中國智能投顧行業(yè)發(fā)展概況、管理資產規(guī)模及行業(yè)發(fā)展前景分析預測[圖]

    智能投顧，是指利用云計算、智能算法、機器學習等技術，將現代資產組合理論應用到模型中，結合投資者個人財務狀況、風險偏好和收益目標，為投資者提供最佳投資組合。隨著互聯網金融的發(fā)展，大眾互聯網理財的觀念漸漸普及。

    一、智能投顧行業(yè)發(fā)展概況

    2018年全球市場變化多端，陰晴不定，投資者情緒大多以謹慎為主，國內市場波動更為頻繁。在全球市動蕩不休行情下，上證綜指全年下跌14.69%，上述各家智能投顧產品表現平穩(wěn)，除蛋卷基金和摩羯智投今年以來平均收益率收跌外，其余各家智能投顧產品均取得正收益率，智能投顧產品的配置優(yōu)勢再次凸顯，其中金融界靈犀智投今年以來平均卡瑪比率高達3.29，較上述各家智能投顧產品優(yōu)勢明顯，理財魔方憑借本月的優(yōu)異表現，今年以來平均卡瑪比率好轉明顯并逐漸接近1，蛋卷基金、投米RA境內組合和摩羯智投今年以來平均卡瑪比率均在0上下波動。

    蛋卷基金和摩羯智投今年以來表現遜色，二者在一季度表現處于上述智能投顧產品中游，隨后便轉弱，5月蛋卷基金表現慘淡，是當月唯一一家收益率告負的智能投顧產品，而摩羯智投卻領漲上述各家智能投顧產品，但其優(yōu)勢并未延續(xù)，二者平均收益率隨后均保持在下游水平，直到9月蛋卷基金才表現出好轉趨勢。

2018年智能投顧產品月度累計收益率對比

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    相關報告：智研咨詢發(fā)布的《2019-2025年中國智能投顧行業(yè)市場供需預測及投資戰(zhàn)略研究報告》

    從各月平均最大回撤來看，金融界靈犀智投今年以來一直保持低回撤的運行特征，全年至今未出現回撤過大的情況，整體運行平穩(wěn)，理財魔方年初前兩月回撤控制相對不足，單月平均最大回撤均“領漲”上述各家智能投顧產品，隨后其加大對固收類資產配置力度，將回撤控制在了小波動范圍，整體運行漸趨平穩(wěn)。

    摩羯智投和蛋卷基金今年以來一直保持較大回撤，其中蛋卷基金各月回撤幾乎一直“墊底”，摩羯智投回撤程度較蛋卷基金雖有微幅優(yōu)勢，但期間回撤較上述各家智能投顧產品依舊過大。

    投米RA境內組合年初首月回撤控制相對優(yōu)異，但隨后各月平均最大回撤加大，進入4月其平均最大回撤有所降低，三季度平均最大回撤進一步縮小，其中7月投米RA境內組合平均最大回撤控制在上述各家智能投顧產品較低水平。

2018年智能投顧產品月度最大回撤率對比

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    智能投顧行業(yè)以客戶評測的風險等級為依據，通過機器人自動為客戶匹配相應的投資組合。因各家產品的風險評測和資產配置模型不同，在收益性和穩(wěn)定性等方面均表現出一定的差異，但整體差異不大，不同智能投顧產品在各風險范圍內的不同組合整體收益走勢具有一定的趨同性。為了更客觀地對比不同智投產品在相似的風險偏好下的表現，選取了不同產品低、中、高三個風險水平的代表組合每月進行考察。

    摩羯智投•低風險組合和蛋卷基金•50后養(yǎng)老今年以來一直保持較高的波動，本月摩羯智投•低風險組合依舊表現延續(xù)以往高波動風格，尤其在上旬下探幅度相對較大，不過隨著市場反彈最終收漲。蛋卷基金•50后養(yǎng)老本月波動幅度明顯減少，整體表現相對平穩(wěn)。金融界靈犀智投•低風險組合和理財魔方•低風險組合本月表現依舊平穩(wěn)。投米RA境內•低風險組合走勢亦較平穩(wěn)。

9月各家智能投顧產品低風險組合凈值走勢對比

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    各家智能投顧高風險組合9月整體表現差異較大，本月上旬上述各家智能投顧產品高風險組合整體表現相似，進入中旬市場轉為震蕩，各家智能投顧產品表現出分化，下旬企穩(wěn)反彈，投米RA境內•高風險組合和理財魔方•高風險組合反彈明顯，二者收益率明顯優(yōu)異其他各家智能投顧高風險組合，金融界靈犀智投•高風險組合下旬反彈力度相對有限，摩羯智投•高風險組合本月收益率幾乎一直領跌上述各家智能投顧，并在下旬反彈時表現不足。

9月各家智能投顧產品高風險組合凈值走勢對比

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    二、智能投顧管理資產規(guī)模分析

    2017年全球智能投顧管理資產達到2264億美元，年同比增長率達到78%。預計到2022年，全球智能投顧管理資產達到1.4萬億美元；全球用戶數量將從2017年的1290萬戶增長到2022年的1.2億戶。

全球智能投顧管理資產規(guī)模快速增長

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    2016年，中國互聯網理財用戶超過3億人。到今年年底，中國互聯網理財用戶將達3.84億，增長率為23.5%。而智能投顧的低成本、風險分散等特點迎合大眾理財需求，現階段已經有一些商業(yè)銀行開始試水智能投顧領域，未來銀行理財服務智能化發(fā)展將成趨勢。

2017年我國智能投顧的用戶規(guī)模走勢

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    中國資本市場上缺少投資者大數據，不成熟的數據管理體制在數據共享方面造成障礙。ETF數量少，同時缺少成熟的投資品種，難以做到智能的高效配置及調整。而美國ETF市場總規(guī)模約達3萬億美元，發(fā)展成熟。以ETF指數型基金、FOF基金為代表的產品迅速崛起，成為資產管理行業(yè)的發(fā)展趨勢。

中國智能投顧主要平臺綜合競爭力排名

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中國智能投顧主要平臺綜合競爭力星級排名

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    摩羯智投、譜藍和京東智投的綜合競爭力位列中國前三名。它們分別屬于傳統金融機、第三方創(chuàng)業(yè)機構和互聯網巨頭旗下產品。目前來看，中國智能投顧產業(yè)各類型機構均有機會開拓市場。銀行及互聯網巨頭機構在資產能力和團隊實力上更有優(yōu)勢，而第三方機構則具有較高靈活性，未來具有更高的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

    2017年我國智能投顧的市場規(guī)模達到397.5億元，未來幾年將保持快速增長的態(tài)勢。預計到2020年我國智能投顧市場規(guī)模將達到1884.7億元，未來三年的市場規(guī)模年均復合增長率將達到年68.0%。

我國智能投顧市場規(guī)模情況

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    三、智能投顧行業(yè)發(fā)展前景分析預測

    隨著房地產投資主導經濟發(fā)展的時代漸逝，中國居民資產投資將逐漸向金融資產轉移。目前中國金融資產投資市場人群存在對于理財投資顧問的潛在需求。

    相對于傳統投顧，智能投顧的優(yōu)勢非常明顯。一是投資門檻低，智能投顧平臺對臺對于投資金額的要求較低，部分平臺甚至沒有最低金額限制，且在收費上要遠低于傳統投顧，使得大量中等收入群體也可以享受到便捷的專業(yè)理財服務;二是風險控制嚴，除了用戶風險測評，大數據系統更可根據用的的投資習慣不斷自主學習，為客戶推薦更加合適的產品以及最優(yōu)的資產配置方案;三是操盤客觀，智能投顧擯棄了傳統理財顧問出于自身利益對客戶施加的影響，以及投資者人性方面的弱點，并且盡可能減少其在決策時受周邊事物影響而造成的情緒波動，從而保證了投資的客觀性。

    各路研究機構預測，隨著國內中產階級的繼續(xù)崛起，個人投資者的日趨成熟，2018年智能投顧的市場容量將會出現幾何倍數的增加。2017年中國智能投顧管理的資產超過288億美元，其中年增長率高達87.3%，預計到2022年，智能投顧管理的資產總額將超過6600億美元。隨著大數據、云計算、人工智能、區(qū)塊鏈等技術創(chuàng)新應用于財富管理等領域，普惠金融得到發(fā)展，普通投資者有機會獲得更多的金融服務，對理財建議的需求加大，智能投顧市場存在巨大潛力。