟斷。歷史上中國(guó)對(duì)于調(diào)味料的開發(fā)過(guò)程相對(duì)落后，在過(guò)去較長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，中國(guó)都處于味精單質(zhì)時(shí)代，因而在20世紀(jì)80、90年代，由于技術(shù)及工藝的限制，中國(guó)尚未形成I+G產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，產(chǎn)品長(zhǎng)期依賴進(jìn)口，而由于海外產(chǎn)品供應(yīng)商高度集中，日韓企業(yè)幾乎壟斷了市場(chǎng)，產(chǎn)品價(jià)格長(zhǎng)期處于高水平，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)亦未獲得大幅度推廣，僅維持千噸需求市場(chǎng)。

    國(guó)內(nèi)I+G行業(yè)發(fā)展歷經(jīng)起伏，產(chǎn)品應(yīng)用獲得大幅拓展。產(chǎn)品的發(fā)展跟隨國(guó)內(nèi)市場(chǎng)變化盈利水平波動(dòng)較大。雖然星湖科技的食品添加劑業(yè)務(wù)中仍然包括其他種類產(chǎn)品，但其布局主力仍為I+G產(chǎn)品，其業(yè)務(wù)的盈利水平可以相對(duì)較好的發(fā)展I+G行業(yè)的多年的行業(yè)走向。

    國(guó)內(nèi)I+G行業(yè)的歷史變化：第一階段：龍頭殺價(jià)，行業(yè)艱難起步；第二階段：反傾銷保護(hù)，企業(yè)暫得喘息；第三階段：過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)跌入低谷。
供需格局逐漸好轉(zhuǎn)，行業(yè)進(jìn)入發(fā)展新階段。I+G產(chǎn)業(yè)迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇：一方面，經(jīng)過(guò)極長(zhǎng)時(shí)間的產(chǎn)業(yè)低谷，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)盈利空間微弱，同時(shí)行業(yè)環(huán)境治理趨嚴(yán)，行業(yè)內(nèi)小規(guī)模企業(yè)以及落后產(chǎn)線逐步退出行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)；另一方面，雖然產(chǎn)品盈利長(zhǎng)期位于低谷，但是產(chǎn)品需求仍在保持持續(xù)增長(zhǎng)，低價(jià)促使市場(chǎng)開拓速度加快，穩(wěn)步增長(zhǎng)的下游需求逐步消化了產(chǎn)品的過(guò)剩產(chǎn)能，行業(yè)步入了發(fā)展的新階段。

    二、需求端

    消費(fèi)理念升級(jí)，“方便”餐飲持續(xù)發(fā)展，I+G市場(chǎng)應(yīng)用有望提升。

    隨著時(shí)代的發(fā)展，社會(huì)生產(chǎn)主力群體已經(jīng)逐步由60、70后向80、90后人群過(guò)渡，新一代勞動(dòng)主力人群在消費(fèi)理念、消費(fèi)能力等方面較之前形成較大差異。城鎮(zhèn)人口工作時(shí)長(zhǎng)較長(zhǎng)，工作壓力偏大，難以有充足的時(shí)間和精力在家就餐，方便快捷成為新一代年輕人日常餐飲的關(guān)鍵考慮因素。尤其在一、二線城市，工作及生活區(qū)具有較長(zhǎng)距離，在外解決午飯以及晚飯是年輕人的主流選擇。根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查，80、90后人群外出就餐頻率明顯提升，而隨著勞動(dòng)主力的年輕化，外出就餐占比將會(huì)有持續(xù)提升。

    同時(shí)隨著外賣平臺(tái)的發(fā)展，中國(guó)外賣送餐網(wǎng)絡(luò)快速搭建，使得足不出戶便可解決吃飯問(wèn)題，外賣就餐模式逐漸融入新一代群體的生活，潛移默化的提升了“在外就餐”的市場(chǎng)占比。

2018年外出就餐頻率變化

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    國(guó)內(nèi)就餐結(jié)構(gòu)的持續(xù)變化將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)調(diào)味品的市場(chǎng)需求持續(xù)提升。近年來(lái)中國(guó)餐飲行業(yè)持續(xù)發(fā)展，方便、快捷、美味成為行業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?。由于外出就餐的味道要求遠(yuǎn)高于家庭烹飪，因而在餐飲渠道內(nèi)單位食物的調(diào)味品消耗量亦明顯增多，餐飲渠道中每千克食物的調(diào)味品攝入量較家庭烹飪高出57%。隨著中國(guó)年輕消費(fèi)主力群體的轉(zhuǎn)移，外出就餐已經(jīng)逐漸演化成一種消費(fèi)習(xí)慣，在總體飲食中的占比不斷提升?？梢灶A(yù)期國(guó)內(nèi)餐飲結(jié)構(gòu)的持續(xù)變化將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)調(diào)味品市場(chǎng)需求的提升。

餐飲渠道調(diào)味品消耗量遠(yuǎn)高于家庭

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    方便食品種類日趨多樣，“方便”飲食滲透提升亦將擴(kuò)大調(diào)味品的需求市場(chǎng)。

    在傳統(tǒng)認(rèn)知中，受到方便面固有觀點(diǎn)的影響，常常認(rèn)為方便食品雖然快捷方便，卻并不營(yíng)養(yǎng)健康，但隨著方便行業(yè)的發(fā)展，產(chǎn)品種類大幅拓展，速凍、密封、自熱食品市場(chǎng)滲透快速提升，方便食品亦能逐步滿足消費(fèi)者的多維需求。

    當(dāng)然方便食品想要擴(kuò)展市場(chǎng)，在簡(jiǎn)便快捷的基礎(chǔ)上還需滿足美味要求，因而產(chǎn)品加工生產(chǎn)過(guò)程中需要大量使用調(diào)味料，在餡料、湯料、醬料等產(chǎn)品上調(diào)味品應(yīng)用持續(xù)增加，為了滿足組合調(diào)味料的口感要求，已經(jīng)有較多產(chǎn)品中添加I+G增味?？梢灶A(yù)期隨著多樣化的方便食品的市場(chǎng)拓展，I+G產(chǎn)品在食品加工領(lǐng)域的需求亦將穩(wěn)步提升。

    隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)主力逐步變化，消費(fèi)者“在外就餐”占比逐漸提升，同時(shí)方便食品種類逐步豐富，市場(chǎng)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)。為了提升市場(chǎng)，商家對(duì)產(chǎn)品的味道重視程度極高，I+G作為強(qiáng)效增鮮劑，是提升鮮美味道，掩蓋異味的絕佳調(diào)味品，與其他調(diào)味料混合使用，用量微小效果顯著，預(yù)期伴隨著餐飲及食品加工行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，I+G的市場(chǎng)需求將持續(xù)增長(zhǎng)。

    健康飲食理念持續(xù)發(fā)酵，高端調(diào)味品市場(chǎng)發(fā)展帶動(dòng)I+G產(chǎn)品需求。

    隨著人們生活水平提升，在家烹飪過(guò)程中更注重健康飲食，選擇新鮮優(yōu)質(zhì)食材和優(yōu)質(zhì)調(diào)味品是健康烹飪的主要提升渠道。而調(diào)味品產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)較低，選購(gòu)空間充足，購(gòu)買方便，是家庭烹飪改變的首要突破點(diǎn)，高端產(chǎn)品的將率先獲得突破。

    近幾年來(lái)中國(guó)醬油行業(yè)持續(xù)推出鮮味醬油，在原有醬油中添加I+G等調(diào)味品，提升調(diào)味效果，目前中國(guó)的醬油市場(chǎng)結(jié)構(gòu)已經(jīng)獲得了大幅改變，至2017年高端產(chǎn)品市場(chǎng)占比已經(jīng)顯著提升，占比達(dá)到22%，中低端占比仍然占據(jù)主導(dǎo)，未來(lái)隨著消費(fèi)群體消費(fèi)觀念以及消費(fèi)習(xí)慣的改變，高端調(diào)味品占比仍將進(jìn)一步提升。高端產(chǎn)品提升調(diào)味效果的同時(shí)降低產(chǎn)品含鹽量，產(chǎn)品用量將有明顯提升。

2017年中國(guó)醬油市場(chǎng)結(jié)構(gòu)占比

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高端醬油的含鈉量明顯下降

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    伴隨著人們生活水平的提升，調(diào)味品的消費(fèi)水平不斷升級(jí)，生產(chǎn)廠商通過(guò)向高端復(fù)合調(diào)味品方向持續(xù)發(fā)展，不斷提升產(chǎn)品發(fā)展空間。經(jīng)過(guò)前期的市場(chǎng)拓展，中國(guó)的復(fù)合調(diào)味品市場(chǎng)規(guī)模獲得了較大的發(fā)展，市場(chǎng)仍然保持較高增長(zhǎng)速度，而其中主要的復(fù)合調(diào)味品中，雞精、火鍋調(diào)味料、中西式復(fù)合調(diào)味產(chǎn)品等都已經(jīng)逐步開始使用I+G產(chǎn)品提高調(diào)味口感。目前中國(guó)的復(fù)合調(diào)味品在調(diào)味料產(chǎn)品中的市場(chǎng)占比大約為四分之一，相較于美日韓等過(guò)接近6成以上的市場(chǎng)份額，國(guó)內(nèi)復(fù)合調(diào)味品仍然具有極大的提升空間。未來(lái)復(fù)合調(diào)味品市場(chǎng)的拓展將有效帶動(dòng)國(guó)內(nèi)I+G產(chǎn)品市場(chǎng)需求的快速提升。

中國(guó)復(fù)合調(diào)味品產(chǎn)品分布情況

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    調(diào)味品屬于生活必需品，I+G單位產(chǎn)品耗量極少，價(jià)格敏感度有限。。不同一般的增鮮產(chǎn)品，I+G的增鮮效果極其顯著。以復(fù)合味精為例，I+G同單一味精摻混的復(fù)合味精的增鮮效果是原產(chǎn)品的幾倍?？梢哉f(shuō)I+G在下游產(chǎn)品中的用量極少就能產(chǎn)生極好的調(diào)味效果，在下游產(chǎn)品應(yīng)用過(guò)程中，單位產(chǎn)品中的I+G調(diào)味品成本占比極低，因而在I+G的下游分散的產(chǎn)品應(yīng)用市場(chǎng)中，下游產(chǎn)品對(duì)價(jià)格敏感度較低，價(jià)格變化對(duì)需求影響相對(duì)較為有限。

    三、行業(yè)格局及趨勢(shì)發(fā)展

    餐飲領(lǐng)域、食品加工發(fā)展帶動(dòng)I+G市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，而高端復(fù)合調(diào)味料的發(fā)展動(dòng)帶動(dòng)I+G進(jìn)入家庭需求市場(chǎng)。伴隨著家庭高端調(diào)味品消費(fèi)提升，復(fù)合調(diào)味品市場(chǎng)獲得快速發(fā)展，使得I+G逐步走入家庭調(diào)味品需求市場(chǎng)，持續(xù)為I+G產(chǎn)品帶來(lái)增量空間；而同時(shí)在餐飲行業(yè)和產(chǎn)品價(jià)格領(lǐng)域，I+G產(chǎn)品需求穩(wěn)步提升，市場(chǎng)空間不斷增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)調(diào)味品各應(yīng)用渠道需求仍有持續(xù)增長(zhǎng)空間

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    味精生產(chǎn)是典型的生物發(fā)酵行業(yè)，以玉米為原料進(jìn)行產(chǎn)品深度加工，經(jīng)過(guò)多年的粗放式發(fā)展，國(guó)內(nèi)有較多小規(guī)模企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入。生物發(fā)酵行業(yè)是極其典型的高污染、高耗能行業(yè)，產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生大量污水，對(duì)水體污染較為嚴(yán)重。

味精行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升

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    2018年由于環(huán)保督查影響，味精行業(yè)供給不足，然而味精下游多為剛性需求，產(chǎn)品供給短缺大量消耗了味精行業(yè)庫(kù)存，目前產(chǎn)品庫(kù)存水平尚未完全恢復(fù)，味精價(jià)格持續(xù)提升。而考慮到環(huán)保要求趨嚴(yán)，小規(guī)模企業(yè)長(zhǎng)期難以開工復(fù)產(chǎn)將逐步退出市場(chǎng)，行業(yè)集中度將持續(xù)提升，產(chǎn)品將獲得長(zhǎng)期穩(wěn)步發(fā)展。

    而I+G作為味精之王，一方面可以與味精協(xié)同使用，增鮮效果大幅提升，同時(shí)由于極少的產(chǎn)品用量就可以達(dá)到極佳效果，可以部分替代味精產(chǎn)品，可以說(shuō)I+G是味精產(chǎn)品的協(xié)同兼替代品。在調(diào)味產(chǎn)品復(fù)配過(guò)程中，I+G成味效果更好，相對(duì)成本較低，具有較高的產(chǎn)品性價(jià)比。預(yù)期未來(lái)味精行業(yè)供需格局改善，作為協(xié)同替代品，I+G亦將受到良好的行業(yè)支撐，從而具備較為堅(jiān)實(shí)漲價(jià)動(dòng)力。

    I+G產(chǎn)品最早起源于日本，行業(yè)早期由日、韓企業(yè)主導(dǎo)整體的行業(yè)發(fā)展，然而由于生產(chǎn)高耗能、高污染等問(wèn)題，產(chǎn)業(yè)逐步向中國(guó)、印尼、泰國(guó)等地轉(zhuǎn)移，經(jīng)過(guò)持續(xù)的產(chǎn)能擴(kuò)充，中國(guó)已經(jīng)成為I+G最大的生產(chǎn)國(guó)，亦是全球最大的消費(fèi)市場(chǎng)。然而過(guò)度的產(chǎn)能擴(kuò)充也導(dǎo)致中國(guó)I+G行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，行業(yè)歷經(jīng)了長(zhǎng)達(dá)6年的低谷期。多年低迷的市場(chǎng)狀態(tài)下，產(chǎn)品盈利能力極差，行業(yè)內(nèi)小規(guī)模企業(yè)難以參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，逐步退出市場(chǎng)，行業(yè)供給持續(xù)整合。

    I+G的生產(chǎn)技術(shù)水平要求較高，多年來(lái)仍然具有較高的行業(yè)壁壘；而作為微生物發(fā)酵產(chǎn)品，I+G的產(chǎn)品生產(chǎn)與玉米深加工產(chǎn)業(yè)鏈多產(chǎn)品的協(xié)同性明顯，在產(chǎn)能建設(shè)過(guò)程中，在原材料加工環(huán)節(jié)，能源利用環(huán)節(jié)都需進(jìn)行大量的資金投入，行業(yè)具有極強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)。技術(shù)及規(guī)模的雙重制約下，I+G行業(yè)目前呈現(xiàn)了高度的寡頭壟斷格局，目前行業(yè)產(chǎn)能主要集中于韓國(guó)希杰、日本味之素、星湖股份和梅花生物四家公司，而目前全球有效產(chǎn)能約為6萬(wàn)噸左右，企業(yè)受到開工限制，I+G行業(yè)供給難以滿足持續(xù)增長(zhǎng)的產(chǎn)品需求。

    國(guó)家大力提升環(huán)境治理要求，企業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程的污染審查嚴(yán)格，污染不達(dá)標(biāo)企業(yè)將難以生產(chǎn)。而I+G為產(chǎn)污行業(yè)，環(huán)保治理常態(tài)下，行業(yè)供給將時(shí)時(shí)受到監(jiān)管。同時(shí)由于行業(yè)的污染性，國(guó)家在新項(xiàng)目的審批過(guò)程將極為嚴(yán)格，預(yù)期未來(lái)將高度限制新的行業(yè)進(jìn)入者。

    I+G行業(yè)隸屬微生物發(fā)酵行業(yè)，行業(yè)的污染性、規(guī)模效應(yīng)以及市場(chǎng)容量限制等因素都大幅提升了行業(yè)的進(jìn)入壁壘：環(huán)境治理嚴(yán)格審查限制新項(xiàng)目審批，行業(yè)龍頭企業(yè)的生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)明顯，市場(chǎng)容量相對(duì)較小，限制新進(jìn)入者進(jìn)行大規(guī)模產(chǎn)能投放。

    規(guī)模效應(yīng)以及市場(chǎng)容量雙重驅(qū)動(dòng)，無(wú)形中為行業(yè)發(fā)展建立了極強(qiáng)業(yè)發(fā)展壁壘。目前行業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)者主要為4家龍頭供應(yīng)商，新的競(jìng)爭(zhēng)者難以進(jìn)入，行業(yè)預(yù)期將長(zhǎng)期處于高度壟斷的寡頭格局。

    I+G企業(yè)兼有氨基酸產(chǎn)線布局，需求下行加大氨基酸產(chǎn)品盈利壓力。目前全球主要的I+G產(chǎn)品供應(yīng)商都是主要的生物發(fā)酵多產(chǎn)品布局企業(yè)，國(guó)內(nèi)I+G供應(yīng)商聊城希杰、梅花生物、星湖科技三家企業(yè)都是氨基酸、核苷酸產(chǎn)品一體布局的龍頭企業(yè)，皆建有蘇氨酸、賴氨酸產(chǎn)線。

    國(guó)內(nèi)企業(yè)控量穩(wěn)價(jià)，已經(jīng)具有市場(chǎng)協(xié)同布局基礎(chǔ)。受到氨基酸業(yè)績(jī)下行壓力影響，I+G產(chǎn)品盈利要求提升，企業(yè)協(xié)同布局，市場(chǎng)將呈現(xiàn)賣方格局。

    I+G行業(yè)整體高度集中，需求穩(wěn)步提升，行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)者無(wú)需通過(guò)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)搶占市場(chǎng)，企業(yè)協(xié)同布局的基礎(chǔ)將有望引導(dǎo)未來(lái)產(chǎn)品發(fā)展；I+G產(chǎn)品下游應(yīng)用領(lǐng)域多樣，市場(chǎng)需求極其分散，下游的購(gòu)買者的議價(jià)能力極弱，I+G行業(yè)預(yù)期將逐步演變成賣方主導(dǎo)市場(chǎng)，企業(yè)具有較強(qiáng)的提價(jià)意愿。

    在目前已經(jīng)處于供不應(yīng)求的格局下，需求仍在穩(wěn)步增長(zhǎng)，供給短期暫無(wú)釋放，預(yù)期產(chǎn)品價(jià)格將延續(xù)上行趨勢(shì)。

    而在寡頭市場(chǎng)中，新建產(chǎn)能并不意味著實(shí)際供給增多，行業(yè)協(xié)同性布局有望維持行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。而I+G產(chǎn)品憑借極強(qiáng)的產(chǎn)品調(diào)味效果市場(chǎng)需求仍在穩(wěn)步增長(zhǎng)，預(yù)期如未來(lái)行業(yè)擴(kuò)展有序，產(chǎn)品仍將保持長(zhǎng)時(shí)間的穩(wěn)步發(fā)展。

2013-2019年I+G價(jià)格走勢(shì)變化（元/公斤）

數(shù)據(jù)來(lái)源：公開資料整理

    I+G產(chǎn)品主要以玉米作為主要原料，生產(chǎn)過(guò)程中仍需大量耗能，因而原料玉米以及煤炭?jī)r(jià)格變化將影響產(chǎn)品盈利水平。一方面受到豬瘟影響，玉米作為主要飼料，連同深度加工飼料添加劑產(chǎn)品的需求將有所下滑，預(yù)期全年玉米價(jià)格不會(huì)有較大上行；而煤炭?jī)r(jià)格受到宏觀調(diào)控影響，價(jià)格暫未有明顯變化。整體來(lái)看I+G生產(chǎn)成本變化相對(duì)較小，穩(wěn)中略降，而下游產(chǎn)品供不應(yīng)求，產(chǎn)品價(jià)格預(yù)期將保持上行，產(chǎn)品盈利空間豐厚。

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